A股成交量快速下降，证券板块高位套人-2024.10.10

本文持续更新最新适合逢低买入持有的中线股票清单以供参考，结合了当前市场环境，基本面财务报表的估值水平，技术面指标，预期未来涨幅保守在50%以上高潜力个股。

A股今日两市成交量2.16万亿元，缩量8056亿元，早盘出现了一波杀跌，随后被快速拉起来，最终玩了一个冲高回落，今日杀得最狠的是证券板块，前期涨幅巨大的板块在快速杀跌之后，会进入明显的派发阶段，就是在低位反复震荡的平台，后期的机会主要是本轮行情涨幅较低，估值水平合理，业绩较硬的板块，目前基本预判是牛市已经结束了。成交量会重新回到1万亿以下，如果节奏够快，下周就可以达到这一水平线了。证券，银行，保险这一轮行情拉得非常高，在目前的位置被套住，后面能够解套的机会较低。

做股票唯一的盈利之道是低买高卖，寻找最佳的确定性，对于熊市，为了避免踏空，尽量多布局跨行业龙头，这样即使板块踏空，个股也因为有较高的权重，在大盘指数上升的条件下获得跑赢大盘指数的收益率，对于A股市场来说，最佳的收益来源于股灾发生时的抄底机会。

做股票投资，最重要的是对个股的估值，重要的事情说三遍，估值还是最核心的基本功，持仓个股的估值水平决定了盈利水平和确定性，牛市会淡化估值的重要性，但依然维持低估值个股持仓盈利确定性最高，收益可能会迟到，但不会缺席，没有谁买到了低估值最终亏钱了的。

今日操作：中信特钢下午在13.1元左右清空，小亏，主要原因是被动跟涨，成交量太低，盘面极弱，虽然估值方面优势明显，但也担心后期股价表现不及预期，到目前为止，60%持仓。

历史操作：

2024.10.9 早盘成功做了中国移动的T，106.1买入，108.2卖出。其他两轮T都以失败而告终，股价单边快速下跌，盘中基本上无适合的高点离场，总持仓达到80%。BOE买入价4.45-4.5之间，中信特钢买入价13.12-13.21，仓位都为10%，暂时持有，即使被套，目前的估值水平都是非常低的，本轮行情涨幅也有限，无须担心。

2024.10.8 操作得比较多，主要是对有较高补涨预期的个股进行加仓操 作，另外，中国移动做了价差。

最新交易计划是盘中灵活做高抛低吸，但是预期总仓位维持不变，短线个股会宽幅震荡，我的计划是继续维持低估值个股进行持仓。

中国移动开盘竞价卖出，成交价118，然后在113.5附近回补，海康威视在33.65附近加仓，中国国航8.25附近加仓，华能国际8.2附近加仓，京东方A在4.8附近加仓，均为5%，目前总持仓达到60%。

2024.9.30 操作得比较多，主要是清仓了近期反弹幅度较高的个股，暂时没有加仓计划，今日清仓了五粮液，泸州老窖，中国建筑，伊利股份，海螺水泥，主要原因是已经达到了目标价。

2024.9.27 全天无任何操作，最近都没有什么交易，因为股价在拉升阶段，没法高抛低吸，即使做价差，也需要中线到顶之后，这样更安全，波动空间也非常好。

2024.8.9 今日以23.7元买入海螺水泥5%持仓，维持中线持有，主要是基于技术面指标的持续走好，目标价26元以上。重点关注中国电信下跌后的建仓机会，预期买入价5.6元-5.7元之间。

2024.8.2 盘中以24.45元的成本买入伊利股份，占总持仓的5%，经历短线下跌，股价已经进入历史新低，基于稳定的基本面预期，持仓5%，预期盈利空间约20%，中线目标价29元-30元。

收盘前加仓中信特钢，成交价12.31元，仓位占比达到10%，经过前期的大幅下跌，特钢的估值水平已经非常低，市盈率TTM达到11倍，公司积极向开拓高端产品市场，业绩确定性高。

最新持仓列表：

中国移动（10%），中国国航（10%），海康威视（10%），华能国际（10%），京东方A（20%）。总仓位维持在60%。

针对行业的一些思考和点评：

今日虽然大幅下跌，但我认为市场并未实现轮动，结构性机会仍然很多，如果警惕的是泛金融板块，本轮上涨过多，这一个大板块是整体回报有限的，更要重视风险，特别是证券，保险，一旦被套，可能解套需要几年时间，另外，半导体和科技股的业绩稳定性差，涨得也非常多，需要特别注意风险。

房地产板块今日跌停潮，基本判断本轮行情已经结束了。

白酒板块今日跌停潮，基本判断本轮行情已经结束了。

需要警惕的是消费板块，不管是日常消费还是可选消费，这一板块的基本面需要实实在在的消费，业绩预期的影响可能会比较高，再加上10月底开始报告Q3业绩，谨慎持有，即使是牛市，消费板块大幅跑输周期性板块的概率非常高。

重点布局周期性板块，比如材料，科技，能源等，这一板块与经济的关联度最高，受益于政策刺激预期的炒作，大幅跑赢市场的概率非常高，但尽量选择低估值和补涨预期较高的，现在是牛市，放开胆子干，但仓位方面最好不要超过70%。

银行板块和前期的高股息板块需要注意了，已经大幅上涨过了，基本可以确认会跑输市场。

材料板块因为周期性特点和行业产能过剩，只有少量板块可以有超预期表现，比如说前一段时间以铜，铝，金为代表的有色金属出现一轮超预期的上涨行情，归根结底产能不存在过剩，反之，以钢铁，水泥等为代表与宏观经济关联度极高，产能严重过剩，甚至钢铁已经进入亏本生产环境，相关个股及板块自然很难有牛的影子，材料板块的未来在国产替代和高端化，可重点关注研发费用较高的个股，这一类企业可以忽视短期浮亏，重点布局未来，不必因为下跌了，就认为企业不好，在业绩相对稳定的条件下，市盈率达到10倍是非常理想的建仓机会。

产能严重过剩，产品同质化严重的个股和行业，抄底风险极高，这一类重点规避汽车板块中的国企为代表的上汽和广汽，光伏及组件等，我相信绝大部分人只要持有这一类个股，已经深度套牢，我一路看空隆基绿能，那时候才42元开始的提醒风险。

白酒行业到底产能过剩不过剩？其实产能肯定都是过剩的，即使高端单品也存在过剩，但头部企业可以控制市场的投放节奏，对于市场有极高的掌控力，比如说贵州茅台，五粮液，1573等，仍然是市场的现金奶牛，他们目前发力的主要也是中低端市场，说白了，在革中低端其他品牌的命，对于高端市场，他们不会大量投放产品把价格做乱，毕竟市场烂了，谁都没有好处，无需过度担心，最大的风险来源于管理层对股价的不干预，任由股价自由波动，从某种意义上来说，股价对他们影响不大，这也是我限制白酒行业持仓不超过30%，仅限头部三甲的理由，白酒行业仍然是A股现金流最佳的行业之一。

一定要重点关注企业的毛利率，毛利率通常决定了市场的竞争激烈程度，毛利率低有被动参与价格战的风险。

尽量不要持有业务体系过于复杂的个股。

要警惕那些毛利率位于较低水平的大白马股，市场卷起来他们的利润受到的冲击最大，估值水平大幅修正的概率非常高，长期市盈率水平位于7-8倍的个股可能公司正处于某种市场未知的麻烦中，低估值并不代表低风险，比如华域汽车。

贵州茅台(600519)

股价波动区间评价：半年报显示，Q2营收和净利润分别增长16.95%和16.10%，达到369.66亿元和176.30亿元，基本符合预期，并未出现明显的业绩下滑，估值水平相对合理，头部品牌适度溢价很正常，近期的抛压我认为是市场情绪的宣泄，为我们提供了中长线买入机会，目前波动区间符合预期，需要注意的是，本轮白酒板块普遍跌幅达到40%以上，如果管理层不积极干预股价，按照目前的杀估值节奏，极端情况下股价下跌至1000元左右，市盈率触及15倍的概率会非常高，白酒板块走出了我最悲观的预期，就是管理层任由股价下跌，白酒商业模式仍然是A股最好的，即使过剩，也是白酒产能过剩，而不是高端白酒过剩，当前行情主要由技术面主导，下跌风险并未解除。

盈利操作方法参考：短线交易收益率较低，空仓观望，中线交易逢低买入持有，限仓10%，最高不超过20%。

中国移动(600941)

股价波动区间点评：半年报显示，营收增幅仅1%，净利润达到中个位数，我认为在当前A股市场中，这份财报是积极的，但难挡短线抛压，中国移动基于稳定的CAGR，适合作为底仓一直持有，忽视短线波动，短线走势不改中线预期，仍然是中长线持有的首选，当前股价位于多头行情中，受益于人工智能需求的快速增长，业绩进一步提升空间可见度较高，出现业绩牛的概率很高，最近一个月跑输大盘指数3%，跑输运营商指数2%。

盈利操作方法参考：短线交易维持100元以上高抛低吸，盈利空间有限，中线交易策略逢低买入，目标价120元，持仓待涨目标价115-120元，不宜追高，不需要预设止损价，限仓位10%。

中国国航(601111)

盈利操作方法参考：短线交易背靠7.0元博反弹，可不预设止损价，参考买入价7.10元，目标价7.48元，反复交易，被套改中线持有，逢低买入维持中线持有，盈利空间约30%-40%，参考仓位5%，一旦股价有效突破当前区间，上涨幅度约25%-40%，中国国航周期性非常强，业绩前景是向好，一旦行情启动，上涨幅度会非常高，通常会走出独立的上涨行情，不受大盘指数影响，主要受益于盈利空间更强的国际航线恢复预期。

透过K线图分析，短线股价波动区间7.0元-7.5元，中线股价波动区间为6.8元-7.9元。短线支撑位7.0元，压力位7.5元，中线支撑位6.8元，压力位7.9元。

海康威视(002415)

股价波动区间点评：2024年半年报表现中性，当前行情由技术面主导，与基本面关联度低，对于海康威视这一类科技龙头来说，营收维持高个位数增长就是非常好的经营表现了，股价已经达到几年的最低价区间，也处于一年来的最低区间，基于估值水平判断，当前股价对应市盈率17.0倍，达到中长线布局的好机会，预期股息率已经超过3%，预计本轮下跌趋势结束以后会走出一轮较高的反弹行情。

盈利操作方法参考：短线交易单边下跌趋势，抄底成功率低，做起来太费劲，中线交易逢低买入维持持有，参考买入价24.7元-25元，盈利空间约40%-50%，乐观预期下50%，限仓5%，留下加仓空间，短线目标价31元，中线目标价36元，这是一家闷声赚钱发财，并且业绩持续增长的优质公司。

华能国际(600011)

盈利操作方法参考：逢低买入维持中线持有，盈利空间约20%-30%，短线交易波动率太低，做起来费劲，逢低买入持有，参考买入价7.5元-8.0元，短线目标价9.1元，中线目标价10元，长线目标价12元，限仓5%，股价维持慢牛行情，主要受益于动力煤价格走软和电力需求上升预期。

透过K线图分析，股价波动区间7.0元-10.0元，支撑位7.0元，压力位10.0元。

京东方A(000725)

股价波动区间点评：当前股价主要跟随大盘指数波动，京东方属于强周期性行业，通常行情的走势从时间上落后于大盘指数，无大的下跌空间，也无大的上涨空间，面板行业产能过剩，股价波动区间基本维持20%-30%，大盘指数下跌接近尾声时买入有约20%的收益率，需要注意的是，京东方是真正的现金奶牛，逢低买入持有总是会有回报，最近一个月与大盘指数基本一致，跑输板块指数5.6%。

盈利操作方法参考：目前股价逢低买入维持中线持有，限仓5%，目标价4.5元以上，股价转入右侧交易时可加仓至10%，此股不要主动预测底部，要耐心等待底部自己走出来，切不可重仓持有。

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-10%，中线波动区间为10%-20%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。