苹果是世界上最有价值的股票。它仍然被低估。

本周的重头戏是联邦公开市场委员会(Fed)会议，不过，苹果也值得一提。上周五是苹果的年度节日，新款iPhone 16在门店上架。对于苹果粉丝来说，这是一个喜庆的时刻。对于投资者来说，情况就更复杂了。

道琼斯市场数据团队的专业人员在每次iPhone发布时追踪苹果的股票。如今，17年来的大样本已经很有说服力。

新款iPhone发布当天，苹果股票平均下跌0.1%。在上市的第一天，股价再次下滑0.1%。接下来的一周，苹果股价略低于市场表现。

短线交易者可以以卖空iPhone的方式参与交易，但其他人应该大仓做多。

iPhone发布后的六个月内，苹果股票平均回报率为11.7%，比标普500指数高出8个百分点。总体而言，过去十年中，苹果的年化回报率为26%，超过大盘指数15个百分点。

所有这些都证实了我多年来的观察：华尔街对新iPhone持贬低态度，然后急于赶上现实，即消费者仍然热爱它们。不知何故，市值最高的公司仍然是市场最被低估的公司之一。

上周，我定期阅读的一份科技通讯忧虑苹果的”无组合创新”，并提到了可以检测睡眠呼吸暂停症的新款Apple Watch和现在可以作为助听器使用的AirPods。解决影响数百万人的问题，并且比当前提供的解决方案成本要低得多，至少在我的书中，这就是创新的定义。

我明白—人们对苹果有着浓厚的怀旧情怀。粉丝和投资者依然怀念史蒂夫·乔布斯揭开全新设备面纱的日子。

2007年1月，乔布斯首次推出iPhone时，苹果股价飙升了8%。对手机、手表和耳机的渐进式更新并不能激发同样的热情。但苹果在玩的是长期游戏，并且精通边缘收益的艺术。

我不会否认每一部iPhone都是必不可少的购买。消费者完全可以等待两到四年。与此同时，苹果将向您销售AirPods、手表、Mac等相关服务。在过去的十年里，iPhone销售额从苹果总营收的66%下降到了52%。苹果的业务—以及股票—现在已经可以在没有英雄式的iPhone销量下运行。

上周，我下载了macOS Sequoia，这是Mac的新操作系统。该软件并非改变游戏规则，但它提供了一个未来的窥视，那就是Mac和iPhone完全融合的未来。新的“iPhone镜像”功能在我的Mac屏幕上添加了一个iPhone应用程序。点击电话图标，我的iPhone就会弹出在Mac屏幕上，所有的操作都可以从那里轻松进行。

如今，这在很大程度上是不用去拿我的手机的借口。但Mac可以通过个体应用程序运行来自我的iPhone的应用程序，并且可以轻松地在两者之间拖动文件、照片和视频剪辑。这可能会刺激两种设备的销售，我会期待在未来的macOS版本中见到这一点。

当投资者担忧最新的iPhone时，其他人则担心苹果在人工智能领域的竞争能力。这并不新鲜。“投资者已经几乎放弃了苹果和人工智能。这感觉就像一个重大的疏忽，”我在4月19日的专栏中写道。就像现在的iPhone一样，我建议投资者采取更长远的方式。

那天最终成为了苹果股票的低点。我不会过分自信，但从那时起，投资者慢慢开始接受苹果在人工智能方面的资历。公司在6月份介绍了苹果智能的计划，推动股价进入了新的轨道。自从我的专栏以来，股价上涨了39%，是市场的两倍，苹果已经重新夺回了全球市值最大公司的地位。

今天，情绪又发生了变化。不仅仅是因为iPhone 16是一系列渐进式更新的拼凑。市场再次担心苹果的人工智能。苹果智能将会推迟到下个月发布，一些重要的功能将要等到明年才能实现。

苹果的人工智能摘要和表情可能并不是划时代的，而OpenAI、Alphabet和微软的努力可能更加先进。但是苹果不仅仅在生产人工智能，它生产的人工智能是为了市场上最受欢迎的智能手机，最好的笔记本电脑和智能手表。以及唯一值得购买的平板电脑。每次苹果进行渐进改进时，这些设备也会变得更好。

很难知道负面情绪对苹果股票的影响。毕竟，股票价格接近历史最高。公司的市盈率为31倍，高于明年收益预期。但是历史上，股票价格创下历史最高水平并没有成为苹果股票未来发展的阻碍。如果苹果超过市场预期，市盈率将会下降。

今天，分析师对苹果相当看淡，这为升级带来了潜在的上涨空间。

超过30%的覆盖苹果的分析师对该股持有或卖出评级。这是科技七巨头中情绪最低的股票，除了特斯拉。只有5%的分析师给微软和亚马逊类似的冷淡评价。

苹果已经逐渐习惯了被低估。对于投资者来说，这是一个长期的机会。