招商银行(600036)股价行情，合理估值，财务报表，技术分析预测-2024.4.17

2024年4月17日更新：招商银行(600036)股票技术分析

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势预测从偏跌上调至中性，短线行情趋势预测从中性上调至看涨，当前股价强势主要由市场避险需求推动，中线盈利盘充足，获利了结压力不高，预计短期内股价表现与大盘指数一致，无明显的趋势性波动行情，短线支撑位32元，压力位34元，中线压力位36元，是否向上突破取决于资金的态度。当前股价位置33.3元最佳交易策略，短线交易空仓观望，主要因素是缺乏较好的安全边际，中线交易继续持有或者逐步止盈离场，预设止损价32元。透过K线图分析，中线股价波动区间为31元-36元，短线股价波动区间32元-34元，长线股价波动区间29元-37元。基于2023年报财务报表基本面估值分析，当前股价33.3元市盈率5.73倍，估值水平高于行业均值，PB 0.91倍，远高于行业均值，净利润维持稳定主要是2023年计提信用减值损失413亿，同比下降27.3%，展望2024年，基本面面临更大的经营压力，主要体现在净息差继续收窄的预期，中线交易策略谨慎持有或者卖出，中线目标价从33元上调至36元，反映市场的避险需求。预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢银行行业指数的预测。当前行业首选平安银行，其次招商银行。注释：豆豆股票ddgp.net主要提供行业优质个股的基本面，财务报表等分析，提供短线，中线，长线股价走势分析与预测，所有的分析都是基于实战经验，仅供个人投资者参考。欢迎转载，请注明来源。获取招商银行(600036)最新的分析报告，请点击这里。

日K线图

从财务报表基本面分析

2023年4Q净利润327.12亿元，同比上升5.22%，扣非后净利润324.96亿元，同比增加4.98%，EPS 1.51元，营收788.44亿元，同比下降1.38%。2023年年报营业收入3391.23 亿元，同比下降1.6%（9M23：-1.7%），归母净利润1466.02亿元，同比增长6.2%（9M23：6.5%）。展望2024年，基本面面临更大的经营压力，主要体现在净息差继续收窄的预期。不良率0.95%，季度环比下降1bp；拨备覆盖率437.7%，季度环比下降8.2pct。2023年净息差为2.15%，同比下降25bps，较9M23 下降4bps，降幅基本稳定。2023年净息差为2.15%，同比下降25bps，较9M23 下降4bps，降幅基本稳定。股息每股1.972元(含税)。

其中净利息收入同比下降1.6%，主要是存量按揭利率下调、零售信贷需求不足情况下净息差持续收窄导致的。非息收入同比下降1.7%，较9M23 降幅有所收窄，主要是投资收益、公允价值变动等其他非息收入的改善。而中收在理财市场低迷、代销保险费率下调的影响下，同比下降10.8%。利润方面，招行全年实现归母净利润1466.02 亿元，同比增长6.2%，保持了前三季度大个位数的稳健利润释放。ROE 仍继续保持16.22%的行业领先水平。业绩归因来看，规模增长、拨备少提及其他净收益分别正向贡献10%、9%、2.3%的利润，而净息差收窄及中收下降分别负向贡献11%、2.95%。

4Q23 招行集团口径贷款同比增长7.6%（3Q23 为7.7%）。母行口径全年新增贷款4456 亿，同比小幅少增228 亿。单四季度新增724 亿，同比多增111 亿，其中对公新增711 亿，制造业、批零、交运仓储、公用事业合计贡献对公增量超117%，房地产继续下降88 亿、票据则净压降接近500 亿；零售新增507 亿（去年同期下降27 亿），其中单季按揭增长由负转正，单季新增176 亿（3Q23为净减少101 亿），小微/消费贷/信用卡则分别新增145 亿/34 亿/160 亿。

招行2023 年计提信用减值损失413 亿，同比下降27.3%；其中，①贷款减值损失466 亿，同比增加15 亿，②金融投资、应收同业等信用减值损失合计-59 亿，同比减少136 亿。截至2023 末，拨备覆盖率较3Q 末下降8.2pct 至437.7%，拨贷比较3Q 末下降13bp 至4.14%，风险抵补能力处于行业较高水平。2023年信用成本为0.72%，相较前三季度下降18bp，同比下降7bp。

技术分析历史预测记录：

2024年4月11日更新：从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势从中性下调至偏跌，短线行情趋势从偏涨下调至中性，近期股价的强势震荡我认为与稳大盘指数关联度较高，检查分时图发现32.5元抛压明显，虽然不排除继续向上突破的概率，但当前大盘指数疲软，成交量下滑，此股中线回调的概率较高，预计短期内股价表现与大盘指数一致，无明显的趋势性波动行情，是否向上突破取决于资金的态度，短线交易博反弹区间32元-33元，中线交易空仓观望。当前股价位置32.3元最佳交易策略，基于大盘指数和成交量的预判，回避风险，空仓观望，维持中线股价合理波动区间为26.5元-34.5元（原：24元-34元），包含股息。基于2023年报财务报表基本面估值分析，当前股价32.3元市盈率5.5倍，估值水平高于行业均值，PB 0.88倍，远高于行业均值，净利润维持稳定主要是2023年计提信用减值损失413亿，同比下降27.3%，展望2024年，基本面面临更大的经营压力，主要体现在净息差继续收窄的预期，中线交易策略谨慎持有或者卖出，中线目标价从34.5元下调至33元。预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢银行行业指数的预测。当前行业首选平安银行，其次招商银行。

股票代码：600036.SH

公司名称：招商银行股份有限公司

英文名称：China Merchants Bank Co., Ltd.

审计机构：德勤华永会计师事务所