万华化学(600309)股价行情，估值，财报业绩，技术分析预测-2024.4.12

2024年4月12日更新：万华化学(600309)股票技术面分析

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势从看涨下调至中性，短线行情趋势从看涨下调至偏跌，短线股价继续上涨的概率仍然存在，但大盘指数对反弹构成压力，预计短期内股价表现与大盘指数一致，短线股价回调的概率较高，上方压力位88元，下方支撑位84元。当前股价位置86.11元最佳交易策略，短线交易空仓观望，中线交易谨慎持有或者逐步止盈，中线目标价100元修正为长线目标价，限仓10%，调整中线股价波动区间80元-90元（原：78元-102元）。基于2023年报财务报表基本面估值分析，当前股价86.11元（现金股息1.65元）对应市盈率16.08倍，基于当前公司处于较高的资本支出和产能扩张阶段，15倍市盈率是相对低估的，中线交易策略持仓待涨，限仓10%，下调目标价从100元至90元，引入长线股价波动区间70元-120元。预计中期股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测，2024年新增产能上线投产为中线股价走势带来确定性因素。注释：豆豆股票ddgp.net主要提供行业优质个股的基本面，财务报表等分析，提供短线，中线，长线股价走势分析与预测，所有的分析都是基于实战经验，仅供个人投资者参考。欢迎转载，请注明来源。获取万华化学(600309)最新的分析报告，请点击这里。

日K线图

从财务报表基本面分析

2023年4Q净利润41.13亿元，同比上升56.65%，扣非后净利润40.11亿元，同比上升66.61%，营收428.07亿元，同比上升21.80%，EPS 1.31元。2023年报净利润168.16%，同比上升3.59%，现金股息10派16.25元。聚氨酯盈利能力表现较好，石化和精细化学毛利率继续下滑。化工行业属于典型的周期性行业，当前行业处于产能扩张期，毛利率有进一步下滑的风险，连续四个季度净利润窄幅波动，预计Q1这种趋势会继续下去。

截至2024 年3 月31 日，2024 年Q1 万华化学价差指数为72.64，较2023年Q4 下降0.23（以2010 年Q1 价差为基点），处于历史9.52%分位数。

截至2023 年末，公司在建工程余额近505 亿元，23 年研发费用合计近41 亿元，同比增长19%。

2023 年，受益于福建基地与宁波基地的投产稳定运行，公司在烟台基地共46 套装置大修技改的情况下，各板块产品销量依然实现同比增长。原料端，23 年纯苯、煤炭、丙烷、丁烷均价分别下跌11%、25%、22%、21%，成本压力趋于缓解。产品端，聚氨酯产品价格随原料成本下跌有所回落，但海外及国内需求仍处于稳步复苏阶段，主要产品价差略有收窄，23 年聚合MDI、纯MDI、TDI 价差同比分别-7%、-7%、+4%；石化产品方面，下游产品成本传导及需求复苏节奏仍相对较弱，价差阶段性承压，23 年乙烯、PDH 价差同比分别-10%、-3%。23 年公司实现毛利率/净利率分别为16.79%/10.44%，同比分别+0.22/+0.15pct，其中聚氨酯/石化/精细化工品及新材料毛利率分别27.69%/3.51%/21.42%，同比分别+3.24/-0.23/-6.21pct。

2023 年以来，MDI 与TDI仍保持相对较高的海外需求增速，国内需求亦稳步回升。MDI 方面，23 年我国聚合MDI 出口量达104 万吨，同比增长6%；下游需求方面，23 年国内冰箱/冷柜产量分别达9632/2597 万台，同比分别+11%/+15%，有力支撑MDI 需求扩容。TDI 方面，23 年我国TDI 出口量达33 万吨，同比基本持平；下游需求方面，23 年国内软泡聚醚产量达433 万吨，同比增长3%。24 年国家正大力推动汽车、家电产品以旧换新，下游行业需求有望持续释放。目前公司拥有MDI 产能310 万吨/年，TDI 产能95 万吨/年，均为全球最大，且公司通过多项新技术投用持续降本，其中MDI 的低盐酸比新工艺投用、盐水回用技术推广，装置能耗进一步降低；新一代TDI 技术在福建落地，纯度提升至99.99%，技术全行业领先。往后看，公司宁波基地60 万吨MDI 技改逐步落地，福建基地亦将通过技改再新增40 万吨MDI 及8 万吨TDI 装置，全部产能建成投产后，公司在MDI/TDI 的全球市占率有望进一步提升至37%/28%。

技术分析历史预测记录：

2024年4月3日更新：从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势从偏涨上调至看涨，短线行情趋势维持看涨不变，短线股价已经有效突破前期的震荡区间，短线压力位86.2元，中线压力位88元，有效突破可以高看至90元，具体走势依赖盘面确认，当前股价走势已经脱离大盘指数的影响，表现强于大盘指数，预计短期内股价继续向上突破的概率较高，重点关注85元，88元，90元成交量的变化。当前股价位置84.9元最佳交易策略，短线交易82元以上高抛低吸，预设止损价82元，目标价86元，反复交易，中线交易持仓待涨，耐心等待股价加速上涨行情启动，中线目标价100元以上，限仓10%，短线倒车接人的概率较低，首次引入中线股价波动区间78元-102元。基于2023年报账务报表基本面估分析，当前股价84.9元（现金股息1.65元）对应市盈率15.85倍，基于当前公司处于较高的资本支出和产能扩张阶段，15倍市盈率是相对低估的，中线交易策略持仓待涨，限仓10%，目标价100元以上。预计中期股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测，2024年新增产能上线投产为中线股价走势带来确定性因素。

股票代码：600309.SH

公司名称：万华化学集团股份有限公司

英文名称：Wanhua Chemical Group Co.,Ltd.

审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

最终控制人：烟台市国有资产监督管理委员会（持有万华化学集团股份有限公司比例：19.43%）

办公地址：山东省烟台市福山区经济技术开发区三亚路3号

万华化学主要从事聚氨酯（MDI、TDI、聚醚多元醇），乙烯、丙烯及其下游 HDPE、LLDPE、PP、PVC、丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。