美银证券降阿里巴巴(09988.HK)目标价至109元 持续投资于核心商务和云计算
美银证券发表报告指，阿里巴巴(09988.HK)2025财年第二季业绩大致符合市场预料。9月份线上GMV按年增加2%，变现率(GMV转化为平台收入比例)按年持平。相对于上一季高单位数按年增长率，GMV放缓主要是由于行业增长放缓，以及淘宝网9月起收取0.6%服务费的影响。
不过，美银证券指，阿里管理层称由于近期政府的刺激政策，特别是在家电领域，推动平台销售额在10月份达到按年双位数增长，料GMV势头将在第三财季有所改善。
美银证券预期，中国消费需求疲弱及通缩压力将持续，而阿里国际数字商业集团的投资可能持续回升，将2025至2027年经调整纯利预测调低9至15%，以反映较长的投资阶段，并将目标价由121元降至109元，阿里(BABA.US)美股目标价亦由124美元降至112美元。重申 「买入」评级，因料其潜在盈利将于2026财年见底回升。
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