特斯拉发布Robotaxi前夕，分析师称其估值有望达到4.7万亿美元

在特斯拉发布Robotaxi前夕，华尔街一位知名分析师对该公司在自动驾驶出租车市场的潜力进行了全面分析，提出了可能影响这家电动汽车制造商未来估值的五种不同情景。

New Street Research首席分析师皮埃尔·费拉古（Pierre Ferragu）周三发布了一份报告。该报告采用了决策树方法，为特斯拉的自动驾驶雄心绘制了可能的结果。

费拉古分析的核心是特斯拉能否实现无人监督的全自动驾驶能力。这一技术里程碑是这些场景的主要分支点，每个场景对特斯拉到2030年的市场地位和估值都有截然不同的影响。

假设特斯拉未能推出自动驾驶出租车服务，其基线估值为1.4万亿美元；如果特斯拉在竞争有限的情况下主导自动驾驶出租车市场，其乐观估值为4.7万亿美元。特斯拉目前的市值约为7700亿美元。

费拉古分析中的关键决策点包括：

1、特斯拉能否实现无监督FSD？

2、无人监督FSD可否运行Robotaxi？

3、特斯拉的Robotaxi服务能扩大规模吗？

4、竞争对手能达到规模吗？

最保守的设想是，特斯拉无法推出自动驾驶出租车服务，而FSD的改进只能将利润率提高2个百分点。相比之下，最乐观的预测是，特斯拉在不与老牌网约车公司合作的情况下，将占据超过80%的自动驾驶出租车市场。

费拉古设想的中间情景考虑了特斯拉与优步合作逐步渗透人类驾驶车队的结果，或者多个机器人出租车车队竞争，特斯拉将获得50%的市场份额。

值得注意的是，即使在特斯拉无法全面部署自动驾驶出租车的情况下，费拉古也预计会有显著增长。基线情景仍然预计特斯拉的汽车年产量将从2023年的200万辆增加到2030年的700万辆，其他收入来源（如能源存储）也将相应增加。

尽管该报告提出了一系列结果，但它强调了成功部署自动驾驶出租车对特斯拉商业模式和估值的变革潜力。然而，该分析也承认，要实现更乐观的情景，必须克服技术和监管障碍。