迈瑞医疗(300760)2024年Q1财务报表分析

迈瑞医疗(300760)2024年Q1财务报表基本数据：

2024年Q1财务报表摘要：

2024Q1实现营业收入93.73亿元，同比增长12.06%；归母净利润31.60 亿元，同比增长22.90%；扣非净利润30.37 亿元，同比增长20.08%；经营性现金流量净额28.65 亿元，同比增长114.85%。

2024 年度第一季度，公司的综合毛利率、销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率、整体净利率分别为65.96%、15.85%、5.05%、10.11%、-1.32%、33.73%，分别变动-0.43pct、-0.58pct、-0.41pct、-0.08pct、-1.25pct、+2.98pct。

市场风险点：据彭博社4月15日报道，欧盟拟对中国医疗器材采购启动调查，以期消除人们对中国政府偏袒本土供应商的担忧。彭博社称，该调查将从欧盟成员国收集信息，其主要目的是与中国进行对话，以确保市场公平和开放。为了展开调查，欧盟将首次调用《国际采购工具》（International Procurement Instrument,下称“IPI”）。

4月16日，中国医疗器械龙头企业迈瑞医疗（300760.SZ）证券部一位工作人员告诉经济观察网，已注意到相关事项，欧盟确实可能调查部分招投标，但IPI调查有限制条件。目前，公司的经营暂未受到相关调查的影响，公司会持续关注相关进展。

该工作人员介绍，从产品和服务采购的角度，IPI调查只会涉及单笔金额在500万欧元以上的合同；从工程和特许权采购的角度，调查只会涉及单笔金额在1500万欧元以上的合同。目前迈瑞医疗在欧盟还没有达到相应标准的单个订单。

2024年Q1数据解读：

2024 Q1：据公司公告披露：由于2023Q1 国内重症病房建设所带来的紧急采购需求量远远超过其他常规采购需求量，使得2024Q1 国内市场整体在高基数的情况下实现了个位数增长，其中2023Q1 受抑制的国内体外诊断和医学影像业务均实现了恢复性高速增长。因2023Q1 产能倾斜国内而导致国际市场基数较低，同时在海外高端客户群突破持续加快的助力下，国际市场整体2024Q1 增长近30%，其中发展中国家增长超过了30%，国际三大业务线均实现了快速增长。

截至2024 Q1，公司共获授权专利4,945 件，其中发明专利授权2,346 件。多款高端产品相继发布，包括瑞智联生态易关护亚重症整体解决方案、4K 三维内窥镜荧光摄像系统、Resona Y 等。

并购重组：

迈瑞医疗在年报中提及收购惠泰医疗控制权，快速布局心血管赛道。1 月28 日公司公告拟通过“协议转让+表决权”的方式，使用自有资金实现对上市公司惠泰医疗控制权的收购，4 月15 日协议涉及股份已完成过户登记。惠泰医疗作为国内电生理及血管介入领域的头部企业，将帮助迈瑞培育新的业绩增长极。迈瑞也将通过资源互补的产业整合，为双方带来产品研发创新和全球营销能力的提升。

2024年业绩指引：

迈瑞医疗表示：预计2024 年国内公立医院的招投标活动将呈现逐季度复苏的趋势，未来公司业务拓展及销售增长有望加速。