花旗：内房迎来转捩点 9月销售弱但QE提振预期

花旗发表报告指出，根据克而瑞(CRIC)数据，9月35家上市内房销售1,770亿元人民币，为年初至今第二低，按年跌42%(8月跌27%)，按月跌1%。单计9月份，保利发展(600048.SH)、中海外(00688.HK)、润地(01109.HK)及万科(02202.HK)的销售领先，但有九家上市内房如新城发展(01030.HK)、融创中国(01918.HK)、合景泰富(01813.HK)及宝龙地产(01238.HK)等均创年初至今新低。至于绿城中国(03900.HK)及越秀(00123.HK)按年跌幅有所收窄。

该行预期，内房10月迎来转捩点，因中国量化宽松(QE)政策重心转移，相信在10月将采取更多扩张性财政措施，而政策宽松预期(如一线城市)、财政措施后续行动和银行资本重整，加上人民币汇率预期改善及政府对房地产及股市的关注，将是10月的利好因素。该行料在10月初地方政策公布后，内房10月的销售将回升，估计第四季销售将按年跌幅收窄至15%。该行于内房股首选贝壳(02423.HK)及润地。

花旗对内房股目标价表列如下：

股份 | 目标价(港元)

雅居乐(03383.HK) | 0.7元

建发国际(01908.HK) | 15.8元

旭辉(00884.HK) | 0.27元

中国海外宏洋(00081.HK) | 2元

中国海外发展(00688.HK) | 15元

碧桂园(02007.HK) | 0.4元

华润置地(01109.HK) | 32.7元

绿城中国(03900.HK) | 8元

富力地产(02777.HK) | 0.6元

中国金茂(00817.HK) | 0.8元

合景泰富(01813.HK) | 0.36元

龙湖集团(00960.HK) | 12.4元

美的置业(03990.HK) | 3.7元

宝龙地产(01238.HK) | 0.89元

新城发展(01030.HK) | 1.8元

深圳控股(00604.HK) | 1.15元

融创中国(01918.HK) | 1.5元

万科企业(02202.HK) | 4.9元

越秀地产(00123.HK) | 5.5元

房地产交易平台

贝壳－Ｗ(02423.HK) | 62元

物管股

绿城管理控股(09979.HK) | 4.5元