海螺水泥股票预测和K线图分析-2024.6.10

从今天K线图分析,当前股价日K线图形态中线行情走势预测维持中性不变,短线行情走势预测维持看跌不变,今日股价小幅震荡,收盘时上涨0.12%,跑赢大盘指数0.12% – 0.08%,收盘价24.30元,成交量2.84亿元,短线股价震荡走低回归60日均线的概率极高,是否成为中线顶部并不重要,当前股价位置逢高止盈是主要策略,即使有政策刺激,对于水泥板块的净利润修复力度也是有限的,预计短线股价波动幅度会比较大,短线支撑位23元,压力位25元。

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当前股价位置24.30元最佳交易策略是,短线交易空仓观望,对经验要求极高,中线交易逢高止盈,下一博弈位置60日均线以下。

海螺水泥(600585)日K线图-2024.6.10

海螺水泥(600585)日K线图-2024.6.10

透过K线图分析,中线股价波动区间为21元-26元,短线股价波动区间23元-25元,长线股价波动区间18元-26元。中线支撑位21元,压力位26元,长线支撑位18元,压力位26元。(需要注意的是:此值会根据股价波动情况略作调整)

说明:短线,中线,长线波动区间为了方便分析,通常我以股价脱离区间为准,短线波动区间通常为6-12%,中线波动区间为12%-18%,长线波动区间为20%以上,日期短线约3周内,中线3-8周,长线8周以上。

基于2024年一季度财务报表基本面估值分析,当前股价(24.30元)对应的市盈率TTM为13.8倍,最近三年市盈率均值8.02倍,当前估值已经兑现政策炒作预期,预计Q2净利润同比继续下降的概率较高,甚至陷入扣非亏损。

最近一年股价有效波动区间为21.3元-27.49元,当前股价处于最近一年有效波动区间的中轨附近,中线交易策略维持卖出,中线安全买入价20元-21元,2024年盈利下滑风险确认中,Q1表现不及预期,悲观预期下股价下跌25%的概率极高,最近三年股价跑输大盘指数,再无价值投资价值。

预计中线股价表现跑输大盘指数,跑输行业指数的预测,对于建材板块,业绩整体是偏弱的,并且还存在下降的市场预期,股价波动主要依赖于市场炒作政策面,不宜中长线持有。

从市场持仓组合竞争力分析,当前股价估值水平竞争力中性,此股对大盘指数影响力中性。

当前行情主要驱动因素排序:水泥指数 > 大盘指数 > 业绩基本面 。

当前中长线持仓主要风险因素排序:大盘指数下跌 > 水泥指数下跌 > 业绩基本面下跌。

持仓参考:10%。

基本股东户数的持仓分析:散户,机构,游资 ,持仓筹码相对分散,股价由游资关键位置博反弹行情。

从财务报表基本面分析

2024年一季度营收213.28亿元,同比下降32.08%,净利润15.02亿元,同比下降41.14%,扣非净利润13.68亿元,同比下降36.56%,EPS 0.28元。

2024年一季度数据解读:

1)需求持续疲弱,公司销量或有一定下行压力。根据数字水泥网,1Q24全国/华东/华南水泥出货率为32%/42%/44%,同比-10ppt/-9ppt/-9ppt;根据中国水泥协会,一季度全国水泥产量同比-11.8%,其中华东/中南地区分别同比-10%/-11.8%。我们认为一季度行业需求下行幅度较大,估计公司1Q24 销量或有一定下行压力,但降幅可能略窄于行业水平。2)价格同比仍较大幅度承压,成本端下行难以弥补,或压制吨盈利表现。根据数字水泥网,1Q24 全国/华东/华南高标水泥均价同比-15%/-18%/-19%,环比亦-3%/-4%/-1%,我们估计公司水泥单吨均价同比仍有较大降幅,考虑到1Q24 煤价同比亦有较大幅度回落,我们预估公司吨毛利的同比降幅或明显窄于价格端,但仍有一定下行。考虑到一季度销量偏低,我们估计公司吨成本环比可能略有回升,吨毛利环比可能略有下降。1Q24 公司毛利率约16.8%,同比+1.1ppt,我们估计主要系公司贸易业务占比下降。3)费用率有较大幅度提升,进一步压制盈利表现。1Q24 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.4%/6.3%/0.9%/-1.2%,同比+0.9ppt/+1.6ppt/+0.1ppt/-0.3ppt,期间费用率整体上行。4)经营性现金流阶段性承压。1Q24 公司经营性净现金流约1.60 亿元,同比-29.5 亿元。

发展趋势

核心市场提价趋势基本确立,淡季压力测试后吨盈利有望底部复苏。4 月上旬起长三角核心市场逐步开启水泥熟料提价,而后外围区域、长江中游等部分区域同步提涨复价,我们认为虽然从价格落实情况来看,实际效果偏弱,部分区域价格有回落,但当前企业普遍经营压力沉重,亏损面仍较大,我们认为行业内的提涨诉求依然突出,市场的复价趋势或已基本确立。近期东部、南部地区雨水天气频繁,对出货造成一定扰动,我们认为若行业能够平稳度过雨季和年中高温的施工淡季,下半年的需求恢复空间有望随着资金到位而显现,提价窗口亦将再度打开,公司吨盈利亦有望由底部复苏。

股票代码:600585.SH 00914.HK

英文名称:Anhui Conch Cement Company Limited

中国审计师: 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

最终控制人:安徽省国有资产监督管理委员会 (持有安徽海螺水泥股份有限公司股份比例:18.56%)

办公地址:安徽省芜湖市镜湖区文化路39号

安徽海螺水泥股份有限公司的主营业务是水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。水泥品种主要包括 42.5 级水泥、32.5R 级水泥及 52.5 级水泥,产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目,以及城市房地产、水泥制品和农村市场等。

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