美国银行证券表示，Dell Technologies季度AI服务器收入可能环比下降两位数

美国银行证券（BofA Securities）在一份报告中指出，戴尔科技（Dell Technologies，股票代码：DELL）预计将公布喜忧参半的第四财季业绩，其中人工智能服务器收入可能因英伟达（NVIDIA，股票代码：NVDA）Blackwell生成式AI系统的“发货挑战”而出现两位数的环比下降。

这家计算机制造商计划于2月27日公布业绩。美国银行预计，戴尔调整后的每股收益为2.50美元，营收为246.7亿美元。华尔街的预期分别为2.52美元和245.7亿美元。根据美国银行的预测，AI服务器收入预计将较上一季度下降14%，至25亿美元。

该券商将戴尔股票的目标价从155美元下调至150美元，同时重申其“买入”评级。

美国银行预计，基础设施解决方案集团部门第四季度收入将同比增长26%，而客户解决方案集团收入预计将增长2.6%。该券商预计，戴尔的AI服务器积压订单在本季度末将达到56亿美元。

美国银行分析师Wamsi Mohan在周二发送的报告中表示：“其他服务器供应商在更新电话会议中指引（季度收入）下降，但重申了AI订单/积压的强劲势头。戴尔可能会面临同样的情况，即（第一季度）将是（2026年）AI（收入）最低的季度，一旦Blackwell开始大量发货，收入将稳步增长。”

周二午后交易中，戴尔股价上涨了5%。

对于当前季度，美国银行预计调整后的每股收益为1.84美元，营收为231.5亿美元，而华尔街的预期分别为1.82美元和238.3亿美元。

Mohan写道：“尽管短期内AI服务器（收入）/利润率可能面临挑战，但我们认为这是暂时的。随着戴尔开始满足AI服务器的需求，客户更多地转向企业/主权领域，（收入）/利润率应该会逐步提高。”

对于2026财年，美国银行预计戴尔将指引调整后的每股收益在8.75至9美元之间，该券商表示，这将低于华尔街目前9.39美元的预期。美国银行预计为8.91美元，并表示公司的展望最终可能被证明是保守的。Mohan表示：“我们认为（华尔街的）数字没有准确反映AI服务器（收入）对利润率的稀释影响。”

上周末，彭博社报道称，戴尔正处于达成一项价值超过50亿美元的协议的“高级阶段”，该协议将为埃隆·马斯克的xAI提供AI优化服务器。

Mohan写道：“这笔潜在交易表明，随着时间的推移，AI服务器（收入）可能会有上升空间。”