宁德时代股票预测分析-2024.7.14

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

从今天日K线图形态分析，当前股价位于回调区间，有进入下跌趋势的概率，短线股价有小概率出现反弹行情，预计股价波动区间170元-192元，支撑位170元，压力位192元，基于当前大盘指数下跌和成交量低迷的条件，短线风险与收益比不够高，如果股价有效跌破170元，股价进入下跌趋势的概率上升。

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股票性质：投资级。

股价波动区间点评：动力电池行业产能持续上升，中长期产能利用率下降是市场一致预期，当前股价进入回调区间，短期内盈利空间有限，进入下跌趋势的风险较高，预计股价波动被动跟随大盘指数为主。

盈利操作方法参考：短线博反弹行情有较高的成功率，参考买入价175元，目标价185元以上，最好的盈利方法是做右侧交易，一轮行情盈利空间约25%-30%。

宁德时代(300750)日K线图-2024.7.14

透过K线图分析，股价波动区间170元-192元，短线支撑位170元，压力位192元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为135.7元-246.3元，当前股价处于最近一年有效波动区间的中轨附近。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。动力电池行业首选宁德时代，市占率全球第一，根据第三方数据，进一步提升。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力极强，占A50权重6.19%。

行情主要驱动因素：消息面利空消化，基本面业绩预期。

持仓建议：中配。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 持仓筹码集中度中性，行情主要跟随板块指数和大盘指数。

影响股价重要因素：海外业务风险，市场需求走弱。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：是

从财务报表基本面分析

2024 年Q1 实现营收797.71 亿元，同/环比-10.41%/-24.91%，归母净利润105.10 亿元，同/环比+7.00%/-19.00%。毛利率26.42%，同比+24.21%，净利率14.03%，同比+23.94%，研发费用43.40亿元，同比-6.71%，在建工程262.16亿元，上期末250.12亿元，存货439.79亿元，上期末454.34亿元，资产负债率68.48%，上期末69.34%，经营现金流净额283.58 亿元，同比+35.25%。

估值水平评价：中性

业绩分析：上升期

行业是否有周期性：否

护城河：宽

基于2024年Q1季报财务报表基本面估值分析，当前股价179.8元对应市盈率(PE) TTM 17.64倍，最近三年历史市盈率(PE)均值为62.6倍，当前股价179.8元对应市销率(P/S ratio) 2.02倍，最近三年历史市销率(P/S ratio)均值为6.62倍，估值水平正在快速下降。

2024年第一季度财报解读：

1Q24 季报，公司实现收入797.7 亿元，同环比分别下滑10.4%/24.9%，主要由于原材料价格下滑导致销售单价降低所致；当季综合毛利率为26.4%，同环比分别提升5.1/0.8 个百分点；归母净利润实现105.1 亿元，同比提升7.0%，环比下滑19.0%，盈利超市场预期（Wind）。费用方面，公司当季研发费用率/销售及管理费用率分别为5.4%/7.1%，同比提升0.2/1.8 百分点，主要系公司持续发力海外客户拓展导致相关费用有所提升。当季经营性现金达到283.6 亿元，同比提升35%，主要受益于从23 年开始实行的VMI 库存管理策略对现金流产生整箱反馈以及原材料价格下降导致采购成本的下降所致。当季其他收入大幅增长至32.1 亿元（1Q23 为13.7 亿元），其中18 亿为政府补贴，14 亿为新获取的增值税优惠减免。综合而言，虽然宁德1Q24 总收入有所下降，但公司通过金属价格联动机制稳定单瓦时毛利因而实现毛利率/净利率的大幅提升，表明公司在面对市场竞争和原材料价格波动时仍具有强劲的长期可持续盈利能力。

新车型不断贡献动力电池装机增量，1Q24 国内份额提升至48.9%。根据1Q24 业绩会，公司当季动力+储能电池出货量约90Gwh，其中储能占比20%，对应约18Gwh。根据动力电池创新联盟数据，2024 年1-3 月宁德占据国内动力电池市场48.9%的份额，同比提升4个百分点，我们认为这主要是受益于问界、理想等新车型的发布。新产品方面，根据小米汽车发布会，宁德时代的新型电池——神行电池全能系列首发小米SU7 Pro，该电池是全球首款实现量产的磷酸铁锂4C 超充电池。 4 月9 日，宁德时代在北京重磅发布了针对储能电池市场的全新产品——天恒储能系统，该系统能够实现首5 年容量零衰减、首5 年功率零衰减，可保障整站辅机功耗全生命周期可控且不增长。

股票代码：300750

公司名称：宁德时代新能源科技股份有限公司

英文名称：Contemporary Amperex Technology Co.,Ltd.

最终控制人：曾毓群、李平 (持有宁德时代新能源科技股份有限公司股份比例：24.54、4.81%）

董事长：曾毓群

审计机构：致同会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路2号

宁德时代是全球领先的动力电池和储能电池企业。根据SNEResearch统计，2022年公司全球动力电池使用量市占率为37.0%，较去年同期提升4.0个百分点，连续六年排名全球第一；2022年公司全球储能电池出货量市占率为43.4%，较去年同期提升5.1个百分点，连续两年排名全球第一。