波音机械师罢工给新CEO的救援任务增加了现金困境

当喷气式飞机制造商最大的工会上周五举行罢工时，这一停工行动加剧了凯利·奥特伯格的问题清单，他在五周前接管了波音的高管职位。其中包括：快速现金流失、供应基地困境和制造质量危机。

罢工之后的几个小时，债券评级机构警告称，长期的停工将迫使它们将波音的债务评级下调为垃圾级别。由于净债务超过450亿美元，评级下降将提高借款成本并阻碍筹资努力。

周五，波音股价下跌近4%，接近两年低点。

在今年上半年，这家飞机制造商每月现金流出超过10亿美元，并在7月警告称，公司今年将消耗50亿到100亿美元的现金。波音之所以遭受此种困境，主要是因为公司减慢了737的生产速度，以解决一月份阿拉斯加航空公司航班上一枚舱门塞子脱落后出现的质量问题。

该公司在其他型号上也面临生产减速问题，原因是供应商短缺和其他问题。它的军工业务，为五角大楼制造F-15战斗机和“钩状”直升机，也是无利可图的。波音的Starliner宇宙飞船由于技术问题导致两名宇航员被困在国际空间站后面临不确定的未来。

周五太平洋时间午夜过后不久，数千名机械师拒绝了工会领导人与波音高管达成的劳资协议，走上了罢工之路。初步合同提供了四年内25%的工资增长。

上周五，波音财务主管Brian West表示，这次罢工让公司感到意外，因为国际机械师和航天工人工会分会的33,000名成员一致通过了这项罢工，而工会领导人也一致同意了这项协议。

他说Ortberg上周在工厂进行了参观，并致力于制定一项工人会同意的新协议。双方计划在星期二恢复讨论，这次会有联邦调解员参与。

“他的重点是重新设定、重新参与和重建，”West在投资者会议上说。

一次即将到来的信用评级下调

Ortberg的时间不多了。

评级机构惠誉表示，一到两周的罢工可能不会影响波音的评级，但如果罢工时间更长，就可能会有影响。穆迪的评级则是出于现金流问题，将波音的全部信用评级列入可能下调的审查中。这两家机构目前均将波音的评级设置为垃圾级的上一级。

据杰富瑞分析师Sheila Kahyaoglu估计，每次债券评级下调将使波音每年多支付1亿美元的利息。该公司去年支付了超过2亿美元的利息。

West在上周五表示，公司将优先考虑其投资级评级。

上周，奥特贝格前往波音的工厂车间，与工人们交谈和倾听，希望避免罢工。他在写给工会成员的信中承认，波音的错误导致了目前的局面。

工会章的主席乔恩·霍尔登表示，奥特贝格身处困境，作为一名新人，试图减轻工会与波音领导之间多年的敌意。长期的工匠对工会在过去16年的让步感到愤怒，这削弱了他们的养老和医疗福利。与此同时，最近的新员工指出生活成本不断上升，公司的起薪一直停滞不前。

霍尔登说：“弥补16年的遗憾很难。我认为他所处的就是这种境地。”

供应商的风险

长时间的停工将冲击供应商，他们刚刚开始从疫情和波音737 MAX在2018年和2019年发生致命坠机事件后的20个月停飞引起的关闭中恢复过来。关闭对那些被迫裁员并且必须重新雇佣和培训工人的较小零部件制造商产生持久效应。

为避免这种情况发生，波音在很大程度上避免了削减零部件订单，尽管自己的生产放缓。这意味着公司持有数十亿美元的未使用零部件库存。

财务主管韦斯说，一旦罢工开始，波音立即告诉供应商，如果公司有足够的库存，就停止发送零部件。

他说：“如果你没有落后，我们有安全库存。不要再送货了。”

奥德堡是一位宇航业资深人士，他曾经领导过波音的一家大供应商罗克韦尔·科林斯。他接替了前首席执行官戴夫·卡尔霍恩，卡尔霍恩在3月份宣布他将辞职。在长达几个月的搜索期间，有几位知名候选人拒绝了管理这家公司的机会。

GE航空公司的首席执行官拉里·卡尔普被广泛认为是这个职位的天然人选，但他拒绝了波音提出的接替请求。制造商开利全球的现任首席执行官大卫·吉特林也将自己从潜在竞争者名单中剔除。

RBC分析师肯·赫伯特表示，奥特伯格必须在一周内解决罢工问题，以避免影响他的声誉。他说，罢工给波音领导层带来压力，但不应该破坏奥特伯格对公司进行长期变革的努力。

他在一份研究报告中表示：“新任首席执行官奥特伯格的开局并不如预期。”