上汽集团(600104)股价行情，合理估值，财务报表，技术分析预测-2024.4.15

2024年4月15日更新：上汽集团(600104)股票技术面分析

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势预测维持中性不变，短线行情趋势预测维持偏跌不变，这个K线图走得非常拧巴，短线和中线看跌，预计短期内股价维持14.5元以上波动的概率较高，充分震荡之后会重新选择波动方向，上方重要压力位15.8元，短线支撑位14.5元，未有效突破前判断为反弹行情。当前股价位置15.21元最佳交易策略，短线交易因波动率较低，空仓观望，中线交易基于跑输板块的股价表现，空仓观望，但跌破前期低点12.92元的概率也很低，对于这种走势的K线图，仅在60日均线以上或者首次站上20日均线时逢低买入持有仓位，不可抄底。透过K线图分析，中线股价波动区间为14元-15.8元，短线股价波动区间14.4元-15.8元，长线股价波动区间13元-16元。基于2023年报财务报表基本面估值分析，当前股价15.21元对应市盈率12.48倍，基于营收和净利润双降的表现，当前估值水平仍然偏高，排除炒作市场因素，股价还有下降空间，展望2024年，环境只会更加艰难，中线交易策略卖出。2024年1-3月销售83.41万辆，同比下降6.4%。此股属于长期低估值类型，业绩前景展望负面，市场份额和销量节节下跌，股价表现长期弱于汽车板块，预计中线股价表现跑输大盘指数，跑输行业指数的预测。注释：豆豆股票ddgp.net主要提供行业优质个股的基本面，财务报表等分析，提供短线，中线，长线股价走势分析与预测，所有的分析都是基于实战经验，仅供个人投资者参考。欢迎转载，请注明来源。获取上汽集团(600104)最新的分析报告，请点击这里。

日K线图

从财务报表基本面分析

2023年4Q净利润26.99亿元，同比下降22.19%，扣非后净利润5.73亿元，同比上升134.76%，EPS 0.23元，营收2213.63亿元，同比上升2.17%。此股财报没啥好研究分析的，盯着每月的产销数据即可，市场份额正在被友商蚕食，交付数据跑输行业均值，中长线前景和趋势偏负面，展望2024年，受价格战和产能过剩的影响，即使有较强的海外销量增速也无法弥补国内市场的疲软，盈利能力进一步变弱的预期较高。建议技术分析优于基本面作为交易策略，仅右侧交易。

2023年年报数据解读：

2023 年实现营业总收入7447.1 亿元，同比+0.1%，归母净利润141.1 亿元，同比-12.5%。其中2023Q4 实现营业总收入2213.6 亿元，同比+2.2%，环比+12.5%，归母净利润27.0 亿元，同比-22.2%，环比-37.6%。

营收稳中有增，现金分红保持高位，减值集中计提拖累盈利表现。2023 年营业总收入7447.1 亿元，同比+0.1%，销量502.1 万辆，同比-5.3%，归母净利润141.1 亿元，同比-12.5%。减值的集中计提拖累盈利：1）全年计提信用减值损失35.05 亿元，亏损同比扩大14.2 亿元：①子公司动力新科计提资产减值准备16.05 亿元。②下属汽车金融企业提高拨备率。2）全年计提资产减值损失44.47 亿元，亏损同比扩大29.9 亿元，主要为对部分存货及滞销车型的机器设备、模具计提相关减值。23Q4 营业总收入2213.6 亿元，同比+2.2%，环比+12.5%，资产减值损失34.7 亿元、信用减值损失24.9 亿元，归母净利润27.0 亿元，同比-22.2%，环比-37.6%。公司现金分红保持高位，合计派发42.3 亿元（含税）。占2023 年合并报表归母净利润的30%。

新能源转型期合资利润承压，出海进展顺利自主大幅减亏。1）合资： 2023 年上汽大众销量121.5 万辆，同比-8.0%，新能源占比10.7%，同比+3.3pct；上汽通用销量100.1 万辆，同比-14.5%，新能源占比9.6%，同比+5.4pct；上汽通用五菱销量140 万辆，同比-12.3%。大众、通用新能源转型加速，五菱处于结构优化调整期，合营企业单体净利润受到影响，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱2023 年归母净利润分别为31.3 亿、25.4亿、9.3 亿元，分别同比-64.4%、-54.4%、-36.3%。由于销售公司促消费、降库存贡献，主要合营企业对公司利润影响有限，2023 年对合联营企业投资收益107.2 亿元，同比-1.1%。2）自主： 2023 年乘用车公司销量98.6 万辆，同比+17.5%。以母公司报表表征乘用车公司盈利水平：①净利润扣减投资收益、并还原减值损失后，2023 年亏损28.5 亿元，同比收窄6.1 亿元，2023H2 亏损8.8 亿元，同比收窄26.5 亿元、环比收窄10.9 亿元；②经营相关性层面，母公司毛利率2023 年3.9%，同比+1.5pct，2023H2 为6.1%，同比+7.6pct，环比+5.4pct；毛利率扣减销售、管理及研发费用率后，2023 年为-3.8%，同比+2.2pct，2023H2 为-2.6%，同比+7.1pct，环比+2.9pct。出海贡献下自主下半年实现加速减亏。

技术分析历史预测记录：

2024年3月31日更新：从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势从看空上调至中性，短线行情趋势从中性下调至偏空，当前股价走势较强与汽车板块的强势有一定的关联，但打开上涨趋势的概率仍然较低，预计短期内股价维持14.5元以上波动的概率较高，充分震荡之后会重新选择波动方向，上方重要压力位15.8元，短线支撑位14.5元，未有效突破前判断为反弹行情。当前股价位置15.07元最佳交易策略，短线交易因波动率较低，空仓观望，中线交易基于跑输板块的股价表现，空仓观望，但跌破前期低点12.92元的概率也很低，对于这种走势的K线图，仅在60日均线以上或者首次站上20日均线时逢低买入持有仓位，不可抄底。基于年报基本面估值分析，当前股价15.07元对应市盈率12.37倍，基于营收和净利润双降的表现，当前估值水平仍然偏高，排除炒作市场因素，股价还有下降空间，展望2024年，环境只会更加艰难，中线交易策略卖出，预计中线股价波动区间13元-15.5元。2024年1-2月销售45.27万辆，同比-16.06%。此股属于长期低估值类型，业绩前景展望负面，市场份额和销量节节下跌，股价长期弱于汽车板块，预计中线股价表现跑输大盘指数，跑输行业指数的预测。

股票代码：600104

公司名称：上海汽车集团股份有限公司

英文名称：Saic Motor Corporation Limited

最终控制人：上海市国有资产监督管理委员会 (持有上海汽车集团股份有限公司股份比例：67.66%）

审计机构： 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：上海市静安区威海路489号

上汽集团业务主要涵盖整车、零部件、移动出行和服务、金融、国际经营等领域。公司所属上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱是国内细分市场领先的中外合资企业，其中上汽通用五菱已成为在合资模式下打造自主品牌的中国汽车企业典范；同时，公司通过深化自主创新，加快建设荣威、MG 名爵、MAXUS大通等自主品牌乘用车与商用车业务，并在报告期内创新打造“智己汽车”和“飞凡汽车”。公司所属主要零部件企业包括华域汽车、新动力汽车科技、上汽变速器、联合电子、捷能、上汽时代、时代上汽等。创新科技板块主要从事新能源、软件、芯片、人工智能、大数据、物联网等新领域的核心技术研发，主要包括零束软件、捷氢科技、联创电子、中海庭、上汽英飞凌、赛可智能、帆一尚行、加州创新中心、以色列创新中心等多家“科创小巨人”企业，其中捷氢科技已于 2021 年率先启动分拆上市。