高盛降安踏体育(02020.HK)目标价至111元 下调盈测
高盛发表研究报告，将安踏体育(02020.HK)2024至2026财年盈利预测下调3%至5%，以反映今年第三季度的营运更新及Fila较低的利润贡献。
高盛预计，安踏2024财年营收将按年升12%(早前预测为13%)，主品牌及Fila的增长预测分别为11.3%及5.6%(早前预测为12.6%及6.9%)。该行亦预期，安踏2024财年的不良贷款及经常性不良贷款，将分别为135亿及119亿元人民币，分别按年增长32%及16%.
高盛亦指，虽然市场担心Fila增长放缓，惟该行相信安踏品牌正位于抓紧大众市场需求的正确轨道上，包括「Amer 」在内的小品牌将继续推动稳健成长。另外，该行料安踏主品牌的利润率将于2025财年录得上升，主要由于奥运后的营运支出降低、超级安踏等新门市概念，将可推动更高的利润率及持续的零售店效率优化。
考虑到上述因素，高盛将安踏目标价由116港元下调至111港元，重申「买入」评级。
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