瑞信：首予快手(01024)“跑赢大市”评级 目标价135港元

快手股票交易策略：2021-09-14从技术图形上看，股价下跌趋势明显，不建议长期持有，短线交易快进快出，建议在80港元上方交易，如果跌破80港元注意股价回落风险。从基本面来看，公司营业收入与股价还存在较大溢价。

2021-09-14 瑞信发布研究报告称，首予快手(01024)“跑赢大市”评级，预计2021-23年应用程式的日活跃用户将达到3.13/3.35/3.65亿，予目标价135港元。

报告中称，快手有超过5.1亿的月活跃用户基础，随着内容投资及调整组织架构取得成果，预计集团今年下半年用户增长将加快。快手及快手极速版的月活跃用户连续增长，第三季增2%-14%。

该行认为，广告业务将推动集团中期增长，预计2020-23年复合年均增长率为59%，电商交易总额(GMV)将继续快速扩大，复合年均增长率39%，而直播业务仍然是稳定的现金牛。该行提到，近期数据私隐监管存在不确定性，但相信集团专注私域流量，受到的影响应较小。

快手8月25日发布公告称：2021年第二季度，我们的总收入达到人民币191亿元， 较去年同期增长48.8%，亦高于2021年第一季度36.6%的同比增幅。 2021年第二 季度的线上营销服务收入同比增长156.2%至人民币100亿元，对我们总收入的 贡献再一次超逾50%。 包括电商在内的其他服务收入同比增长212.9%，于2021 年第二季度增至人民币20亿元。
用户在平台的参与度及活跃度进一步提升，带动快手应用每位日活跃用 户日均使用时长在2021年第二季度达到106.9分钟，环比及同比分别增长7.7%及 25.2%。
快手应用的平均日活跃用户与平均月活跃用户的比率于2021年第二季度达到57.9%，环比增加1.1个百分点。 2021年第二季度，快手应用的平均日活跃用户同比增长11.9%至2.932亿，且同比增速季度内逐月提速，增长趋势良好。
线上营销服务于2021年第二季度增长强劲，收入同比增长156.2%至人民币100亿元。
截至2021年6月30日，我们合作的公会数量较截至2020年6月30日同比增长近400%，这帮助快手应用的每月直播付费用户平均收入环比增长16.9%，同比增长18.2%。

最近8个报告期的利润表

全文下载：01024–快手－Ｗ_截至2021年6月30日止三個月及六個月的業績公告.pdf

股票代码：01024.HK

核 数 师 ：罗兵咸永道会计师事务所

公司网址：www.kuaishou.com

员工人数：21499

英文名称：Kuaishou Technology

快手科技成立于2014年2月11日。公司是领先的内容社区和社交平台。公司相信每个人都是独特的个体,每个人都各有所长,各有所需。公司相信交流和互动可以创造价值。公司持续改进内容生产工具和服务,让人们更便捷地记录和分享生活、呈现和发挥所长;公司也提供更有效的内容发现机制,让人们更容易发现其他创作者及优质内容。公司希望和所有价值创造者一起努力,为用户提供更多产品和服务,丰富大众的选择。根据艾瑞咨询,截至2020年9月30日止九个月,全球范围内,公司是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台;以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台;以及以商品交易总额计第二大的直播电商平台。