长电科技(600584)：晟碟完成交割 打造AI存算封装一体化龙头

2024 年9 月28 日，公司全资子公司长电管理公司收购晟碟半导体（上海）有限公司80%股权的交易已完成交割，晟碟上海已经成为公司的间接控股子公司。本次交易出售方为SANDISK CHINA LIMITED，其母公司为西部数据，交易双方根据标的公司预估的9 月28 日净债务金额及净营运资金调整金额进行惯常的交割调整，调整后收购对价约为 6.68 亿美元（此前为6.24 亿美元）。

晟碟上海为优质闪存封测商，收购补充NAND 领域布局

晟碟上海基本情况：1）主营闪存封测：晟碟上海成立于2006 年，主要从事先进闪存存储产品的封测，产品包括iNAND 闪存模块，SD、 MicroSD 存储器等。2）全球闪存封装第一梯队：晟碟上海为西部数据唯二闪存封测厂（另一家位于马来西亚槟城），西数为全球闪存第四大厂商，23Q2 全球份额为15.1%，仅次于三星、铠侠、海力士。3）财务稳健、盈利能力改善：晟碟上海22/23H1 营收为35/16 亿元，净利润为3.6/2.2 亿元，净利率为10%/14%— —同期封测龙头净利率区间分别为8%-10%、3%-4%；同期（末）公司资产负债率为20%/25% ——同期（末）行业平均资产负债率为47%、47%；同期经营活动现金流量净额为10.1/4.2 亿元，大于同期净利润，净利转化为现金的能力强。

NAND 空间广阔，收购进一步打开市场空间。2022 年，全球NAND 市场规模为587 亿美元，占整个存储市场比重为40.8%，仅次于DRAM（55.4%），2028 年，全球NAND 市场规模有望增长至920 亿美元，2022-2028 年CAGR 约8%。长电科技通过对晟碟上海的收购，有望在NAND 市场进一步打开市场空间。