摩根士丹利：阿里健康因投资新业务令中期录亏损 料下半财年亏损或扩大

阿里健康股票交易策略：2021.10.26 从技术图形上看，股价暂无趋势性行情，近期预计波动区间为10-13港元之间，建议在区间内高抛低吸，跌破区间多单止损离场，升破区间少量多单测试趋势性行情。从基本面来看，股价与公司业绩存在较大溢价，投资者应当注意追高的风险。股价出现较大回落时要考虑止损交易，同时公司保持高速增长，合理市盈率可以放宽到50倍左右。

历史预测记录：

2021.10.26 摩根士丹利发表报告表示，阿里健康发盈警预计截至今年9月止六个月(2022财年上半财年)录得亏损净额不多于3.2亿元人民币，相对于该行原预期亏损1200万人民币，亏损主要是集团增加资源配置以投入一系列创新业务如医鹿APP、健康险等，公司亦在药品仓储物流等药品供应链能力以及医药自营业务，技术研发持续投入等。该行预计阿里健康将于11月下旬公布2022财年上半财年业绩，估计期内销售收入增长约30%，随着下半财年进行更多推广活动，料2022财年下半财年收入增长会较高，但料同时会录相若亏损或亏损扩大。

阿里健康发布盈利警告公告，集团预期于截至2021年9月30日止六个月（“2021财年首六个月”）将录得亏损净额不多于人民币3.2亿元，而2020年同期利润净额则为约人民币2.79亿元。

集团于 2021财年首六个月录得亏损净额主要是由于以下各项的综合影响：

(i)本集团增加资源配置以投入一系列创新业务如“医鹿”APP、健康险等；

(ii)本集团在药品仓储物流 等药品供应链能力以及医药自营业务精细化运营、用户复诊开方体验、处方药物合 规安全等方面的技术研发持续投入；

(iii)本集团在天猫医药平台和阿里健康大药房品牌心智建设加大投入；

(iv)本集团因提升线上B2C药品销售市占率、加速处方药业务布局并增加相应市场投放带来的自营业务利润率降低；

部分抵减于(v)投资的公 允价值变动产生的未变现收益增加。

股票代码：00241.HK

公司名称：阿里健康信息技术有限公司

英文名称：Alibaba Health Information Technology Limited

公司网址：www.irasia.com/listco/hk/alihealth

员工人数：1033

电　　话：852-25839333

主营业务：医药自营业务、营运医药电商平台、消费医疗服务平台、提供追溯及数字医疗业务及互联网医疗业务。

核 数 师 ：安永会计师事务所

董事会主席：朱顺炎

办公地址：中国香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场1座26楼

最近8年利润表

阿里健康信息技术有限公司是一家主要从事医药电商业务的投资控股公司。公司提供电商平台服务。电商平台服务包括于天猫向蓝帽子保健食品商家提供电商平台维护相关软件服务以及向天猫主体提供外包及增值服务。除此之外，公司亦从事线上线下自营健康产品销售，提供建设医疗服务网络及其他健康相关服务，以及提供主要供中国药品行业使用之追溯服务。