中国电信股票行情分析-2024.7.9

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

1.95%

7.36%

9.04%

19.43%

16.40%

从今天日K线图形态分析，当前股价位于上涨趋势中，短线股价逆势上涨，在未有效突破前高6.34元以上，有一定概率的回调风险，可以逢高止盈或者预设止盈价6.05元持有博中线上涨行情，预计短线股价波动区间6.05元-6.35元，短线支撑位6.05元，压力位6.35元，基于当前大盘指数下跌和成交量低迷的条件，当前位置不宜重仓，根据经验分析，悲观预期下也仅仅是重回中线区间震荡，进入下跌趋势的概率极低，主要基于业绩基本面不确定性低的预期，如果股价有效突破6.35元，新的上涨空间约15%-20%。

股价波动区间点评：一是市场避险情绪追求业绩确定性强，二是股价位于多头行情，走完一个完整的牛市周期，受益于人工智能需求的快速增长，业绩进一步提升空间可见度较高，出现业绩牛的概率很高。

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股票性质：投资

盈利操作方法参考：逢低买入持有，短线盈利空间约15%-20%。

当前股价位置6.27元最佳交易策略，短线交易可以逢高止盈或者预设止盈价6.05元持有，不宜追高，可不预设止损价被套改中线持有，目标价6.35元，中线交易逢低买入持有，目标价6.35元，限仓5%，如果大跌后可以继续加仓，对于业绩处于上升期的股票不要过度担心估值问题，估值水平较高可以在未来的成长中不断消化。

透过K线图分析，短线股价波动区间6.05元-6.35元，中线股价波动区间为5.5元-6.35元，长线股价波动区间5.0元-7.2元。短线支撑位6.05元，压力位6.35元，中线支撑位5.5元，压力位6.35元，长线支撑位5.0元，压力位7.2元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为4.90元-6.34元，当前股价处于最近一年有效波动区间的中轨附近，中线交易策略维持逢低买入，目标价6.35元，限仓5%。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力中性。

行情主要驱动因素：业绩基本面 。

持仓建议：中配

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度低，但正走出上升的趋势，走出中线上涨行情的概率低，股东户数：2024-03-31（29.36万）。

是否具备抄底博大盘指数反弹行情：否

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收1344.95亿元，同比上升3.7%，净利润85.97 亿元，同比上升7.7%，扣非后净利润91.6 亿元，同比上升5.4%，EPS 0.09 元，移动用户ARPU 为45.8 元，同比提升0.9%，宽带综合ARPU 达到48.6 元，同比提升2.1%。

估值水平评价：中性

业绩分析：上升期

行业是否有周期性：否

护城河：宽

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价6.27元对应市盈率(PE)TTM 18.4倍，最近三年历史市盈率(PE)均值16.32倍，波动区间13.71-18.91，当前股价6.27元对应市销率(P/S ratio) 1.11倍，最近三年历史市销率(P/S ratio)均值为0.97倍，波动区间0.82-1.12，有一定的溢价，但业绩确定性较高，一定溢价是合理的，中线交易策略逢低买入持有，低配仓位5%，较好的防守性标的。

2024年第一季度财报解读：

2024 年一季度报告：实现营业收入1344.95亿元，同比增长3.7%，其中服务收入为1243.47 亿元，同比增长5%。归母净利润为85.97 亿元，同比增长7.7%。扣非归母净利润为91.6 亿元，同比增长5.4%。基本每股收益EPS 为0.09 元/股，同比增长7.7%。

2024Q1，移动通信服务收入达到522.26 亿元，同比增长3.2%，移动用户净增388 万户，达到4.12 亿户，5G 套餐用户净增1006 万户，达到3.29 亿户，渗透率达到79.9%，移动用户ARPU 为45.8 元，同比提升0.9%。

2024Q1，公司固网及智慧家庭服务收入达318.24 亿元，同比增长2.2%，有线宽带用户达1.92 亿户，智慧家庭收入同比增长10.4%，拉动宽带综合ARPU 达到48.6 元，同比提升2.1%。

2024Q1，公司的毛利率为29.41%，同比下滑0.07pct；净利率为6.42%，同比提升0.28pct。三费费用率同比下降，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下滑0.4/0.51/0.12pct。

三年内以现金方式的分红比例有望提升至75%以上，积极回馈广大股东。

2023 年底公司通算规模达4.1EFLOPS（ 23H1 为3.7EFLOPS）、智算规模达11.0EFLOPS（23H1 为4.7EFLOPS），预计2024 年智算规模将增长10EFLOPS 以上。当前公司京沪苏贵宁和内蒙等节点皆已具备千卡以上训练资源，上海单池万卡液冷智算中心2024 年交付投产。

股票代码：601728.SH

公司名称：中国电信股份有限公司

英文名称：China Telecom Corporation Limited

最终控制人：国务院国有资产监督管理委员会 (持有中国电信股份有限公司股份比例：56.43%）

审计机构：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市西城区金融大街31号

中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。公司的主要产品及服务包括个人通信及信息化服务(移动通信服务)、家庭通信及信息化服务(固网及智慧家庭服务)、政企通信及信息化服务(产业数字化)。公司自主品牌“天翼云”在全球运营商公有云IaaS中排名第一。