贵州茅台股价冲高回落，预计波动区间1500元-1680元

从贵州茅台技术面分析，今日股价冲高回落，收盘价1577.20元，下跌1.3%，跑输白酒板块，预计短线股价波动区间1500元-1680元，短线股价走势不确定性高，以区间震荡为主，未来股价以探底和寻找支撑为主，重点关注下方1500元的支撑位，预计股价长线波动区间1000元-1800元（原：1000元-1600元），支撑位1000元，压力位1800元，此股不适合散户投资者，极端情况下短暂可能触及1000元，需要注意的是，白酒的市场预期是前景销售下滑，估值很难再出现较高的溢价，而且这一板块是拿业绩说话的，没有业绩增长的故事，板块的整体PE直接会奔10倍，对于茅台来说，也有较高的概率下降至15倍。

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股票性质：投资级。

大类：消费必需品

细分类别：白酒

过去一年股价表现：

基本面估值分析：贵州茅台根据Q3报告，官方指引2024年营收增长15%，假设Q4净利润同比维持10%-13%的增速，大致测算2024年预期EPS区间66.92元-68.08元，参考去年分红率达到75%，以当前股价1560元测算，预期2024年股息率达到3.2%以上，截止2024月10月17日，最近一年取得了10.82%负收益，跌幅远低于白酒行业25%的平均值，但跑输大盘指数，区间震幅39.63%，虽然白酒行业市场增速普遍会下降，但我认为在茅台未来2-3年，即使增速下降，也不至于增速归0，而且业绩也并未见底，中期仍然可以维持高个位数增长，但是随着市场预期下降，排除市场的炒作因素，估值水平回归是大概率事件，在市场预期营收和净利润增速有下滑的条件下，估值有一定的下修空间，安全的估值空间为15倍-18倍，估值神话可能被打破，还有另外一种估值，就是简单按照股息率，业绩无增长的前景下，股息率达到4%，对于中长线资金也是非常有吸引力的。

股价驱动因素：市场再次大幅白酒的概率非常低，因为这是一个需要拿业绩讲故事的地方，特别是在大盘指数向好的背景下，从历史股价走势分析，基本跑输大盘指数，目前的走势也在印证这一历史规律，2024年Q3白酒增速基本划上句号，仅有少数酒企继续维持增长，挤压式增长的逻辑仍然存在，无市场的预期炒作，中长期股价维持较低的波动率的概率非常高。

白酒行业按市值排名前五的企业：

贵州茅台 Q3营收396.71亿元，增速+15.56%，Q3净利润191.32亿元，增速+13.23%，市盈率TTM 23.96，毛利率91.05%，同比-0.51%。

五粮液 Q3营收172.68亿元，增速+1.39%，Q3净利润58.74亿元，增速+1.34%，市盈率TTM 18.54，毛利率76.17%，同比+3.76%。

山西汾酒 Q3营收86.11亿元，增速+11.35%，Q3净利润29.40亿元，增速+10.36%，市盈率TTM 21.92，毛利率74.29%，同比-1.00%。

泸州老窖 Q3营收73.99亿元，增速+0.67%，Q3净利润35.66亿元，增速+2.58%，市盈率TTM 15.13，毛利率88.12%，同比-0.60%。

洋河股份 Q3营收46.41亿元，增速-44.82%，Q3净利润6.31亿元，增速-73.03%，市盈率TTM 16.02，毛利率66.24%，同比-11.53%。

趋势分析：

短线股价走势：MA20向上，短线区间震荡为主。

中线股价走势：MA60，MA40已经拐头向上，反弹行情。

长线股价走势：MA120，MA240处于下跌趋势，继续看空。

盈利操作方法参考：

长线交易：尽量低买，逢高卖出，下跌和上涨空间都有限。

中线交易：尽量低买，逢高卖出，下跌和上涨空间都有限。

短线交易：区间1500元-1680元内高抛低吸，预设止损价。

贵州茅台(600519)日K线图-2024.11.12

透过K线图分析预测，股价波动区间1000元-1800元，支撑位1000元，压力位1800元。（需要注意的是：此值是短线波动区间，为了方便交易而测算）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。