A股成交量继续下降，沪深300指数下跌2.77%-2024.10.11

本文持续更新最新适合逢低买入持有的中线股票清单以供参考，结合了当前市场环境，基本面财务报表的估值水平，技术面指标，预期未来涨幅保守在50%以上高潜力个股。

A股今日两市成交量1.58万亿元，缩量5741亿元，全天继续维持杀跌，各大板块除了证券，银行，保险盘中有反弹，对于这种无差别的暴跌行情，持仓就会有亏损，目前可以确认的是上方已经造了一个大顶，乐观的预期是短线快速杀跌之后板块会有结构性反弹机会。

做股票唯一的盈利之道是低买高卖，寻找最佳的确定性，对于熊市，为了避免踏空，尽量多布局跨行业龙头，这样即使板块踏空，个股也因为有较高的权重，在大盘指数上升的条件下获得跑赢大盘指数的收益率，对于A股市场来说，最佳的收益来源于股灾发生时的抄底机会。

做股票投资，最重要的是对个股的估值，重要的事情说三遍，估值还是最核心的基本功，持仓个股的估值水平决定了盈利水平和确定性，牛市会淡化估值的重要性，但依然维持低估值个股持仓盈利确定性最高，收益可能会迟到，但不会缺席，没有谁买到了低估值最终亏钱了的。

今日操作：昨日清空了中信特钢，今天躲过了一劫，相比之下宝钢股份要强得太多了，两天的差距达到了5%以上，对于缺乏资金关注的个股，现在下跌的幅度更大，后期能否起来真是一个未知数，即使是基本面较好，但基本面也没有好得光芒四射，长期持有仓位下去可能也是浮亏30%，最终盈利10%的惨状，今日在7.15元时清空了中国国航，置换到了中国电信，清空国航的原因主要是基于基本面的考虑，业绩预期极差，但是中国电信今天6.55元接盘，下跌幅度一样较高，没有讨到什么便宜，总仓位继续维持在60%，暂时没有加仓计划，后期可能的策略是把仓位放到业绩确定性更高并且资金关注度较高的个股上面去，主要参考水平是市值1500亿以上，日均成交量达到5亿以上，做短线反弹行情。

历史操作：

2024.10.10 中信特钢下午在13.1元左右清空，小亏，主要原因是被动跟涨，成交量太低，盘面极弱，虽然估值方面优势明显，但也担心后期股价表现不及预期，到目前为止，60%持仓。

2024.10.9 早盘成功做了中国移动的T，106.1买入，108.2卖出。其他两轮T都以失败而告终，股价单边快速下跌，盘中基本上无适合的高点离场，总持仓达到80%。BOE买入价4.45-4.5之间，中信特钢买入价13.12-13.21，仓位都为10%，暂时持有，即使被套，目前的估值水平都是非常低的，本轮行情涨幅也有限，无须担心。

2024.10.8 操作得比较多，主要是对有较高补涨预期的个股进行加仓操 作，另外，中国移动做了价差。

最新交易计划是盘中灵活做高抛低吸，但是预期总仓位维持不变，短线个股会宽幅震荡，我的计划是继续维持低估值个股进行持仓。

中国移动开盘竞价卖出，成交价118，然后在113.5附近回补，海康威视在33.65附近加仓，中国国航8.25附近加仓，华能国际8.2附近加仓，京东方A在4.8附近加仓，均为5%，目前总持仓达到60%。

2024.9.30 操作得比较多，主要是清仓了近期反弹幅度较高的个股，暂时没有加仓计划，今日清仓了五粮液，泸州老窖，中国建筑，伊利股份，海螺水泥，主要原因是已经达到了目标价。

2024.9.27 全天无任何操作，最近都没有什么交易，因为股价在拉升阶段，没法高抛低吸，即使做价差，也需要中线到顶之后，这样更安全，波动空间也非常好。

2024.8.9 今日以23.7元买入海螺水泥5%持仓，维持中线持有，主要是基于技术面指标的持续走好，目标价26元以上。重点关注中国电信下跌后的建仓机会，预期买入价5.6元-5.7元之间。

2024.8.2 盘中以24.45元的成本买入伊利股份，占总持仓的5%，经历短线下跌，股价已经进入历史新低，基于稳定的基本面预期，持仓5%，预期盈利空间约20%，中线目标价29元-30元。

收盘前加仓中信特钢，成交价12.31元，仓位占比达到10%，经过前期的大幅下跌，特钢的估值水平已经非常低，市盈率TTM达到11倍，公司积极向开拓高端产品市场，业绩确定性高。

最新持仓列表：

中国移动（10%），中国国航（10%），海康威视（10%），华能国际（10%），京东方A（20%）。总仓位维持在60%。

针对行业的一些思考和点评：

今日虽然大幅下跌，但我认为市场并未实现轮动，结构性机会仍然很多，如果警惕的是泛金融板块，本轮上涨过多，这一个大板块是整体回报有限的，更要重视风险，特别是证券，保险，一旦被套，可能解套需要几年时间，另外，半导体和科技股的业绩稳定性差，涨得也非常多，需要特别注意风险。

需要警惕的是消费板块，不管是日常消费还是可选消费，这一板块的基本面需要实实在在的消费，业绩预期的影响可能会比较高，再加上10月底开始报告Q3业绩，谨慎持有，即使是牛市，消费板块大幅跑输周期性板块的概率非常高。

银行板块和前期的高股息板块需要注意了，已经大幅上涨过了，基本可以确认会跑输市场。

材料板块因为周期性特点和行业产能过剩，只有少量板块可以有超预期表现，比如说前一段时间以铜，铝，金为代表的有色金属出现一轮超预期的上涨行情，归根结底产能不存在过剩，反之，以钢铁，水泥等为代表与宏观经济关联度极高，产能严重过剩，甚至钢铁已经进入亏本生产环境，相关个股及板块自然很难有牛的影子，材料板块的未来在国产替代和高端化，可重点关注研发费用较高的个股，这一类企业可以忽视短期浮亏，重点布局未来，不必因为下跌了，就认为企业不好，在业绩相对稳定的条件下，市盈率达到10倍是非常理想的建仓机会。

产能严重过剩，产品同质化严重的个股和行业，抄底风险极高，这一类重点规避汽车板块中的国企为代表的上汽和广汽，光伏及组件等，我相信绝大部分人只要持有这一类个股，已经深度套牢，我一路看空隆基绿能，那时候才42元开始的提醒风险。

白酒行业到底产能过剩不过剩？其实产能肯定都是过剩的，即使高端单品也存在过剩，但头部企业可以控制市场的投放节奏，对于市场有极高的掌控力，比如说贵州茅台，五粮液，1573等，仍然是市场的现金奶牛，他们目前发力的主要也是中低端市场，说白了，在革中低端其他品牌的命，对于高端市场，他们不会大量投放产品把价格做乱，毕竟市场烂了，谁都没有好处，无需过度担心，最大的风险来源于管理层对股价的不干预，任由股价自由波动，从某种意义上来说，股价对他们影响不大，这也是我限制白酒行业持仓不超过30%，仅限头部三甲的理由，白酒行业仍然是A股现金流最佳的行业之一。

一定要重点关注企业的毛利率，毛利率通常决定了市场的竞争激烈程度，毛利率低有被动参与价格战的风险。

尽量不要持有业务体系过于复杂的个股。

要警惕那些毛利率位于较低水平的大白马股，市场卷起来他们的利润受到的冲击最大，估值水平大幅修正的概率非常高，长期市盈率水平位于7-8倍的个股可能公司正处于某种市场未知的麻烦中，低估值并不代表低风险，比如华域汽车。

五粮液(000858)

基本面评价：五粮液半年报业绩非常稳定，营收506.48亿元，同比上升11.30%，净利润190.57亿元，同比11.86%，2024年预期EPS为8.63元（2023年EPS 7.78 * 1.11%），按照2023年分红比例60%和当前股价150元测算，2024年预期股息率为3.4%，以白酒三甲仍然是市场的最优配置之一，无论是行业地位还是盈利预期都是更好的选择，五粮液长线合理波动区间110元-160元，合理估值区间110元-160元，需要注意的是，本轮行情下调时，白酒行业的PE不少个股是跌破了10倍，这一指标可能成为常态，主要是基本面动销有弱化的预期，估值水平相应的下降。

估值水平参考，根据过去一年股价波动区间测算：

高估区间：140元-160元，对应PE 16倍以上

低估区间：100元-120元，对应PE 11.5倍下限

盈利操作方法参考：股价位于100元-120元逢低买入，目标价140元-160元，120元-140区间持有，140元-160元区间卖出，参考持仓10%-15%。

贵州茅台(600519)

股价波动区间评价：半年报显示，Q2营收和净利润分别增长16.95%和16.10%，达到369.66亿元和176.30亿元，基本符合预期，并未出现明显的业绩下滑，估值水平相对合理，头部品牌适度溢价很正常，近期的抛压我认为是市场情绪的宣泄，为我们提供了中长线买入机会，目前波动区间符合预期，需要注意的是，本轮白酒板块普遍跌幅达到40%以上，如果管理层不积极干预股价，按照目前的杀估值节奏，极端情况下股价下跌至1000元左右，市盈率触及15倍的概率会非常高，白酒板块走出了我最悲观的预期，就是管理层任由股价下跌，白酒商业模式仍然是A股最好的，即使过剩，也是白酒产能过剩，而不是高端白酒过剩，当前行情主要由技术面主导，下跌风险并未解除。

盈利操作方法参考：短线交易收益率较低，空仓观望，中线交易逢低买入持有，限仓10%，最高不超过20%。

中国移动(600941)

股价波动区间点评：半年报显示，营收增幅仅1%，净利润达到中个位数，我认为在当前A股市场中，这份财报是积极的，但难挡短线抛压，中国移动基于稳定的CAGR，适合作为底仓一直持有，忽视短线波动，短线走势不改中线预期，仍然是中长线持有的首选，当前股价位于多头行情中，受益于人工智能需求的快速增长，业绩进一步提升空间可见度较高，出现业绩牛的概率很高，最近一个月跑输大盘指数3%，跑输运营商指数2%。

盈利操作方法参考：短线交易维持100元以上高抛低吸，盈利空间有限，中线交易策略逢低买入，目标价120元，持仓待涨目标价115-120元，不宜追高，不需要预设止损价，限仓位10%。

海康威视(002415)

股价波动区间点评：2024年半年报表现中性，当前行情由技术面主导，与基本面关联度低，对于海康威视这一类科技龙头来说，营收维持高个位数增长就是非常好的经营表现了，股价已经达到几年的最低价区间，也处于一年来的最低区间，基于估值水平判断，当前股价对应市盈率17.0倍，达到中长线布局的好机会，预期股息率已经超过3%，预计本轮下跌趋势结束以后会走出一轮较高的反弹行情。

盈利操作方法参考：短线交易单边下跌趋势，抄底成功率低，做起来太费劲，中线交易逢低买入维持持有，参考买入价24.7元-25元，盈利空间约40%-50%，乐观预期下50%，限仓5%，留下加仓空间，短线目标价31元，中线目标价36元，这是一家闷声赚钱发财，并且业绩持续增长的优质公司。

华能国际(600011)

盈利操作方法参考：逢低买入维持中线持有，盈利空间约20%-30%，短线交易波动率太低，做起来费劲，逢低买入持有，参考买入价7.5元-8.0元，短线目标价9.1元，中线目标价10元，长线目标价12元，限仓5%，股价维持慢牛行情，主要受益于动力煤价格走软和电力需求上升预期。

透过K线图分析，股价波动区间7.0元-10.0元，支撑位7.0元，压力位10.0元。

京东方A(000725)

股价波动区间点评：当前股价主要跟随大盘指数波动，京东方属于强周期性行业，通常行情的走势从时间上落后于大盘指数，无大的下跌空间，也无大的上涨空间，面板行业产能过剩，股价波动区间基本维持20%-30%，大盘指数下跌接近尾声时买入有约20%的收益率，需要注意的是，京东方是真正的现金奶牛，逢低买入持有总是会有回报，最近一个月与大盘指数基本一致，跑输板块指数5.6%。

盈利操作方法参考：目前股价逢低买入维持中线持有，限仓5%，目标价4.5元以上，股价转入右侧交易时可加仓至10%，此股不要主动预测底部，要耐心等待底部自己走出来，切不可重仓持有。

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。