工商银行股票预测分析-2024.7.16

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

从今天日K线图形态分析，当前股价位于上涨趋势中，今日股价冲高回落，短线是否见顶已经不重要，为了安全，逢高止盈是主要策略，注意冲高回落形成短线见顶，预计股价波动区间5.3元-6.0元，支撑位5.3元，压力位6.0元。

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股票性质：投资级。

股价波动区间点评：本轮行情走完，银行板块可能走出2-3年熊市，银行业的业绩确定性已经下降了，当前行情主要是由技术面主导的趋势交易策略，走完一个牛市行情，银行板块现在的行情是估值水平的短期修复，同时也是市场交易风格进入全面防守型，比如说高速公路等无成长性但业绩确定性高，估值水平偏低的个股涨幅非常明显，但是目前已经严重透支行情，下跌只是时间问题。

盈利操作方法参考：日K线图的涨势仅适合预设止损价持有待涨，但基于历史市盈率估值空间测算，上涨空间有限，当前股价已经达到最乐观的目标价区间，中线交易逐步止盈或者预设止盈价5.8元持有。

工商银行(601398)日K线图-2024.7.16

透过K线图分析，股价波动区间5.3元-6.0元，支撑位5.3元，压力位6.0元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为4.23元-5.97元，当前股价处于最近一年有效波动区间的上轨附近。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力中性。

行情主要驱动因素：银行指数，业绩基本面 。

持仓建议：低配。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码有集中的趋势，但力度不大，股价有希望走出中线上涨行情。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收2198.43亿元，同比-3.41%，净利润876.53亿元，同比-2.78%，扣非后净利润870.84亿元，同比-2.44%，EPS 0.24元。Q1营收和净利润增速同时进入负增长，预计Q2会继续下降。

估值水平评价：高

业绩分析：中性

行业是否有周期性：否

护城河：窄

基于2024年第一季度财务报表基本面估值分析，当前股价5.89元对应市盈率(PE)TTM 5.80倍，营收增速为负，净息差环比继续下降至1.48%，最近三年历史市盈率(PE)均值为4.7倍，当前股价5.89元对应市净率(PB) 0.62倍，最近三年历史市净率(PB) 均值为0.55倍。

2024年一季度数据解读：

发展趋势

营收表现改善，利润增速放缓。1Q24 公司净利润/拨备前净利润/营业收入同比增速较2023 年分别-3.8ppt/+0.4ppt/+0.3ppt。公司营收增速表现小幅改善，主要源于息差表现好于预期，我们测算一季度单季净息差环比4Q23提升2bp，同时净手续费收入降幅收窄，同比增速较2023 年提升4.9ppt，管理层在业绩会中表示，净手续费收入表现较好主要来自第三方支付及投行业务贡献。净利润增速放缓主要受成本因素影响，1Q24 公司成本收入比同比小幅提升0.83ppt，同时资产减值损失降幅较2023 年收窄。

资产扩张速度较快。1Q24 公司总资产/贷款规模同比分别增长13.2%/11.6%，增速较2023 年分别上升0.4ppt/下降0.8ppt，一季度公司同业资产增速较快，同比增长43.4%。信贷投放方面，一季度末公司对公贷款占比较2023 年末上升1.7ppt 至63.7%，信贷投放以对公贷款为主，管理层在业绩会上表示，公司围绕新质生产力、制造业、科创战略、普惠民营等重点领域加大信贷投放力度，实现整体信贷的质效提升。

资产质量保持稳定。一季度末公司不良贷款率为1.36%，与2023 年末持平，拨备覆盖率为216.3%，较2023 年末提升2.3ppt，整体资产质量及风险抵补能力保持稳定。针对市场关心的涉房资产质量问题，公司管理层在业绩会中表示，一季度末对公房地产不良率较年初小幅上升，主要受部分房地产项目及企业不良认定影响，目前公司房地产贷款LTV 保持在较低水平，抵押物价值充足。

股票代码：601398.SH

公司名称：中国工商银行股份有限公司

英文名称：Industrial And Commercial Bank Of China Limited

董事长：陈四清

审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号

工商银行是一家主要从事公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务的商业银行,是目前中国最大的商业银行,本外币合计存贷款市场份额均占据国内25%左右.公司是目前全球市值最大、客户存款第一和盈利最多的银行.