海康威视(002415)2024年第三季度财报解读

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海康威视发布2024 年第三季度报告，2024 年前三季度公司实现营收649.91 亿元，同比增长6.06%；归母净利润81.08 亿元，同比下降8.40%；扣非归母净利润81.51亿元，同比下降3.67%；毛利率为44.76%，同比下降0.09pct。2024 年第三季度公司实现营收237.82 亿元，同比增长0.33%；归母净利润30.44 亿元，同比下降13.37%；扣非归母净利润29.08 亿元，同比下降15.11%；毛利率为44.25%，同比下降0.07pct。

分板块看：

1）PBG 24Q3 收入增速转正，得到国债支撑的领域，以及与数字化治理高度相关的交通管理、政府治理等业务占PBG 的比重继续增加。专项债发行速度加快后，有望拉动需求进一步回升。

2）EBG 24Q3 收入同比小幅增长，下游各行业投资整体放缓，尤其智慧建筑板块。但以企业降本增效为目的的数字化需求仍然活跃。

3）SMBG24Q3 收入负增长明显，公司考虑社会需求疲软、资金面紧张等情况，主动对经销商合作伙伴进行降库存；但SMBG 整体行业库存降低后，增加了业务发展的弹性。

4）境外主业24Q3 收入保持增长但增速放缓。其中中东非业务中心增长较快，美国、加拿大等国家继续负增长。公司也在海外从产品转向项目型销售，项目收入占比不断提升。

5）创新业务24Q3 收入保持增长但增速放缓，其中微影、汽车电子、消防等业务增长较快。

24Q3 毛利率44.25%，同比-0.07pct，公司在需求偏弱的环境下仍然维持较好的毛利率水平。24Q3 销售/管理/研发费用分别同比增长11.0%/3.6%/5.2%，增速已较此前季度明显收窄。

在汇兑方面，2024 年前三季度汇兑损失共2.1 亿元，三季度单季汇兑损失约1.3 亿元，而2023 年前三季度汇兑收益约为1.05 亿元。