瑞信：下调福耀玻璃至“跑输大市”评级 目标价45港元
福耀玻璃交易策略：从技术图形上来看，股价整体围绕60日均线上下震荡，建议在60日均线之上做多，如果跌破注意回调风险。从基本面来看，公司业务和营业收入变化不大，重点业务在汽车玻璃，与近期大幅上涨的光伏玻璃等弱相关。目前的股价位置不建议长期持有，仅可依靠技术图形做趋势交易。
2021-08-06 瑞信发布研究报告称，将福耀玻璃(03606)评级由“中性”降至“跑输大市”，目标价45港元，第二季净利润同比增长81%至9.14亿元人民币(下同)符合预期，受去年疫情影响基数较低，收入增长48%的推动;上半年净利润增长83.5%至17.7亿元，受收入同比增长42%推动，并通过利润率扩张。福耀美国业务净利润上半年19.2亿元，去年同期亏损9.2亿元。
报告中称，公司股价近三个月大涨31%，主要因为投资者对价格快速上涨的预期，由于全景玻璃等高价玻璃新产品渗透车顶、可切换玻璃、智能显示玻璃、HUD玻璃等上升。该行虽然喜欢福耀在新高端产品产品渗透率，以提升平均售价，但认为估值偏高。
福耀玻璃披露中报称，上半年净利润17.69亿元，同比增长83.54%，营收115.4亿元，同比增长42.14%。
报告期内，公司围绕集团经营战略，持续以“为客户持续创造价值”为中心，以市场为导向，以技术创新为支持，以规范管理为保障，致力于提升公司综合竞争力，主要开展以下工作：
1、汽车玻璃市场竞争力及抗风险能力增强：公司始终坚持客户导向、极致用户体验的主动市场营销策略，继续发挥销售引领作用，提升市场敏感度，从商业模式、技术推介、战略合作等方式增强订单获得能力。经过以上举措，汽车玻璃营收状况优于汽车行业，市场占有率进一步提升，抗市场风险能力增强。
2、推动产品增值升级：公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、造型美观、智能集成”方向发展，天幕、可调光、抬头显示、隔热、隔音、防紫外线、憎水、包边模块化等高附加值产品占比持续提升，占比较上年同期上升1.54个百分点，价值得以体现。
3、加大提质增效深度和广度：公司以一次成品率为抓手，持续推进生产程序化、标准化、规范化，持续推进精益管理和自动化信息化进程，落实全面成本控制各项措施，推动全产业链的提质增效，节能降本，增强企业在后疫情时代的抗风险能力。
4、研发创新和技术引领：公司把握汽车行业电动、网联、智能、共享趋势，推动其在汽车玻璃上的技术运用，坚持市场和产品为导向的研发机制，同时加强新技术人员培养，加大新品开发和推广力度。
5、管理进阶：公司持续完善规章制度标准化，提高组织效能和价值创造能力；持续规范会议管理，实施会议讨论、科学决策，提升组织的决策力、行动力、协同力、纪律性。
主要会计数据
主要产品收入
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