D.A. Davidson下调微软(MSFT)股票评级和目标价维持在475美元
D.A. Davidson的Gil Luria现在是覆盖微软的分析师中短期看淡的5%之一。
微软股份公司的股价在周一早盘交易中下跌,因为D.A. Davidson的Gil Luria成为罕见的不热衷于这家软件巨头和人工智能领域的华尔街分析师之一。
自2023年1月以来,Luria将股票(MSFT)的评级从买入调降至中立。他将目标股价维持在475美元,仍暗示从上周五收盘价435.27美元的价格上涨9.1%。
该股票在盘前交易中下跌了0.4%。
Luria承认微软在过去几个季度加快了增长并扩大了利润率,因为该公司受益于率先接受和商业化生成式人工智能。通过在OpenAI的早期投资,微软的云计算平台Azure在亚马逊公司(AMZN)的AWS和Alphabet Inc.(GOOGL)的Google Cloud Platform之前取得了“显著优势”。
那么,为什么Luria不再看好呢?
“我们认为微软在云业务和代码生成业务方面的领先地位现在有所减弱,这将使其难以继续跑赢市场,”Luria在给客户的备忘录中写道。
在FactSet调查的59位分析师中,对微软股票进行评级,有56位看好,两位现在持中立态度,一位持看淡态度。该股票的平均目标价格为497.43美元。
Luria表示,AWS现在几乎与Azure一样多地增加了云业务,而GCP在上个季度的业务增长速度也加快到与Azure可比的增长率。
并且重要的是,他表示,D.A. Davidson独有的超大规模半导体分析显示,AWS和GCP在使用自己的芯片方面遥遥领先于Microsoft,这将使它们在未来对Azure具有优势。
Luria表示,Microsoft的Maia芯片“年远落后”于亚马逊和谷歌。这使得微软依赖于由英伟达公司制造的芯片,这反过来意味着微软“将继续将财富从其股东转移到[英伟达]股东手中。”
Luria写道:“我们认为这意味着微软一直在逐步升级可能赢不了的武器竞赛。”
他指出,在过去一年中,边际收益率显著扩大之后,微软预计运营利润率将在2025财年下降。
那是因为微软必须提高为数据中心资本支出分配的营业收入比例,比亚马逊和谷歌都要高,因为微软依赖第三方 – 英伟达 – 制造其芯片。
每年微软“过度投资”其数据中心,按照目前的速度,至少会至少降低一个百分点的运营利润率。
微软需要裁员10,000名员工,以抵消过度投资而产生的利润拖累,Luria写道。
微软的股价今年截至上周五已上涨15.8%,而亚马逊股价上涨了26.1%,alphabet inc的股价上涨了17.1%。标普500指数SPX今年上涨了19.6%。
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