中国神华(601088)股价行情，合理估值，财务报表，技术分析预测-2024.4.16

2024年4月16日更新：中国神华(601088)股票技术面分析

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势预测从中性上调至看涨，短线行情趋势预测从中性上调至看涨，短线股价继续向上突破，独立于大盘指数，当前股价趋势仍然处于多头行情中，预计短期内股价继续上涨的概率较高，短线支撑位40元，压力位44元，基本无亏损盘，无抛压，成为短线避险的主要个股，短线股价在极致情况下可以把市盈率推升至16-18倍，即股价48元-50元。当前股价位置41.7元最佳交易策略，短线交易背靠40元高抛低吸，止损价40元，中线交易持仓盈利空间有限，当前股价的上涨主要是市场避险需求造成的。透过K线图分析，中线股价波动区间为38元-45元，短线股价波动区间40元-44元，长线股价波动区间32元-48元，40元以上主要由市场避险需求推动。基于2023年报财务报表基本面估值分析，当前股价41.7元对应的市盈率为13.9倍，估值高于最近三年区间上轨，相对合理，中线交易策略谨慎持有或者卖出。预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。需要说明的是，此股并不是散户喜欢的，机构配置较高，导致低成交量。注释：豆豆股票ddgp.net主要提供行业优质个股的基本面，财务报表等分析，提供短线，中线，长线股价走势分析与预测，所有的分析都是基于实战经验，仅供个人投资者参考。欢迎转载，请注明来源。获取中国神华(601088)最新的分析报告，请点击这里。

日K线图

从财务报表基本面分析

2023年4Q净利润114.25亿元，同比上升8.85%，扣非后净利润150.57亿元，同比上升26.21%，EPS 0.58元，营收906.07亿元，同比下降3.65%。2023 年净利润为596.94 亿元，同比-14.3%；加权平均ROE 达到14.88%，同比减少3.2%，煤炭国内销售单吨价格为581 元/吨，同比-8.9%，自产煤单吨成本179 元/吨，同比+1.5%，全年单吨毛利为404.7元/吨，同比减少16 元/吨。高利润来源于煤炭行业的高溢价，与国家政府关联度较高，主要风险为进口煤放开和煤炭行业供应收紧预期下降。股息每股2.26元(含税)。

2023年年报数据解读：

煤炭产销量 1）产销量：根据公司2023 年报，2023 年公司商品煤产量为3.25 亿吨（同比+3.5%），煤炭销售量为4.50 亿吨（同比+7.7%），其中自产煤销售量为3.25 亿吨（同比+2.9%），外购煤销售量为1.25 亿吨（同比+22.6%）。就销售比例来看，通过长协销售3.69 亿吨（同比+3.94%），销售量占比为81.9%（同比-3.1pct）2）售价：2023 年由于煤价高位回落，公司煤炭销售平均价格（不含税）为584 元/吨（同比-9.3%），其中吨自产煤售价为547.76 元/吨（同比-8.27%），吨外购煤售价为679.18 元/吨（同比-13.94%）。3）成本与盈利：2023 年，自产煤吨煤生产成本为179 元/吨（同比+1.5%），其中人工成本（同比-16.5%）、修理费（同比-9.9%）、折旧与摊销（+9.7%）、其他成本如安全生产费和外委剥离费（+13.9%）。吨外购煤成本为663.06 元/吨（同比-13.22%）。吨自产煤毛利为254.05 元/吨（同比-15.75%），吨外购煤毛利为15.12 元/吨（同比-37.27%），主因煤价下跌。

发电板块：1）发电量：根据公司2023 年报，2023 年公司总发电量为2122.6 亿千瓦时（同比+11.0%），　　售电量为1997.5 亿千瓦时（同比+11.1%）。其中，燃煤发电量为2074 亿千瓦时（同比+11.1%），原因是岳阳电力和清远电力的投运为公司带来了4000兆瓦的新增装机容量， 2023 年底煤电装机规模达到43164 兆瓦（同比+10.21%）；公司在发挥煤电压舱石作用的同时，积极拓展可再生能源业务，截至2023 年底，公司已投运光伏发电项目77 个，装机容量合计512 兆瓦（同比+385.31%）。2）售价：2023 年公司平均售电价格414 元/兆瓦时（同比-1.0%），其中燃煤发电售电价为412 元/兆瓦时（同比-1.0%）。3）成本与盈利：2023 年燃煤售电成本为0.362 元/千瓦时（同比-4.12%），主因煤价普降、修理费（同比-15.0%）等减少。供电煤耗为294.9 克/千瓦时（同比-1.8 克/千瓦时），燃煤电厂平均利用小时为5221 小时（同比+5.5%）。

产能释放方面  2024年2 月4 日，新街一井、二井采矿权许可证获批复，集团自产注入方面，已完成杭锦能源和大雁矿业现场尽调工作。发电业务方面，广西北海二期项目（2×1000MW）、广东清远电厂二期扩建工程（2×1000MW）、江西九江电厂二期扩建工程（2× 1000MW）和广东惠州热电二期燃气热电项目（2×400MW）已开工建设，合计共6800MW。运输业务方面，神朔铁路扩能工程、黄万铁路电气化改造项目有序推进；黄骅港7 万吨级船舶双向通航成功。煤　　化工方面，包头煤制烯烃升级示范项目顺利开工，预计产能75 万吨/年。

技术分析历史预测记录：

2024年4月3日更新：从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势维持中性不变，短线行情趋势维持中性不变，当前股价趋势仍然处于多头行情中，预计短期内股价继续维持60日均线偏强震荡的概率较高，短线交易博反弹可以在60日均线以上高抛低吸。当前股价位置39.59元最佳交易策略，短线交易背靠60日均线博反弹，止损价60日均线，中线交易持仓盈利空间有限，短期内向上突破的概率较低，调整中线股价波动区间36元-42元，首次引入长线股价波动区间30元-42元，政策面的基本面不改变，区间很难打破，中线交易空仓观望。基于2023年报账务报表基本面估分析，当前股价39.59元对应的市盈率为13.18倍，估值高于最近三年区间上轨，相对合理，中线交易策略谨慎持有或者卖出。预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。需要说明的是，此股并不是散户喜欢的，机构配置较高，导致低成交量。

股票代码：601088.SH

公司名称：中国神华能源股份有限公司

英文名称：China Shenhua Energy Company Limited

审计机构：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市东城区安定门西滨河路22号

中国神华能源股份有限公司成立于2004年11月8日。主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。主要产品及服务为商品煤、煤炭、聚乙烯、聚丙烯、运输、发电。