免费的Netflix层？为什么分析师说这是个好主意。

Netflix大幅更改了密码共享和定价规则。巴克莱银行表示，是时候再做出一次重大转变了——为客户增加一个免费层级。

Netflix是参与所谓的“流媒体战争”的成长型公司之一。华特迪士尼、华纳兄弟等娱乐巨头。Discovery、Paramount Global，甚至Amazon.com都在为获得最多的订阅者和推出最高质量的内容而奋斗。

去年，Netflix对密码共享实施了重大限制，这迫使数百万家庭使用他人的个人资料创建自己的帐户，这样他们仍然可以播放《怪事》和《Bridgerton》等热门节目。

该公司去年还推出了一个更便宜的广告支持层和一个更昂贵的无广告计划。这些举措，以及价格上涨，在很大程度上是成功的。7月，Netflix表示，其第二季度的订阅人数增长了16%，达到2.777亿全球会员，超过了华尔街的预期。

尽管有这种增长，巴克莱分析师Kannan Venkateshwar表示，Netflix需要考虑提供一个类似于基于广告的平台Tubi和Pluto TV的免费层级。他的论点：从本质上讲，如果Netflix能找到另一种方法让更多人通过广告观看其内容，这将有助于增加该公司销售的广告数量。

Netflix的广告支持层帮助吸引了更多用户，但该公司表示，随着业务的不断发展，它预计广告不会成为2024年或2025年收入增长的主要驱动力。

Venkateshwar周五在一份研究报告中写道，广告收入的增长也需要Netflix增加参与度，因为实际上，参与度是广告库存的销售。

Netflix没有立即回应置评请求。

这位分析师还讨论了付费订阅者交易到免费计划的风险。为了防止这种情况，Venkateshwar表示，Netflix需要仅为其付费客户保留一些更高质量的内容。这应该让这些订阅者锁定在他们的付费计划中，因为他们不想失去他们喜欢的节目和电影的访问权限。这一切都是为了吸引更多人关注屏幕——而不是将现有客户从他们的订阅中删除。

Venkateshwar写道，“从Tubi、Pluto，尤其是YouTube等服务的参与度增长中可以看出，即使内容不是最高质量的内容，也显然对易于访问的内容有需求。”他将该股评为中性股票，目标价为550美元。这意味着该股周四收盘价711.43美元下跌了23%。

虽然Venkateshwar保持在一边，但其他分析师更加乐观。在FactSet调查的51个股票中，32个表示该股是买入，17个表示该股是持有，只有2个持卖出。看涨的论点通常引用了Netflix在扩大订阅基础方面的成功，即使通过更严格的密码限制和价格上涨。

Netflix的股价周五下跌1%，至704.34美元。今年该股上涨了45%，而标准普尔500指数上涨了20%。