市场为什么要做空格力电器？

从去年到今年，格力电器的走势可以说令人极度失望，同时，也令市场失望，更令忠实的投资者失望？股价已经创出了疫情时的新低，比股灾的时候还惨！

为什么会出现这样的走势？

这种下跌，完全没有反抗能力。

上一轮从股灾时的50元附近一路上涨到70元，真实的推动力量其实是散户的买盘，并非机构投资者的介入。从2019年年底开始，格力电器已经彻底沦为一支散户股，全是散户扎堆，其股价走势的起起伏伏，几乎都是短期资金，并没有长线和机构投资者的介入。

实际情况是，2019年的最高点恰恰是散户进，机构撤离。为什么机构投资者会撤离呢？为什么市场会做空他？

原因可以归纳为以下几点：

1，管理层对机构投资者的态度问题。管理层对机构投资者的态度从来没有友好过，大家可以从机构调研和投资者关系活动记录表上面发现，机构投资者寥寥无几，没有几家基金愿意登门拜访了。

2，董明珠的野心撑不起格力电器未来了，更撑不起股价。我们细心观察就会发现，格力电器和董明珠之间存在深度利益绑定，这一点是超越了职业经理人，也超越了创始人，这种利益绑定达到了前所未有的程度。涉嫌利益输送都是小意思了。当然并没有实际的证据表明有利益输送，只是说这种绑定瓜田李下的，难以说清楚。

3，财务报表中我们可以清楚的看到行业天花板，无论是商用空调还是家用空调，其市场前景已经有限了。这也是海尔智家和美的集团并没有在空调这一板块重金投入的原因。市场更是清楚明白的发现了这一问题。格力电器的空调技术先进吗？估计真谈不上，与美的集团相比，应该说差距并不太明显。从营业收入这一指标看来，美的集团继续高歌猛进，而格力电器已经走下坡路了。从最近的员工持股计划中看，主要强调的是利润和分红，显得黔驴技穷了。市场投资者没有谁在乎你5%还是6%的股息，营收的下滑对股价的伤害是非常大的，这点股息并不能对冲股价本金的损失。

4，格力电器的渠道改革成功了吗？尽管有分析师认为已经成功，但是我个人认为还是值得商榷的。一家优秀的企业优势并不应该体现在渠道优势上面，因为这一垄断最终损害的是消费者权益。

5，常常拿格力电器和美的集团比，其实现在这两家公司已经不是一个等级了，美的集团今年的研发费用已经提升到100亿级别了，格力电器仅为一半，连海尔智家都比不上了。另外，对比一下海尔智家的员工持股计划，与格力电器相比一个天上一个地下。如果格力电器还是抱着自己的销售渠道不放开，再这么下去，营业收入继续下滑的概率非常大了。

拖着股息迟迟不发放，在低位让散户割肉，一切都已经变味了，人性和资本的贪婪已经达到了​一个新高度。