中国国航(601111)股价行情，估值，财报业绩，技术分析预测-2024.4.1

2024年4月1日更新：中国国航(601111)股票技术面分析

从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线行情趋势从看空上调至中性，短线行情趋势从看空上调至中性，短线股价保持6.8元-7.8元区间震荡，形成中长线级别的底部形态的概率较高，预计短期内股价继续跟随大盘指数维持6.8元-7.8元区间震荡的概率极高，波动率一般，短线交易仅背靠7.2元以上博反弹，中线行情无启动迹象，预估需要更多的时间区间震荡，可保持持续关注，中线空仓观望或者低配。当前股价位置7.51元最佳交易策略，短线交易背靠7.2元以上博反弹，可不预设止损价，被套改中线持有，中线交易可少量低配，目标价9元-10元。基于年报财务报表基本面估值分析，当前股价7.51元无静太市盈率，处于亏损状态，Q4亏损主要因素是短期成本大涨导致，为短线因素，需要注意的是，此股走势与市盈率关联度较低，通常采用历史股价区间来判断估值水平有更好的盈利表现，当前股价位于历史股价波动区间6.5元-12元的中下部区间，有一定的估值优势，中线交易策略逢低买入持仓待涨，低配。预计中线股价表现跑赢大盘指数，跑赢行业指数的预测。注释：豆豆股票ddgp.net主要提供行业优质个股的基本面，财务报表等分析，提供短线，中线，长线股价走势分析与预测，所有的分析都是基于实战经验，仅供个人投资者参考。欢迎转载，请注明来源。获取中国国航(601111)最新的分析报告，请点击这里。

日K线图

从财务报表基本面分析

2023年4Q净亏损18.38亿元，扣非后净亏损23.04亿元，营收356.23亿元，同比上升229.57%。Q4亏损主要因素是营业成本大幅增加超过营收。

2023年年报数据解读：

2023 年实现营业收入1,411 亿元，同比增长167%；归母净亏损10.5 亿元，较上年（亏损386 亿元）大幅减亏；扣非归母净亏损32 亿元，较上年（亏损392 亿元）大幅减亏。其中Q4 实现营业收入356 亿元，环比下降22.3%；归母净亏损18.4 亿元，环比Q3（盈利42 亿元）由盈转亏；扣非归母净亏损23 亿元，环比Q3（盈利41 亿元）由盈转亏。

23 年公司可用座公里（ASK）较19年增长4.1%，其中国内航线ASK 较19 年增长45.8%，国际航线、地区航线ASK分别恢复至19 年的44%、70%；公司23 年综合客座率为73.3%，较19 年同期减少7.7pct；公司23 年12 月底机队规模为905 架，净增加143 架，较22年底增长18.8%，较19 年底增长29.7%。若追溯调整合并山航的影响，23 年公司可用座公里（ASK）恢复到19 年的90%，其中国内航线ASK 较19 年上涨17%，国际航线、地区航线ASK 分别恢复至19 年的42%、65%。公司23 年机队规模净增加11 架，较22 年底增长1.23%，较19 年底增长10.1%；飞机日利用率为8.14 小时，较22 年增加4.24 小时，较19 年下降1.58 小时。

客公里收益、客运收入均高于19 年水平。23 年公司客公里收益为0.6094 元，较22 年下降3.96%，较19 年同期增长14.1%。综合量价影响，公司23 年客运收入为1,352 亿元，较22 年增长241%，较19 年增长4.8%。

毛利率较19 年同期仍有差距。23 年公司主营业务成本同比增长61.8%，主要是由于生产活动恢复。可变成本项目如航油成本、起降及停机费、餐饮费增幅较高，分别同比增长105%、139%、244%，航油成本还需要考虑油价的影响，参考23 年布伦特原油均价82 美元/桶，同比下降17%，但仍处于历史相对高位；维修和大修费用同比增长75.9%，还包括航材成本上升的原因；折旧、员工薪酬分别同比增长27.2%、19.4%，还包括合并山航集团的原因。公司23 年毛利率为5.02%，较上年由负转正，较19 年同期下降11.04pct。

技术分析历史预测记录：

2024年1月8日更新：从今天K线图分析，当前股价日K线图形态中线看空不变，短线看空不变，短线股价日K线图形态已经形成破位，预计短期内股价跟随大盘指数探底的概率较高，短线即使反弹也空间较小，股价受20日是均线压制明显，短线交易和超短线交易基本无盈利空间，建议继续空仓观望。当前股价已经跌破中长线波动区间的下轨，短线股价继续创新低的概率较高，未持有仓位的投资者建议空仓观望，已经持有仓位的投资者继续持有待涨，预计股价在6.5元最低6.2元出现阶段性的底部。中线交易持有仓位短期内盈利概率较低，但中线盈利确定，建议一成仓位中线持有，当前股价6.8元维持中线持有推荐，中线目标价10元。需要注意的是此股从来都不是靠业绩吃饭，是用来炒作的，如果要安全赚钱，不建议抄底，建议技术分析优于基本面作为交易策略，仅推荐右侧交易。

股票代码：601111.SH

公司名称：中国国际航空股份有限公司

英文名称：Air China Limited

审计机构：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市顺义区空港工业区天柱路30号

中国国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、天津、上海、湖北、新疆、广东、贵州、西藏、温州分公司。截至2022年末，中国国航主要控股子公司有深圳航空有限责任公司（含昆明航空有限公司）、澳门航空股份有限公司、北京航空有限责任公司、大连航空有限责任公司、中国国际航空内蒙古有限公司、北京飞机维修工程有限公司、国航进出口有限公司、成都富凯飞机工程服务有限公司、中国国际航空汕头实业发展公司等；合营公司主要有北京集安航空资产管理有限公司、四川国际航空发动机维修有限公司等；另外，中国国航参股国泰航空有限公司、山东航空股份有限公司、西藏航空有限公司等，且为山东航空集团有限公司的第一大股东。截至2022年末，凤凰知音会员已超过 7,511.26 万人，常旅客贡献收入占公司客运收入的 51.9%。中国国航 APP 新增注册用户 156.53 万人，总用户数已达 1,598.7 万人。新开发客户 435 家，有效大客户数量达到 2,839 家。