贵州茅台(600519)2024年一季度财务报表分析

贵州茅台(600519)2024年一季度财务报表基本数据：

2024年一季度财务报表摘要：

2024 年第一季度，公司实现营业总收入464.85 亿元，同比增长18.04%；实现归母净利润240.65 亿元左右，同比增长15.73%；实现扣非归母净利润240.51 亿元，同比增长15.75%，毛利率92.73%，同比提升0.01pcts，归母净利率51.77%，同比下降1.04pcts。。

2024年一季度数据解读：

一季度，完成酒类销售额456.43 亿元（+17.83%），形成茅台酒（+17.75%）与系列酒（+18.39%）双轮驱动，顺利完成开门红。

24Q1 实现酒类收入456.43 亿元，同比增长17.83%，同期高基数下，完成高增实现开门红。分产品看，24Q1 茅台酒贡献营收397.07亿元（+ 17.75%），系列酒贡献营收59.36 亿元（+ 18.39%）。一季度，预计系公司增加茅台酒及系列酒销售量，加大虎茅等非标投放比例，加之23 年底飞天提价20%贡献业绩增量。

现金流方面，24Q1 公司销售收现462.57 亿元，同比增长29.34%，经营活动现金净流量91.87 亿元，同比增长75.17%，茅台经销商回款积极性高，3 月末合同负债余额95.23 亿元，同比增长14.33%。

2024年业绩指引：展望2024 年，公司制定了总营收同比增长15%的积极目标，考虑到飞天茅台已完成提价，非标、系列酒等产品优化结构，全年有望持续高质量增长。