中国铝业股票预测和K线图分析-2024.6.11

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情走势预测从偏空上调到中性，短线行情走势预测从中性下调至偏跌，短线股价跟随大宗商品期货回撤，短线支撑位7.2元，压力位8.2元。

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当前股价7.85元最佳交易策略，短线交易和中线交易重合，逢高止盈或者预设止损价7.2元持有待涨，主要是基于谨慎原则，上涨空间不确定，下跌空间极高。

中国铝业(601600)日K线图-2024.6.11

透过K线图分析，中线股价波动区间为7元-8.8元，短线股价波动区间7.2元-8.2元，长线股价波动区间5元-8.8元。中线支撑位7元，压力位8.8元，长线支撑位5元，压力位8.8元。（需要注意的是：此值会根据股价波动情况略作调整）

说明：短线，中线，长线波动区间为了方便分析，通常我以股价脱离区间为准，短线波动区间通常为6-12%，中线波动区间为12%-18%，长线波动区间为20%以上，日期短线约3周内，中线3-8周，长线8周以上。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析，当前股价7.85元对应市盈率TTM 18.8倍，业绩处于上升周期，最近三年历史市盈率均值为23.97倍。

最近一年股价有效波动区间为4.9元-8.77元，当前股价处于最近一年有效波动区间的上轨附近，中线交易策略维持逢高卖出。

预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。

从市场持仓组合竞争力分析，当前股价估值水平竞争力中性，此股对大盘指数影响力中性。

当前行情主要驱动因素：大盘指数，铝指数 业绩基本面 。

当前中长线持仓主要风险因素：大盘指数下跌 有色金属指数下跌 > 业绩基本面下跌。

持仓参考：0%。

基本股东户数的持仓分析：散户，机构，游资 ，持仓筹码集中度低。

从财务报表基本面分析

2024年Q1营收489.56亿元，同比-26.14%，净利润23.01亿元，同比+23.01%，扣非后净利润21.83亿元，同比+35.61%，EPS 0.13元，毛利率15.34%，同比+68.20%，净利率8.27%，同比+88.81%，研发费用5.74亿元，同比+24.86%，合同负债19.72亿元，上期末16.81亿元，在建工程51.70亿元，上期末45.20亿元，存货265.05亿元，上期末228.47亿元，资产负债率51.61%，上期末53.30%，经营现金流净额35.78亿元，同比-9.46%。公司主要产品氧化铝和电解铝产量同比增长2.9%和16.3%，同时氧化铝/电解铝市场价格同比增长14.2%和3.2%，同比利润显著改善的主要原因。

2024年一季度数据解读：

24Q1 业绩环比改善的主因是：1.管理费用环比减4.96 亿元。2.资产减值环比减5.76 亿元。

电解铝外销量增长以及氧化铝/电解铝价格及产品利润的同比提升是利润强劲增长的主要因素。氧化铝和电解铝产量同比增长2.9%和16.3%，同时氧化铝/电解铝市场价格同比增长14.2%和3.2%，公司作为全球最大的氧化铝生产企业也受益于1Q24 氧化铝价格超预期的上涨。据SMM 统计，1Q24 电解铝行业单吨利润约为2,200 元/吨，显著高于去年同期的1,070 元/吨。同时氧化铝价格的大幅上涨也将带动氧化铝产品的利润扩张。

们认为全球电解铝价格中期将趋势上行，虽然铝价3 月份以来的大幅上涨使得短期进一步上行空间或有限。供给端国内看，云南已经复产约50 万吨电解铝且我们预计目前仍然停产的约60 万吨电解铝将随着丰水季的到来而全面复产。

中国铝业目前推进的三个提质增效项目：华昇二期200 万吨氧化铝，华云三期42 万吨电解铝以及中铝青海上大压小50 万吨电解铝项目将进一步优化公司的资产结构并提升公司中长期成本竞争力。华昇一期200 万吨氧化铝项目2022/23 年净利润分别达到12.6/9.4 亿元，在较弱的氧化铝市场环境下仍然取得了较高的单吨利润，显示了公司两海战略的成功布局。而华云三期和中铝青海上大压小项目将使用更多的绿电且采用更高等级的电解槽，我们认为这将有利于公司在铝价上行周期中获得更丰厚的利润。

股票代码：601600.SH 2600.HK ACH

英文名称：Aluminum Corporation Of China Limited

公司名称：中国铝业股份有限公司

最终控制人：国务院国有资产监督管理委员会 (持有中国铝业股份有限公司股份比例：29.67%）

审计机构：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市海淀区西直门北大街62号

中国铝业氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均居全球第一。主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。