潍柴动力(000338)2024年一季度财务报表分析

潍柴动力(000338)2024年一季度财务报表基本数据：

2024年一季度财务报表摘要：

潍柴动力2024Q1 公司实现营业收入563.8 亿元，同环比分别+5.5%/+5.2%，扣非前/后归母净利润分别26.0/23.4 亿元，同比分别+40.1%/+34.6%，环比分别+3.4%/-4.0%。24Q1 公司毛利率22.1%，同比+3.4pct，环比-1.6pct；净利润率5.9%，同比+1.7pct，环比-0.1pct；ROE 为3.2%，同比+0.7pct，环比+0.0pct。

2024年一季度数据解读：

24Q1 公司毛利率22.1%，同比+3.4pct，环比-1.6pct；净利润率5.9%，同比+1.7pct，环比-0.1pct；ROE 为3.2%，同比+0.7pct，环比+0.0pct。盈利能力同比有所改善。

天然气发动机销量同比高增，发动机市占率持续提升。中汽协口径下，24Q1 公司重卡批发量3.89 万辆，同环比分别+3.1/+11.5%；交强险口径下，24Q1 公司发动机配套量4.64 万辆，同环比分别-5.2%/+8.0%，天然气发动机配套量3.06 万辆，同环比分别+136.8%/+8.8%。天然气发动机拉动24Q1 公司重卡发动机整体市占率提升至34.5%，较23Q1/2023 年全年分别+4.5%/+3.0%。24Q1 交强险口径天然气发动机占公司发动机总销量比为66.0%，同环比分别+39.6%/+0.5%。

Q1 毛利率同比提升，费用率同环比下滑，盈利走强。24Q1 公司整体毛利率22.1%，同环比分别+3.4/-1.5pct，同比提升主要系天然气发动机盈利更强， 结构改善； 销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别5.8%/4.6%/3.7%/0.2% ， 同比分别+0.4/+0.3/+0.3/+0.1pct ， 环比分别-1.3/+0.02/-0.8/+0.1pct；期间费用率合计14.1%，同环比分别+1.1/-2.1pct。

24Q1 公司归母净利率4.6%，同环比分别+1.1/-0.1pct，扣非归母净利率4.2%，同环比分别+0.9/-0.4pct，公司强盈利能力持续兑现。24Q1 凯傲收入利润双增长。Q1 实现收入28.59 亿欧元，同比+2.8%，综合净收入1.11 亿欧元，同比+51.0%，叉车销售以及物流解决方案两大业务细分的盈利能力均显著提高，调整后息税前利润率7.9%，同比+2.3pct，支撑公司Q1 业绩全面向好。

海外业务齐头并进。根据卡车e 族报道，24Q1 潍柴旗下陕重汽出口1.6 万台，同比+29%，稳居行业第二。KION 物流设备业务24Q1 收入利润双增长，调整后EBIT%达7.9%，较2023 年同期大幅修复2.3%。

2024年业绩指引：