中国中免股票预测和K线图分析-2024.6.27

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情走势预测维持看跌不变，短线行情走势预测维持看跌不变，短线股价再创阶段性新低，短线股价跟随大盘指数波动，弱势探底的概率非常高，预计短线股价波动区间60.0元-69.0元，短线支撑位60.0元，压力位69.0元，中线股价再次形成破位，中国中免从最高价398.83元下跌至62.95元，跌幅高达84.21%，我不认为已经到底底部区间（主要基于业绩前景预判），即使大盘指数见底之后市场反弹涨幅也会非常有限，套牢盘太高，业绩不温不火，未持有仓位千万不要抄底。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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当前股价位置62.95元最佳交易策略，短线交易空仓观望，中线交易无空间，已经持有仓位逢高止损，此股属于散户和游资互博，都是短线资金，行情持续性差，上方套牢盘巨大，无超级风口时很难走出中线上涨行情。

中国中免(601888)日K线图-2024.6.27

透过K线图分析，中线股价波动区间为60.0元-71元，短线股价波动区间60.0元-69.0元，长线股价波动区间60元-84元。中线支撑位60.0元，压力位71元，长线支撑位60元，压力位84元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

基于2024年Q1季报财务报表基本面估值分析，当前股价62.95元对应市盈率TTM 19.38倍，对于特许销售行业来说，估值水平较高，最近三年历史市盈率均值为45.63倍。

护城河：弱。

最近一年股价有效波动区间为62.53元-128.61元，当前股价处于最近一年有效波动区间的下轨附近，股价虽然处于三年低位，估值水平较高，财报指标疲软，中长线持有收益不确定性高，中线交易策略逢高止损，对于这一类股票，耐心等待参与右侧交易，不在60日均线以下持有仓位，参考止损价60日均线。

预计中线股价表现与大盘指数持平，跑赢行业板块的预测。

从市场持仓组合竞争力分析，当前价格水平竞争力水平弱，此股对大盘指数影响力极低。

当前行情主要驱动因素：基本面改善预期，关键位置超预期反弹，但中长线持有亏钱效应爆棚。

主要持仓风险：大盘指数下跌和业绩基本面下滑。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力中性，占A50指数权重约2.82%。

当前行情主要驱动因素：基本面改善预期，关键位置超预期反弹，但中长线持有亏钱效应爆棚。

当前中长线持仓主要风险因素：大盘指数下跌 ，业绩基本面下跌。

持仓参考：0%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中低，散户大本营，行情由游资短线推动，可持续性差。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收188.07亿元，同比-9.45%，净利润23.06亿元，同比上升0.25%，扣非后净利润22.99亿元，同比上升0.15%，EPS 1.11元，毛利率33.31%，同比上升14.86%，净利率12.95%，同比上升9.10%，合同负债10.91亿元，同比-25.15%，在建工程11.40亿元，同比-47.41%，存货175.93亿元，上期末210.57亿元，资产负债率23.21%，上期末24.96%。从营收和合同负债指标来看，需求疲软，存货下降主动去库存，财报指标偏负面，营收增速连续三个季度下降，Q1同比转负，估值水平有进一步下跌的空间。股东户数继续增长，未见集中迹象，散户继续抄底和补仓的趋势。

2024年第一季度财报解读：

2024Q1 营收188.07 亿元，同比下滑9.45%，归母净利润同比增长0.25%至23.06 亿元。扣除非经常性损益后为22.99 亿元。非经常性损益主要是计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关）859 万元。EPS（基本）=1.11 元。Q1 季度公司销售费用同比增长17.9%至24.15 亿元，销售费用率12.84%，+2.98pct；管理费用+6.54%至4.76 亿元，管理费用率2.53%，+0.38pct；财务费用-1.25 亿元，财务费用率-0.66%。

Q1 公司营业收入减少19.62 亿元，预计主要是海南业务有所影响（2023Q1 旅游及免税购物小有爆发，叠加公司海口国际免税城新开，公司收入创下历史新高；而彼时代购环境相对较为宽松，公司也有2022 年积累的库存待消化，公司以一定折扣促进销售）。据海口海关2024Q1 海南离岛免税金额同比-24.5%至127.64 亿元（上年同期168.98 亿元），免税实际购物人数同比-4.6%至213.3 万人。随着出入境免税恢复，公司线下业务持续回暖，离岛免税减少的收入部分也被出入境免税业务补充。

股票代码：601888

公司名称：中国旅游集团中免股份有限公司

英文名称：China Tourism Group Duty Free Corporation Limited

最终控制人：国务院国有资产监督管理委员会 (持有中国旅游集团中免股份有限公司股份比例：53.30%）

审计机构：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）