玩着牛市的指数拿着熊市的股票

A股就是A股，走自己的独特路线，搞价值投资被揍得鼻青脸肿，收益惨淡，在某些特定的时期内，收益率直接就是负数，这也是MSCI在最近的A股投资报告中指出来的，大幅纳入A股，风险极大，但是对于新兴市场指数来说，只是平衡作用。因为其他市场下跌的时候，A股反而可能取得正收益。

从去年5年开始的一波市场演化，到今年2月达到了极限，目前也还正在回归老路。市场没有新鲜游戏，就是机构利用优势低买高卖，高位派发筹码，没有谁在乎价值投资。市场到底了吗？那些大幅下跌的股票可以抄底了吗？下面我来简单的说一下这个问题。

昨天我在文章中指出，科技股的底还远没有到，中小市值的底更是，5月才过去了一半，发布减持公告的股票数量已经到达了100多家，拟减持市值超过300亿。随着后期走势进一步惨淡，还会有更多的公司股东减持。但是，值得肯定的是，能够把握前沿技术，竞争优势明确的个股是可以抄底了，比如环旭电子，苹果公司的AIR TAG发布销量大增，出货时间延长了4周，UWB芯片的核心供应商，有望对业绩产生较大的提振作用。一句话，必须要有竞争优势，产品可替代性低，我个人重仓持有的工业富联没有给我任何面子，一根大阴线破位之后，跌势不止，市盈率被干到了寒碜的13倍了。这那里是科技股，就算是造钢的也比这个高。更不要说没有任何技术含量的泡菜，瓜子，鸭脖子了。市场既然扭曲了，那就存在继续扭曲的空间，不是几个交易日能够改变的。整个完整的数据，应该在7月份才能看到了。

目前炒作的主线还是围绕锂电池，稀有金属，酒，传统庄股等几条主线。前几天最不应该大涨的证券行业居然暴涨，很难理解 。我个人的基本判断是，证券，地产，银行不下跌，市场风格很难切换。通过对机构调研榜的统计分析，市场还处于欺骗忽悠状态，没有任何实质性的改变。特别是第一季度的财务报告，因为去年的低基数，出现了较大的扭曲，如果不认真分析，很难得出正确的估值判断，比如宝钢股份，今天已经跌破了8元，我在前面的文章中已经提醒了，这股要回落到6.5元附近（短期目标）。既然短期不能改变现状，我们就安心的拿着自己的龙头，耐心等待市场风格的切换，比如说中国平安，每天几十亿的成交额，不管狗庄如何打压，真正下跌的空间也不会太多了。而一旦止跌，就有望走出一波反弹行情。总之，目前的交易以反弹看待，千万不要追高。

下一步，指数要稳定在3500点以上，科技股，保险板块，汽车整车，制造业板块是不可缺少的因素。大家可以适度的布局这一些板块中的优质龙头，不要买入任何没有竞争优势的个股。切记。

最后，我再谈谈那些高位股，海天味业业绩在第二季度应该是比较平滑了，贵州茅台在营业收入增长率将进一步萎缩，甚至跌破8%。市场一瓶难求，继续利好1573的泸州老窖，但是我继续提醒投资者，泸州老窖本身已经非常贵了。早已透支。赣锋锂业继续玩着投资游戏，亿纬锂能一边融资，一边减持，很热闹，我们就看这些游戏还能够玩多久吧。未来，市盈率超过35倍的个股都极有可能有较大的回撤空间，资金热度一旦消失。最近涨得最好的，是价值投资者不敢买的个股，所以，并不会吸引更多的资金走出一波较大的行情，一样，也只是反弹而已。