野村：降腾讯目标价至731港元

野村发表研究报告指出，腾讯首季收入大致上符合预期，而盈利就稍为低过预期。集团首季总收入按年升25%至1350亿元人民币，较市场预期高1%，与该行预期一致。不过，野村下调腾讯目标价6.28%，由原来的780港元削减至731港元，重申“买入”评级。

野村表示，集团的游戏、金融科技及云业务的升幅令人惊喜。游戏收入按年增长15%，较该行预期高3%。当中手机游戏及个人计算机客户端游戏收入分别按年升19%和1%，较该行预期高出2%和6%。由于去年同期基数较低，集团首季金融科技和云业务收入按年升47%，较去年第四季的29%按年增幅有所扩大。

该行指出，腾讯首季网络广告业务收入按年增加23%，主要受电子商务平台、教育及快速消费品等的推动。集团亦提到广告业务的不利因素包括加强对K-12课后辅导行业的监管，以及发行新网络剧的潜在延迟。野村认为，由于7月1日之前的在线内容临时收紧，第二季的网络广告业务或会受影响。

野村将集团今年非通用会计准则纯利预测削减9%，预期腾讯今年盈利增长约19%。另外，腾讯成立可持续社会价值协会，初始投资额约500亿元人民币，料不会影响腾讯盈利表现。