紫金矿业股票行情分析-2024.7.5

从今天日K线图形态分析，中线行情走势预测从看跌上调至中性，短线行情走势预测从中性上调至看涨，短线股价诱空之后重回中线区间，当前股价的强势表现我认为与大盘指数维稳的意图有关联，当前主要交易策略止盈为主，股价中长线是否已经形成顶部不重要，业绩预期已经充分反映到股价中，持仓风险与收益已经不成正比，逢高止盈是主要策略，预计短线股价波动区间16.0元-19.5元，短线支撑位16.0元，压力位19.5元，从业绩前景分析，当前股价估值相对是合理的，但股价处于高位时要注意主力资金抢跑，通常资金不会等到业绩全面兑现之后再撤离，一旦仓位撤离，因估值水平下降而构成大幅亏损，很难解套。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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当前股价位置18.64元最佳交易策略，短线交易股价有效波动区间较大，空仓观望，中线交易逢高止盈。

紫金矿业(601899)日K线图-2024.7.5

透过K线图分析，短线股价波动区间16.0元-19.5元，中线股价波动区间为14元-19.5元，长线股价波动区间12元-19.6元。短线支撑位16.0元，压力位19.5元，中线支撑位12元，压力位19.5元，长线支撑位12元，压力位19.6元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

最近一年有效股价波动区间为11.01元-19.59元，当前股价处于最近一年有效波动区间的上轨附近，当前估值水平如果以历史股价波动区间属于严重高估，需要注意的是，此股当前已经是基金市值管理的最佳工具之一，与中国神华一样，基本面强劲，金和铜产量不受国内产能扩张影响，中长线基本面积极，中线很难看到走弱的迹象，中线交易策略逢高止盈，可5%仓位做高抛低吸。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数（铜指数）的预测。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力弱，此股对大盘指数影响力较强，权重约占A50 3.15%。

当前行情主要驱动因素：市场避险需求，基本面业绩预期，大盘指数，铜，金大宗商品价格波动。

当前中长线持仓主要风险因素：市场避险需求下降， 铜，金大宗商品价格大幅下跌，业绩预期下降，铜，金指数下跌。

持仓参考：5%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度中性，当前股价水平由市场的避险需求推动，再次走出上涨趋势的概率较低，股东户数：2024-03-31（34.59万）。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收747.77亿元，同比-0.22%，净利润62.61亿元，同比+15.05%，扣非后净利润62.24亿元，同比+15.93%，EPS 0.238元，毛利率16.61%，同比+6.95%，净利率10.23%，同比+11.44%，研发费用3.26亿元，同比-0.43%，合同负债66.08亿元，上期末61.64亿元，在建工程386.79亿元，上期末359.27亿元，存货305.65亿元，上期末292.90亿元，资产负债率58.30%，上期末59.66%。重点关注毛利率变化，主要产品为铜，金等，可关注大宗商品走势。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价18.64元对应市盈率(PE)TTM 22.5倍，最近三年历史市盈率(PE)均值17.6倍，当前股价18.64元对应市销率(P/S ratio) 1.69倍，最近三年历史市销率(P/S ratio) 均值为1.20倍，估值预期已经拉满了。

2024年第一季度财报解读

1、量：2024Q1 公司矿产铜/金产量同增5%/5%，环增4%/-5%2024Q1 产量：矿产铜产量26.3 万吨（同比+5%，环比+4%），矿产金产量16.8 吨（同比+5%，环比-5%）。公司核心铜矿山刚果（金）卡莫阿铜矿、西藏巨龙铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿等的增产、扩产，核心金矿山波格拉金矿、萨瓦亚尔顿金矿、诺顿金田、山西黄金等金矿项目陆续投达产、复产，将为全年产量目标提供强有力支撑。

2、价：2024Q1 公司矿产铜/金售价同增1%/18%，环增4%/9%2024Q1 售价：矿产铜5.32 万元/吨（同比+1.3%，环比+3.8%），矿产金456 元/克（同比+18.2%，环比+8.9%）。

3、本：2024Q1 公司矿产铜/金成本同增4%/11%，环降12%/7%

2024Q1 成本：矿产铜2.24 万元/吨（同比+3.6%，环比-12.4%），矿产金223 元/克（同比+11.5%，环比-7.2%）。

2024 年公司主要产品产量计划：矿产铜111 万吨（同比+10.2%，卡莫阿+巨龙+塞尔维亚博尔），矿产金73.5 吨（同比+8.5%，波格拉复产+萨瓦亚尔顿投产+山西紫金满产+陇南紫金投产+Rosebel 金矿技改），矿产锌（铅）47 万吨（同比+0.6%），当量碳酸锂2.5 万吨，矿产银420 吨，矿产钼0.9 万吨。

股票代码：601899

公司名称：紫金矿业集团股份有限公司

英文名称：Zijin Mining Group Company Limited

最终控制人：福建省上杭县国资委 (持有紫金矿业集团股份有限公司股份比例：23.11%）

董事长：陈景河

审计机构：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：福建省龙岩市上杭县紫金大道1号,厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔

紫金矿业主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。