耐克股价暴跌。更多亏损并不令人意外。

耐克的投资者为制造运动装备的老手埃利奥特·希尔接替即将于10月中旬退休的首席执行官约翰·多纳霍而欢呼。

几周前的那一宣布标志着该公司的一个新起点，今年迄今已损失了23%的市值。

但在周二收盘后，耐克发布了盈利数据，向华尔街传达了一个令人深思的现实：希尔面临着艰巨的挑战，要让公司重新恢复正常。

周三股票遭遇到了这一挑战的全部重量。在午盘交易中，股价下跌了6.5%，至83.33美元。

股价下跌以及市场对耐克业绩的评估可能似乎有些不协调。毕竟，该公司取得了盈利的胜利。但预期很低。

然后，分析师们进行了深入研究。一些分析师警告称，根据公司自身的预期，本财年利润增幅将难以持续。拖累利润的因素：更多的产品折价和为吸引顾客增加支出。

然而，这当然不是唯一的不好消息。季度营收较去年下降了10%。公司推迟了一场备受期待的投资者日，撤回了全年财务预测，并对第二季度的销售前景提供了乏善可陈的指引。

派杰投资分析师安娜·安德里娃描述了两项举措——撤销指引和推迟投资者日——为”谨慎”。她认为这些延迟给新任CEO足够的时间来深入了解公司财务状况。

但其他分析师担心这些变动会打开更多下行修订的大门。

evercore分析师迈克尔·比内蒂指出，尚不清楚希尔还是董事会影响了耐克周二发布的预测。

这种不确定性使”新任CEO可能会在十二月再次降低”风险，他周三在一份声明中写道。

比内蒂维持对该股票的跑赢评级，但将目标价从110美元下调至105美元。

瑞士银行的杰伊·索尔同意，指出希尔可能在接管后设定一个低水平，直到扭亏计划开始见成效。他保持中立评级，但将目标价从78美元上调至82美元。

“耐克是一家扭亏股，通常处于扭亏模式的公司为了实现复苏，需要对业务进行更多投资，而不是减少投资，”索尔周三在一份声明中写道。

具体来说，如果公司销售疲软持续，收益增长在接下来的几个季度可能会停滞。

公司似乎意识到这一点。

在周二的评论中，耐克(临时代码)首席财务官马修·弗兰德（Matthew Friend）持谨慎态度。他多次警告投资者，“这样规模的复苏需要时间。”

尽管公司撤回了官方的业务指引，弗兰德向投资者提供了一份全面的业务更新，称公司的营业收入预期自年初以来有所降低。当时，耐克预测销售额将下降一个两位数的百分比点。

他补充道，“虽然我们取得了一些早期胜利，但我们还没有掉头的迹象。”

尽管耐克的业绩超过预期，但直接销售下降了12%，耐克数字业务下降了20%。耐克最大市场北美的销售额同比下降了11%。

这些下降显示该公司仍在失去市场份额给竞争对手，后者推出了更具创新性的产品，派杰投资分析师兰德尔·科尼克写道。

不同于耐克(临时代码)，其竞争对手声音更加乐观，加倍努力夺取运动鞋巨头的市场份额。deckers outdoor的Hoka和On Holding等公司的销售激增。

部分耐克(临时代码)的损失可能是自己的过错。

在多纳霍的领导下，该公司加快了直销策略，并与长期的批发合作伙伴，如梅西百货和富乐客断开了联系。这些零售商随后转向耐克的竞争对手来填补他们的货架。

Konik认为，在公司的扭转进程已经进行到一定程度之前，市场损失不会停止。他给出了一个价格目标为85美元的持有评级。

“新任CEO是朝着正确方向迈出的一步，但他们尚未完全到位，” Konik写道。“一旦上任，将需要时间来解决份额损失、具有挑战性的消费者背景和不断变化的时尚趋势，这些都让我们暂停持有股份。”

牛市支持者指出，周二的报告并非全是悲观情绪。

Evercore的Binetti指出，随着其他公司的资深人士加入公司的高管团队，耐克在长期增益方面处于有利位置。他还认为，明年营业收入有很大机会以稳健的速度增长。

俗话说，时间会告诉我们真相。