招商银行股票行情分析-2024.7.11

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

从今天日K线图形态分析，当前股价位于上涨趋势中，短线股价无明显的趋势，近期银行板块走势较强，特别是四大行创下新高，主要是市场的避险需求和趋势交易策略所致，预计短线股价波动区间30.5元-35.0元，短线支撑位30.5元，压力位35.0元，如果股价有效跌破30.5元进入中线下跌趋势的概率就非常高，未来股价走势取决于两大因素，一是银行板块走势，二是大盘指数。

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股票性质：投资

股价波动区间点评：无论是上涨还是下跌，股价无明显的趋势。

盈利操作方法参考：短线股价盈利空间有限，中线前景不明，耐心等待。

当前股价位置32.9元最佳交易策略，短线交易空仓观望，中线交易逢高止盈，当前市场存在一个悖论，我们都知道银行业和煤炭行业进入下行趋势，但股价异常紧挺，就是不跌，主要是市场的避险情绪较高。

招商银行(600036)日K线图-2024.7.11

透过K线图分析，短线股价波动区间30.5元-35.0元，中线股价波动区间为30.0元-38元，长线股价波动区间26元-40.5元。短线支撑位30.5元，压力位35.0元，中线支撑位30.0元，压力位38元，长线支撑位26元，压力位40.5元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价34.06元市盈率TTM 5.88倍，最近三年历史市盈率均值为7.65倍，虽然市盈率估值水平偏低，但银行业整体营收和净利润已经转为负增长，业绩处于逆周期，估值水平会有一个下降过程。

最近一年有效股价波动区间为26.9元-37元，当前股价处于最近一年有效波动区间的上轨附近，中线交易策略逢高止盈。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢银行指数的预测，需要注意的是，银行业2024年业绩下滑是市场的普遍共识，中线利空银行板块，不宜中长线持有，需要预设止损价。当前行业首选招商银行。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力较强，对银行指数影响更强，约占ETF权重15%。

当前行情主要驱动因素：市场避险需求， 基本面业绩预期， 大盘指数 ，银行指数 高股息炒作。

当前中长线持仓主要风险因素：业绩下降超预期 ， 银行指数下跌和大盘指数下跌，当前两大指数仍然处于右侧交易中，并未进入中线下跌趋势。

持仓建议：低配

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度中性，行情主要由中线资金推动，股东户数：2024-03-31（59.70万）。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：否

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收864.17亿元，同比下降4.65%，净利润380.77亿元，同比下降1.96%，扣非后净利润379.59亿元，同比下降1.99%，EPS 1.51元，年化ROE 达16.08%，NIM 为2.02%，同比降低27bp、环比仅降低2bp，信用减值损失142.67亿元，同比下降13.12%。重点关注指标信用减值，不良贷款率，净息差。

业绩分析：下降期

行业是否有周期性：否

护城河：窄

估值水平评价：高

当前股价32.9元对应市盈率(PE)TTM 5.68倍，最近三年历史市盈率(PE)均值为7.5倍，当前股价32.9元对应市净率(PB) 0.9倍，最近三年历史市净率(PB)均值为1.23倍。

股票代码：600036.SH

公司名称：招商银行股份有限公司

英文名称：China Merchants Bank Co., Ltd.

审计机构：德勤华永会计师事务所