泸州老窖股票行情分析-2024.7.7

从今天日K线图形态分析，中线行情走势预测维持偏跌不变，短线行情走势预测维持中性不变，股价已经进入下跌趋势中，从最高价197元下跌至136元，下跌幅度30.9%，短线有一定的反弹概率，乐观预期下目标价在20日均线以上，悲观预期下目标价148元，短线股价即使下跌，其下跌幅度也预计在10%以内，未持有仓位的投资者可以建仓，预计短线股价波动区间130元-152元，短线支撑位130元，压力位152元，股价波动率上升，短线高抛低吸的机会较好。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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交易策略持仓超短线目标价148元，短线目标价152元，中线目标价170元，长线目标价200元。

当前股价位置137.37元最佳交易策略，短线交易逢低买入，参考买入价135元-138元，目标价152元或者148元，中线交易逢低买入，参考买入价135元-142元，目标价170元，限仓10%，当前估值水平已经达到中长线建仓水平，不要被短期利空吓住了，逢低买入持有，盈利空间是可靠的，但要警惕中低端白酒，谨慎抄底，因为白酒行业的特殊环境是挤压式增长，最先被卷掉的是中小端的市场份额。

泸州老窖(000568)日K线图-2024.7.7

透过K线图分析，短线股价波动区间130元-152元，中线股价波动区间为130元-165元，长线股价波动区间125元-200元。短线支撑位130元，压力位152元，中线支撑位130元，压力位165元，长线支撑位125元，压力位200元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年股价有效波动区间为135.92元-250.58元，当前股价处于最近一年有效波动区间的下轨附近，基于疲软的大盘指数，中线交易策略逢低买入，参考买入价135元-138元，目标价168元，限仓10%。

当前市场环境维持较低的估值水平对于持仓安全性有极高的保障。预计中线股价表现强于大盘指数，跑赢行业板块白酒指数的预测。白酒行业首选贵州茅台，其次五粮液，泸州老窖，理由品牌优势强，业绩可扩展性高。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力较低。

当前行情主要驱动因素：白酒指数 ，大盘指数， 业绩基本面 。

当前中长线持仓主要风险因素：业绩基本面下跌，白酒指数下跌，大盘指数下跌。

持仓参考：10%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码从集中走向分散，散户进，机构出，股东户数：2024-03-31（11.84万）。

影响股价主要因素：白酒降价，提价

从财务报表基本面分析

2024年Q1营业收入91.88亿元，同比上升20.74%，净利润45.74亿元，同比上升23.20%，扣非后净利润45.52亿元，同比上升23.41%，EPS 3.12元，净利率49.83%，同比提升0.92pct，毛利率88.37%，同比提升0.28pct ，经营性现金流净额43.59 亿，同比增长188.94%。公司2024年目标营收同比增长不低于15%，与2023年目标一致。24Q1末公司合同负债为25.3亿，同比增8.1亿。

基于2024年Q1季报财务报表基本面估值分析，当前股价137.37元对应市盈率(PE)TTM 15.02倍，最近三年市盈率(PE)均值32.90倍，当前股价137.37元对应市销率(P/S ratio) 6.59倍，最近三年历史市销率(P/S ratio)均值为13.25倍，当前估值水平偏低。

2024年第一季度财报解读：

24Q1公司延续费用优化+盈利能力提升势头，毛利率同比+0.3pct至88.4%、销售费用率同比-1.2pct至7.8%，管理费用率同比-0.8pct至2.5%，归母净利率同比+1.0pct至49.8%。24Q1公司销售回款106.4亿（同比+32.3%），经营净现金流43.6亿（同比+189%），现金流表现亮眼。24Q1末公司合同负债为25.3亿，同比增8.1亿。

24Q1净利率49.83%，同比提升0.92pct，净利率提升主因毛利率提升及销售费用率、管理费用率下降。24Q1毛利率88.37%，同比提升0.28pct；税率12.44%，同比提升0.17pct；销售费用率7.85%，同比下降1.23pct；管理费用（含研发费用）率2.82%，同比下降0.79pct。

24Q1 经营性现金流净额43.59 亿，同比增长188.94%，其中，销售商品提供劳务收到的现金106.41 亿，同比增长32.31%，现金流增速快于收入增速，主因应收款项融资及预收账款变动。24Q1 末应收款项融资53.4 亿，环比下降5.98 亿，23Q1 末应收款项融资42.97 亿，环比下降2.87 亿。24Q1 末预收账款28.64 亿，环比下降1.56 亿，23Q1 末预收账款19.5 亿，环比下降9.5 亿。

股票代码：000568.SZ

公司名称：泸州老窖股份有限公司

英文名称：Luzhou Laojiao Co.,Ltd.

最终控制人：泸州市国有资产监督管理委员会 (持有泸州老窖股份有限公司股份比例：45.77%）

审计机构：四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：四川省泸州市龙马潭区南光路泸州老窖营销网络指挥中心

泸州老窖公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，具备食品经营许可证 5 张，以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主营“国窖 1573”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。2022年，公司实现营业收入 251.24 亿元，同比增长 21.71%；实现归属于上市公司股东的净利润 103.65 亿元，同比增长 30.29%。