为什么看好沃尔玛

沃尔玛股价周四下跌超5%，但财报中仍有积极信号
周四，沃尔玛股价在财报发布后下跌超过5%，但财报中仍显示出一些积极迹象。这家零售巨头在营收和利润方面均超出华尔街预期，但对当前财年的业绩指引未能完全达到分析师的高预期。沃尔玛预计，剔除一次性成本后，净销售额将增长3%至4%，营业利润将增长5%至7%。

然而，有充分理由认为沃尔玛的指引较为保守。部分原因是高利润收入来源仍在以健康的速度增长，且仍有增长空间。

在截至1月31日的季度中，沃尔玛美国广告收入同比增长24%，这是自该公司开始披露该指标以来连续第10个季度实现20%以上的增长。付费订阅计划Walmart+的会员收入也实现了两位数的增长，第三方在线市场收入增长了34%。

沃尔玛向投资者表示，广告、会员和沃尔玛履约服务（Walmart Fulfillment Services）共同贡献了上一季度营业利润增长的一半以上。

与此同时，沃尔玛表示其在美国的电商业务亏损大幅减少。一个积极的信号是，沃尔玛的客户群体中现在包括更多高收入家庭，他们似乎愿意为更快的配送服务支付额外费用。该公司表示，超过30%的店内配送客户愿意支付额外费用，以在几小时内收到商品。在圣诞节前夕，约77%的订单选择了快递配送。

同时，沃尔玛在电商领域仍有降本空间。例如，该公司在11月表示，其履约中心超过一半的业务量已实现自动化，这意味着还有约一半的自动化潜力有待挖掘。

尽管股价回调，沃尔玛的股票仍以约35倍的未来12个月预期市盈率交易，略高于亚马逊的估值倍数。这种类似科技公司的估值对增长提出了更高要求，但沃尔玛仍有多种方式保持增长。