迈瑞医疗(300760)股价破位下跌和K线图分析-2024.8.26

从技术面分析，当前股价已经进入下跌区间，区间跌幅高达24.8%，同期大盘指数下跌16%，日K线图形态分析，最近65个交易日股价被20日均线压制，今日股价放量下跌4.77%，收盘价233.96元，短线无法看多，继续看跌为主，下方已经无任何支撑位，重点关注整数位置是否有买盘支撑，预计股价波动区间200元-315元（原：255元-315元），支撑位200元，压力位315元，如果大盘指数进入熊市，迈瑞医疗当前的估值水平会有较高的下跌风险。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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股票性质：投资级。

股价波动区间点评：本轮下跌行情，股价表现跑输大盘指数约8%，跑输板块指数约7%，迈瑞医疗已经进入杀估值阶段，虽然业绩稳定，估值合理，但已经出现了补跌预期，股价合理估值区间180元-320元，合理市盈率16倍-24倍。

盈利操作方法参考：短线交易盈利概率已经极低，空仓观望，中长线耐心等待右侧交易。

迈瑞医疗(300760)日K线图-2024.8.26

透过K线图分析，股价波动区间200元-315元，支撑位200元，压力位315元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为231.51元-314.6元，当前股价处于最近一年有效波动区间的下轨附近。

行情主要驱动因素：业绩基本面 。

持仓建议：低配

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度高，股东户数：2024-03-31（6.14万）。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：否。

从财务报表基本面分析

2024年Q1净利润31.60亿元，同比上升22.90%，扣非净利润30.37亿元，同比上升20.08%，EPS 2.61元，营收93.73亿元，同比上升12.06%。2024Q1毛利率维持在66%左右水平。

护城河：宽

行业是否有周期性：否

业绩分析：上升期

基于2024年Q1季报财务报表基本面估值分析，当前股价233.96元对应市盈率(PE)TTM 28.41倍，最近三年历史市盈率(PE)均值为41.72倍，当前股价233.96元对应市销率(P/S ratio) 9.49倍，最近三年历史市销率(P/S ratio) 均值为13.51倍，估值相对较高，主要风险来源于集采超预期和欧美产品限制，按业绩峰值测算，排除市场炒作因素，估值上升空间约10%-20%。

2024年第一季度财报解读

2024年Q1国内市场在去年整体高基数情况下实现个位数增长，但国内体外诊断和医学影像业务均实现了恢复性高增长；国际方面，因去年同期产能倾斜国内而导致国际市场基数较低，同时在海外高端客户群突破持续加快的助力下，国际市场整体Q1增长近30%，其中发展中国家增长超过了30%，国际三大业务线均实现了快速增长。

2024 年一季度，公司销售毛利率为65.96%（-0.44pp），销售费用率15.85%（-0.57pp），管理费用率5.05%（-0.41pp），财务费用率-1.32%（-1.25pp）；研发费用率10.11%（-0.08pp）。三项费用率合计19.58%（-2.23pp），销售净利率33.73%（+2.98pp）。经营性现金流净额28.6 亿元，同比增长 114.8%，大幅增长主要由于23Q1 为应对大量的紧急采购订单，公司加大了关键零部件和原材料采购备货所致。存货周转天数111.95 天，同比下降30.46 天。其余财务指标基本正常。

集采政策变化风险：若集采政策超预期，可能导致IVD 试剂终端价格下降，若价格触及出厂价，可能对公司利润率带来不利影响；

股票代码：300760

公司名称：深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司

英文名称：Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.,Ltd.

最终控制人：李西廷、徐航 (持有深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司股份比例：30.48、27.68%）

董事长：李西廷

审计机构：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：广东省深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦1-4层

迈瑞医疗是全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。公司总部设在中国深圳，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的约40个国家设有52家境外子公司；在国内设有21家子公司及近40家分支机构；已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有十大研发中心，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西、美国西雅图和欧洲，形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。大部分子产品如监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔等市场份额均成为国内第一；公司的血球业务首次超越进口品牌成为国内第一；超声业务首次超越进口品牌成为国内第二。截至2021年12月31日，共计申请专利 7,418 件，其中发明专利 5,308 件；共计授权专利 3,437 件，其中发明专利授权 1,618 件。