恒力石化股票预测和K线图分析-2024.6.25

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情走势预测从看涨下调至看跌，短线行情走势预测维持中性不变，短线股价暂时在13.5元得到支撑，但有效性需要进一步观察，短线股价走势不确定性高，跟随大盘指数波动的概率非常高，短线压力位13.5元，支撑位14.5元，预计短线股价波动区间为13.5元-14.5元，股价有效跌破13.5元形成短线破位，进入新的12.5元-13.5元区间，基于当前大盘指数下跌和成交量低迷的条件，短线风险与收益比不够高，后面会有更好的买点。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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当前股价位置13.79元最佳交易策略，短线交易空仓观望，主要基于大盘指数风险，当前估值水平不具备配置优势，中线交易止盈离场。

恒力石化(600346)日K线图-2024.6.25

透过K线图分析，中线股价波动区间为12元-16元，短线股价波动区间13.5元-14.5元，长线股价波动区间11元-17元。中线支撑位12元，压力位16元，长线支撑位11元，压力位17元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价13.79元对应市盈率TTM 12.09倍，当前行业处于周期底部区间，市盈率参考意义不大，重点参考历史经营现金流净额，估值处于最近三年区间下轨，中线交易策略逢高卖出。

最近一年股价有效波动区间为10.56元-16.16元，当前股价处于最近一年有效波动区间的中轨附近，中线交易策略逢高止盈。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测，化工行业首选万华化学，其次恒力石化。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力弱，此股对大盘指数影响力低。

当前行情主要驱动因素：业绩基本面， 大盘指数。

当前中长线持仓主要风险因素：业绩基本面走势，主要产品价格下降，大盘指数下跌。

持仓参考：0%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度持续上升，散户占比中性，行情波动空间与大盘指数一致。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收584.12亿元，同比+4.02%，净利润21.39亿元，同比+109.80%，扣非后净利润18.19亿元，同比+211.50%，EPS 0.3元，毛利率11.16%，同比+20.52%，净利率3.67%，同比+102.76%，研发费用3.57亿元，同比+23.38%，合同负债65.22亿元，上期末85.02亿元，在建工程566.24亿元，上期末488.24亿元，存货308.73亿元，上期末312.68亿元，资产负债率77.21%，上期末76.98%，经营现金流净额78.77亿元，同比-33.93%。

2024年一季度数据解读：

成本端压力缓解需求回升，一季度盈利指标同比环比均大幅回升盈利能力指标方面，2024 年一季度毛利率11.16%，同比/环比增长1.9pct/1.99pct；净利率3.67%，同比/环比增长1.86pct/1.72pct。

ROE 为3.51%，同比增长1.6pct，盈利质量同比环比均大幅提升。

费用方面，2024 年一季度销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.18%/0.88%/2.52%。三费整体控制良好。研发费用率0.61%，同比+0.09pct，公司研发投入保持稳定。

尽管春节因素影响一定销量，2024Q1 业绩同比环比实现大增，主要由几方面造成，一方面Q1 化工品下游需求提振叠加原油成本支撑效应明显，烯烃价格提振，芳烃、成品油、部分煤化工产品价格坚挺；第二，原油环比四季度有小幅上涨，带来一定程度的原料库存收益。第三，一季度煤炭/丁二醇/原油/PX 四大主要原料同比-24.76%/-22.33%/+2.70%/+4.93%，煤炭的大幅下跌带来成本端压力的减轻。我们认为全年来看，原油将保持中高位震荡，PX及聚酯环节供需改善盈利有望持续较高水平，出行需求坚挺成品油盈利稳定，烯烃价差触底缓慢回升，整体盈利向好。

目前正在全方面加速推进各个项目的建设，包括康辉新材湿法锂电池隔膜4.4 亿平方米项目、160 万吨高性能树脂及新材料项目等。其中，康辉新材营口厂区年产超强湿法锂电池隔膜 4.4 亿平方米产能已于2023 年年中逐步投产；恒力（惠州）产业园 500 万吨/年 PTA项目实现全面投产；恒力化工 30 万吨/年己二酸等新材料配套化工项目已于 2023 年年中逐步投产；年产 160万吨高性能树脂及新材料项目已于2023 年三季度逐步投产，预计2024 年2 季度全部投产。

股票代码：600346.SH

公司名称：恒力石化股份有限公司

英文名称：Hengli Petrochemical Co.,Ltd.

最终控制人：陈建华、范红卫 (持有恒力石化股份有限公司股份比例：21.82、12.07%）

董事长：范红卫

审计机构：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：辽宁省大连市中山区港兴路6号大连万达中心写字楼41层01-06单元

恒力石化主营业务囊括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的 PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。