美银证券：维持招商银行(03968)“跑输大市”评级 目标价升12.9%至40港元
招商银行交易策略：从技术图形上看，股价属于强势反弹，暂无趋势性行情，A50指数的持续走弱，将对上证市场指数构成极大的压力，近期的强反弹只能理解为为指数护航，市场并不能形成有效的突破。仅建议逢低吸纳，跌破50元，注意回调风险。从基本面来看，股价存大较大溢价，注意投资风险。
2021-08-16 美银证券发布研究报告称，维持招商银行(03968)“跑输大市”评级，上调2021-23年盈测3%至5%，中期股本回报率预测自14.9%升至15.5%，目标价相应由35.4港元上调至40港元，但估值过高。
报告中称，招行中期业绩为内银公布业绩打响头炮，相信内银上半年业绩将向好。其上半年业绩表现胜预期，纯利高于预期4%，虽净利息收益率按季大幅收窄，成本管控则好转，资产质素维持，信贷成本低，但其他拨备较高。
招商银行8月14日发布公告称：报告期内，本集团实现营业收入1,687.49亿元，同比增长13.75% ；实现归属于本行股东的净利润611.50亿元，同比增长22.82% ；实现净利息收入993.41亿元，同比增长9.32% ；实现非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75% ；归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.42%和18.06%，同比分别上升0.13和1.12个百分点。
截至报告期末，本集团资产总额88,858.86亿元，较上年末增长6.27% ；贷款和垫款总额53,829.98亿元，较上年末增长7.04% ；负债总额81,243.18亿元，较上年末增长6.46% ；客户存款总额59,801.65亿元，较上年末增长6.25%。
截至报告期末，本集团不良贷款余额545.42亿元，较上年末增加9.27亿元 ；不良贷款率1.01%，较上年末下降0.06个百分点 ；拨备覆盖率439.46%，较上年末上升1.78个百分点 ；贷款拨备率4.45%，较上年末下降0.22个百分点。
主要财务数据
最近6年主要财务数据
本公司成立于1987年，总部位于中国深圳，是一家在中国具有鲜明特色和市场影响力的全国性商业银行。本公司业务以中国市场为主，分销网络主要分布于中国大陆主要中心城市，以及香港、纽约、伦敦、新加坡、卢森堡、悉尼等国际金融中心。2002年4月，本公司在上海证券交易所上市。2006年9月，本公司在香港联交所上
市。
本公司向客户提供各种批发及零售银行产品和服务，亦自营及代客进行资金业务。本公司推出的许多创新产品和服务广为中国消费者接受，例如 ：“一卡通”多功能借记卡、“一网通”综合网上银行服务，信用卡、“金葵花理财”和私人银行服务，招商银行App和掌上生活App服务，资产管理、资产托管和投资银行服务，以及全球现金管理、供应链金融与跨境金融服务等。本公司持续深入客户的生活圈和经营圈，致力于为客户提供定制化、智能化、综合化的解决方案。
2021年，本公司品牌影响力继续提升。在英国《银行家》杂志公布的2021年全球银行1,000强排名中，本公司位列全球第14名，名次较上年提升3位，连续四年稳居前20强 ；在2021年度《财富》世界500强排名中，本公司位列第162名，较上年跃升27名 ；本公司荣获《欧洲货币》“中国最佳银行”奖，创造该奖项评选历史上的首次“三连冠”；在《亚洲货币》2021年“中国私人银行大奖”评选中，本公司荣获“最佳全国性股份制银行”奖 ；在《亚洲货币》2021年“中国卓越交易银行大奖”评选中，本公司荣获“年度最佳交易银行”奖 ；在《亚洲银行家》2021年“国际卓越零售金融服务奖项计划”评选中，本公司蝉联“中国最佳财富管理银行”奖，招商银行App第3次获
得“中国最佳手机银行服务”奖。
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