汇丰研究升中国内地市场评级至「增持」 估值仍吸引进场还不算晚
汇丰研究发表报告，将内地市场评级由「中性」升至「增持」，指当局已推出一系列大胆的刺激措施，标志著市场转折点，并可能提供跑赢大市的窗口，而目前内地市场估值仍吸引，入场未算迟。
汇丰研究认为，这些政策措施能否最终解决结构性阻力及房地产问题，目前并不重要。关键在于内地已经制定政策，将对价值被低估、市场被低估的市场发挥重要的催化作用。
报告指，富时中国指数在过去两周反弹28%之后，部分投资者问这艘船是否已经起航。该行不这么认为，对2005年以来富时中国指数30次10%以上的历史反弹进行的分析显示，平均反弹持续76个交易日，平均升幅为38%，其中至少有四分之一的反弹涨幅接近60%。因此中国的估值仍然具有吸引力，与新兴市场相比，折让率为18%，而历史折让率为5%。
该行估值模型显示，基于基本面因素，内地市场估值仍被低估15%。投资者目前对内地市场比重偏低230个基点，与历史相比偏低10%，显示市场有流入的潜力。从行业及因素的角度来看，该行偏好增长行业，包括影视及资讯科技、国有企业改革的受惠者例如电讯及高股息收益股票。
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