天齐锂业股票预测和K线图分析-2024.6.11

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情走势预测从偏跌下调到看跌，短线行情走势预测维持看跌不变，今日股价再创阶段性新低，收盘时下跌1.35%，收盘价33.54元，跑输大盘指数1.35% – 0.76%，短线支撑位30元，压力位36元。

最近股价表现5日涨跌幅，10日涨跌幅，20日涨跌幅，120日涨跌幅，250日涨跌幅，分别是：

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当前股价位置33.54元最佳交易策略，短线交易和中线交易空仓观望，风险与收益不成正比，这种崩盘式下跌对应的是行业困境，业绩前景未有效缓解前不宜持有任何仓位，不宜抄底。

天齐锂业(002466)日K线图-2024.6.11

透过K线图分析，中线股价波动区间为30元-39元，短线股价波动区间30元-36元，长线股价波动区间30元-45元。中线支撑位30元，压力位39元，长线支撑位30元，压力位45元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。透过K线图分析，短线股价波动区间35元-38元。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，已经转为亏损，行业回暖不确定，行业处于逆周期，随着行业产能的持续释放，锂价中期承压明显，君子不立危境之下，中线交易策略空仓。

最近一年股价有效波动区间为33.36元-71.81元，当前股价处于最近一年有效波动区间的下轨附近，中线交易策略维持逢高卖出。

预计中线股价表现跑输大盘指数，跑赢行业指数的预测。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力弱，此股对大盘指数影响力弱。

当前行情主要驱动因素排序：锂指数。

当前中长线持仓主要风险因素排序：锂指数下跌。

持仓参考：0%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度低，散户大本营，游资会在关键位置博反弹，行情持续性低。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收25.85亿元，同比-77.42%，净利润-38.97亿元，同比-179.93%，扣非后净利润-39.17亿元，同比-180.99%，EPS -2.38元，毛利率48.39%，同比-46.11%，净利率-32.13%，同比-143.51%，投资收益-13.27亿元，同比-193.97%，经营现金流净额31.44亿元，同比-36.30%。

2024年一季度财务报表摘要：

格林布什：Q1 精矿销量环减34%，价格大幅下降。销量端，Q1 格林布什精矿产量28 万吨，环减22%，销量18 万吨，环减34%。盈利方面，Q1 精矿收入13.5 亿元，不含税均价0.75 万元（1034 美元），环降70%，单位现金成本0.18 万元（250 美元），环增8%，主要系产量下降所致，单位运营成本（含特许权使用费）0.21 万元，环减26%；天齐Q1 销售锂精矿14 万吨，我们预计贡献2.5 亿元左右归母盈利。

Q1 少数股东权益高企影响盈利，Q2 起高价库存逐步消化影响减弱。销量端，24Q1 公司锂盐销量近1.7 万吨，同增109%，环增20%，24 年预计销量达7-8 万吨，同增25%-30%。盈利端，23 年年末公司合并报表口径有40 万吨锂精矿库存，其中公司主体内库存20 万吨左右，整体成本较高，Q1 自供精矿成本按移动加权平均法计算，公司预计均价在3000-3700 美元/吨，对应碳酸锂全成本20-24 万元，我们预计Q1 锂盐销售含税均价在10 万元左右，对应单吨锂盐产品亏损15 万元左右，Q1共亏损25 亿元左右。公司Q1 消化14 万吨左右精矿库存，我们预计Q1末国内剩余高价精矿库存约6 万吨，Q2 随着新矿入库摊薄成本，冶炼端有望大幅减亏。

SQM 税务争议裁决影响投资收益17 亿，覆盖历史争议税收年度、预计后续影响较小。重要联营公司SQM 由于税务诉讼裁决，预计可能减少其24Q1 净利润约11 亿美元，公司持股22%，大约影响17 亿元利润。

11 亿美元覆盖了2011-2023 年所有有争议的矿业税费用，且SQM 已经支付了9 亿美元+，预计对公司现金流、分红影响较小。

Q1 费用率环比上升明显，存货较年初减少。24Q1 投资收益-13 亿元，环减143%，24Q1 期间费用率15.0%，同增14.6pct，环增11.6pct，其中管理费用率4.7%，环增3.1pct，财务费用率9.8%，环增8.3pct。Q1 末存货29.94 亿元，较年初减少5.0%；Q1 计提资产减值损失0.6 亿元，主要是对奎纳纳工厂存货计提减值。Q1 经营活动净现金流31.4 亿元，同减36%，环减19%；Q1 资本开支12.7 亿元，同增76%，环减21%。

新增项目稳定推进

锂盐：锂化合物未来总产能规划为14.38 万吨。1）安居工厂年产2 万吨电池级碳酸锂目前已处于产能爬坡过程中；2）计划在江苏张家港生产基地建设年产3 万吨氢氧化锂；3）计划在澳大利亚奎纳纳建设二期2.4 万吨电池级氢氧化锂项目；4）正在进行重庆 1000 吨金属锂项目建设的可行性研究。

资源：雅江措拉拥有63.2 万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.3%，公司正在积极有序地推进关于雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作。1）2023 年5 月，公司原全资子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业，增资完成后，公司持有盛合锂业39.20%的股权，公司全资子公司射洪天齐持有盛合锂业 40.80%的股权，海南紫金锂业持有盛合锂业20%的股权；2）2024 年1 月，盛合锂业取得雅江县发展和改革局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目备案；3）24 年3 月，盛合锂业与甲基卡矿区其他锂产业企业共同投资设立合资公司，拟建设 220kV 输变电项目，以满足各方的用电需求；合资公司的成立将为措拉项目后续进展提供基础设施保障。

股票代码：002466

公司名称：天齐锂业股份有限公司

英文名称：Tianqi Lithium Corporation

最终控制人：蒋卫平 (持有天齐锂业股份有限公司股份比例：22.75%）

办公地址：四川省成都市武侯区高朋东路10号

天齐锂业是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，为深圳证券交易所（SZ. 002466）和香港联合交易所（9696. HK）两地上市公司。业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。目前现有锂化工产品铭牌产能 6.88 万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能合计超过 14 万吨。正在建设中的四川安居项目为年产 2 万吨的碳酸锂工厂，目前该项目正在有序推进，公司预计该工厂将于 2023 年下半年完工并进入调试环节。