中信建投(601066)2024年第三季度财报解读

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10 月30 日，中信建投公布2024 年三季报。

9M24 公司实现营收143.2 亿元，同比-22.1%；归母净利润43.0 亿元，同比-24.5%。3Q24 公司营收47.9 亿元，同比/环比-2.7%/-8.5%；归母净利润14.4 亿元，同比/环比+4.0%/-11.7%。前三季度公司的加权平均ROE 为4.71%，较去年同期-2.34pct。

受三季度交投活跃走弱拖累，经纪业务环比小幅下滑。9M24 公司经纪业务收入37.4 亿元，同比-13.4%。3Q24 公司经纪业务收入12.3 亿元，同比/环比-20.2%/-2.9%。期末公司客户资金规模1144 亿元，较H1 末+28.2%，较年初增加21.8%。我们看好四季度交投活跃度提升对业绩积极影响。

投行业务承压，市占率仍位于行业前列。9M24 公司投行业务收入15.0 亿元，同比-61.5%。

3Q24 公司投行业务收入5.0 亿元，同比/环比-61.1%/-10.6%。9M24 公司 IPO/再融资/债券承销规模分别为43.7/35.4/10952.4 亿元，同比-88.5%/-92.3%/-1.8%，市占率分别为9.6%/3.5%/11%，行业排名第3/8/2 名，投行规模稳居行业前列。公司在投行领域资源深厚，关注后续政策变化对于未来投行业务收入的影响。

利息净收入同环比承压，主要由于利息收入下滑。9M24 公司利息净收入4.5 亿元，同比-70.3%。3Q24 公司利息净收入0.7 亿元，同比/环比-84.5%/-69.4%。期末，公司融出资金/买入返售金融资产规模分别为485.15/160.48 亿元，较年初-14.0%/+15.1%。9M24公司利息支出66.6 亿元，同比-2.7%。期末，公司有息负债规模3031 亿元，同比/环比+6.8%/+0.4%。公司经营杠杆率4.35 倍，较H1 末+0.10 倍。其他债权投资信用减值损失转回实现对净利润增厚。期末，公司信用减值转回1.3 亿元，3Q24 转回2.2 亿元。后续关注市场风险偏好修复对两融业务的提振。

三季度公司小幅扩表致杠杆水平提升，自营业务同比增长亮眼。9M24 公司自营投资净收益53.7 亿元，同比+4.5%。3Q24 公司自营投资净收益18.1 亿元，同比+133.8%，环比-10.1%。期末公司金融投资资产/交易性金融资产规模分别3080/2320 亿元，较年初+6.2%/+8.3%；公司投资杠杆率3.04 倍，较年初+0.07 倍。3Q24 公司其他权益工具投资规模34.03 亿元，较H1 末+133.1%。我们看好四季度市场景气度提升背景下公司的投资收益表现。