金龙鱼(300999)股票怎么样，为什么一直下跌？

2024年4月27日

说明：本文仅从股票交易实战角度做统计分析。

分析结论：护城河无，品牌溢价低，基本面差，年度营收增速连续三年同比下降，净利润增速连续三年同比下降，大股东持仓占比高达89.99%，市场炒作概率极低，股价长线下跌趋势，中线区间震荡，短线下跌探底，持仓盈利难度高，股价主要驱动因素供求关系变化导致行业涨价预期和业绩改善，当前无明显的供求关系变化预期。

年度营收增速连续三年同比下降，2021年2262.25亿元（+16.06%），2022年2574.85亿元（+13.82%），2023年2515.24亿元（-2.32%）。

年度净利润增速连续三年同比下降，2020年60.01亿元（+10.96%），2021年41.32亿元（-31.15%），2022年30.11亿元（-27.12%），2023年28.48亿元（-5.43%）。

最近4年营业收入，净利润，销售毛利率，销售净利率

最近4个季度营业收入，净利润，销售毛利率，销售净利率

护城河：无，对应成本端原材料价格刚性，产品端涨价空间不足，品牌溢价较低。

2023年年报数据解读：

2023年年报，营收2515.24 亿元（-2.3%），归母净利润28.48 亿元（-5.4%），扣非归母净利润13.21 亿元（-58.5%）。23Q4 业绩情况：营收630.01 亿元（-9.5%），归母净利润7.19 亿元（+9.2%），扣非归母净利润4.12亿元（-55.5%）。

1）分产品：2023 年厨房食品/饲料原料及油脂科技/其他（占比58.7%/40.7%/0.65%）实现营收1476.5/1022.5/16.3 亿元，分别同比-6.0%/+3.7%/-6.7%。公司厨房食品业务短期承压。

2）分区域：2023 年公司境内/境外区域营收为2462.1/53.1 亿元，分别同比变化-2.4%/+0.3%，公司海外市场布局持续推进。

1）盈利能力：①毛利率：2023 年/单Q4 毛利率分别为4.8%/5.1%，分别同比变化-0.9/+0.02pcts。2023 年毛利率短期承压，主要系公司前期消耗高价小麦库存所致；②净利率：2023 年/单Q4 归母净利润率分别为1.1%/1.1%，分别同比变化-0.04/+0.2pcts。

2）费用端：2023 年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比变化+0.1/+0.1/-0.3/+0.01pcts；23Q4 销售/管理/财务/研发费用率分别同比变化+0.4/+0.2/-0.1/+0.02pcts。