中信证券600030.SH：2020年主要经营业务情况摘要

中信证券3月18日晚间披露年报显示，2020年净利润为149.02亿元，同比增长21.86%；营业收入543.83亿元，同比增长26.06%；拟10派4元。

2020年，公司经营业绩较2019年同期有所增长。集团实现归属于母公司股东的净利润人民币149.02亿元，同比增长21.86%；实现基本每股收益人民币1.16元，同比增长14.85%；加权平均净资产收益率8.43%，同比增长0.67个百分点。

现金流
报告期内，集团现金及现金等价物的变动净额为人民币1,050.34亿元，净流入同比增加人民币672.07亿元，主要是由于经营活动和筹资活动现金流量净额增加所致。

从结构上看，2020年经营活动产生的现金流量净额为人民币1,018.25亿元，2019年同期为人民币219.76亿元，净流入同比增加人民币798.49亿元，主要是由于为交易目的而持有的金融资产净流出和代理买卖证券款净流入变化增加。

2020年投资活动产生的现金流量净额为人民币-68.60亿元，2019年同期为人民币162.48亿元，净流出同比增加人民币231.08亿元，主要是由于新增并表子公司净流入及其他债权投资净流出变化增加。

2020年筹资活动产生的现金流量净额为人民币119.98亿元，2019年同期为人民币-1.59亿元，净流入同比增加人民币121.57亿元，主要由于报告期内公司发行的债务工具同比增加。

资产结构和资产质量
2020年，集团资产总额、负债总额均有不同幅度增长。2020年，集团对发生减值迹象的资产计提了减值准备，使公司的资产质量保持优良。

截至2020年12月31日，本集团资产总额为人民币10,529.62亿元，同比上年度末增加人民币2,612.40亿元、增长33.00%；扣除代理买卖证券款及代理承销证券款后，本集团资产总额为人民币8,487.80亿元，同比上年度末增加人民币1,806.82亿元、增长27.04%。截至2020年12月31日，本集团负债总额为人民币8,670.80亿元，同比上年度末增加人民币2,408.07亿元、增长38.45%；扣除代理买卖证券款及代理承销证券款后，本集团负债总额为人民币6,628.98亿元，同比上年度末增加人民币1,602.50亿元、增长31.88%。

截至2020年12月31日，集团归属于母公司股东的权益为人民币1,817.12亿元，同比上年度末增加人民币200.87亿元、增长12.43%。

资产负债结构稳定。截至2020年12月31日，集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的总资产为人民币8,487.80亿元，其中，投资类的资产主要包括对联营、合营公司的投资及对金融资产的投资，占比60.68%；融出资金及买入返售金融资产占比18.38%；现金及银行结余占比10.73%；固定资产、在建工程、无形资产、投资性房地产及使用权资产合计占比1.56%。

截至2020年12月31日，集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的负债总额为人民币6,628.98亿元。其中，卖出回购金融资产款为人民币1,982.99亿元，占比29.91%；应付债券及长期借款为人民币1,728.81亿元，占比26.08%；短期借款、拆入资金及应付短期融资款为人民币274.56亿元，占比4.14%；交易性金融负债及衍生金融负债为人民币1,052.85亿元，占比15.88%；其他负债合计金额为人民币1,589.77亿元，占比23.99%。

资产负债水平略有增长。截至2020年12月31日，集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的资产负债率为78.10%，较同口径上年末增加2.86个百分点。

经营情况讨论与分析
1. 报告期内主要经营情况

集团的投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务。集团在中国及全球为各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。

集团的财富管理业务主要从事证券及期货经纪业务，代销金融产品。

集团的机构股票经纪业务服务于境内外的专业机构投资者客户群，为其投资交易中国股票市场以及亚太、美国等海外股票市场，提供包括研究销售、交易执行、股票融资和交易项目推介等各类专业增值服务。

集团的金融市场业务主要从事权益产品、固定收益产品及衍生品的交易及做市、外汇交易业务、融资融券业务、另类投资和大宗商品业务。

集团在中国及全球范围内为客户提供资产管理服务及产品。集团已经开展的资产管理业务包括：集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。

集团的投资业务主要包括另类投资、私募股权投资。

集团提供托管及研究等服务。

1.1 投资银行

境内股权融资方面，随着注册制改革推进，公司加大科创板、创业板等IPO客户覆盖力度，2020年内完成的IPO项目承销规模占市场份额9.3%。《上市公司证券发行管理办法》修订后，公司重点布局定向增发业务，2020年，完成52单现金类定向增发项目，合计发行规模人民币831.01亿元，市场份额占比17.53%；完成15单资产类定向增发项目，合计发行规模人民币1,084.84亿元，市场份额占比31.21%。同时，公司积极拓展可转债、优先股等业务机会，不断加强股权融资项目全流程质量管理和风险控制，巩固提升综合竞争优势。2020年，公司完成A股主承销项目158单，主承销金额人民币3,135.99亿元（含资产类定向增发），同比增长12.08%，市场份额18.94%，排名市场第一。其中，IPO主承销项目39单，主承销金额人民币435.85亿元；再融资主承销项目119单，主承销金额人民币2,700.14亿元。

境外股权融资方面，公司进一步加强境内外一体化管理，继续重点布局互联网、消费、医疗医药等新经济行业。2020年，按照账簿管理人口径，公司完成54单境外股权项目，承销金额合计52.47亿美元。其中，香港市场IPO项目24单，承销金额30.60亿美元；再融资项目9单，承销金额10.67亿美元，香港市场股权融资业务排名中资证券公司第二。同时，公司完成美国、欧洲、澳大利亚和东南亚等海外市场股权融资项目21单，承销金额11.20亿美元。

债务融资业务方面，继续保持行业领先地位，2020年，承销金额合计人民币12,989.44亿元，同比增长27.78%；承销金额占证券公司承销总金额的12.93%，排名同业第一；占包含商业银行等承销机构在内的全市场承销总金额的5.16%，排名全市场第五；承销2,989只，排名同业第一。

境外中资美元债券业务方面，2020年，公司共完成项目93单，总承销规模38.19亿美元，市场份额占比2.02%，排名中资证券公司第四；同时，在债券承销的基础上，公司为客户提供结构化及杠杆融资、风险解决方案等多元化服务。

财务顾问业务方面，2020年，公司完成A股重大资产重组交易金额人民币2,777亿元，市场份额43.47%，排名行业第一。公司紧跟市场及政策动态，加强并购全产品覆盖能力，在市场化债转股、央企内部重组等领域完成多单大型并购重组交易，包括中国船舶市场化债转股，一汽轿车重大资产重组，招商蛇口与前海投控共同增资合资公司，中国动力重大资产重组等，不断巩固提升公司在并购领域的市场地位与竞争力。2020年，公司完成涉及中国企业全球并购交易金额1,594亿美元，排名行业第二。公司继续完善境外业务网络布局，积极开展跨境并购业务。公司协助物美集团收购麦德龙中国业务，加强双方线上线下业务一体化整合；协助华能新能源完成的私有化退市是港股有史以来最大央企私有化交易，为中国华能及华能新能源的业务整合奠定基础；协助新奥股份收购港股上市公司新奥能源，助力其成为创新型清洁能源上下游一体化领先企业。

公司新三板业务继续坚持以客户拓展覆盖为基础，以价值发现和价值实现为核心。在积极开展新三板精选层公开发行业务，坚持优化做市持仓结构，加大对优质企业覆盖力度的同时，高度重视质量控制工作，有效控制业务风险。截至报告期末，公司作为新三板主办券商，持续督导的挂牌公司共25家，其中15家进入了创新层及精选层；公司作为保荐券商申报新三板公开发行挂牌公司5家，其中2家已在精选层挂牌交易。2020年，公司为51家挂牌公司提供了做市服务，其中31家公司进入了创新层及精选层。

1.2 财富管理

2020年，公司坚持经纪业务本源，深化财富管理发展，丰富财富客户产品与服务体系，强化核心财富配置能力，大力培育高素质专业人才队伍，贯彻全球一体化发展要求，整合境外零售与财富管理，探索为客户提供境内外全产品服务。

截至报告期末，客户数量累计超1,090万户，托管客户资产规模合计人民币8.5万亿元。财富客户数量12.6万户，资产规模人民币1.5万亿元；人民币600万元以上资产高净值客户数量2.7万户，资产规模人民币1.3万亿元；财富管理账户签约客户1.3万户，签约客户资产超人民币1,700亿元。2020年度，公司及中信证券（山东）、中信证券华南代理股票基金交易总额人民币28.6万亿元，港股通交易量市场份额10.92%，代销金融产品人民币9,447亿元，公募及私募基金保有规模超人民币3,000亿元，财富配置投资业务规模步入百亿级别，注册投资顾问队伍人数保持行业第一。

1.3 机构股票经纪业务

境内机构股票经纪业务主要覆盖服务公募基金、保险公司、私募基金、银行理财子公司、QFII、RQFII、WFOE等境内外专业机构投资者。2020年，公司保持了在境内机构经纪业务中的整体领先地位。其中，公募基金佣金分仓2020年上半年排名第一；QFII/RQFII交易客户数量增长至219家；重点私募基金覆盖率提升至80%；重点银行理财子公司券商结算模式业务招标累计中标15家。

境外机构股票经纪业务发展平稳，同比业绩稳中有升，落实了全球一体化垂直管理，打通了中国跨境销售及交易通道，以亚太市场股票产品为核心，通过遍布海外13个国家及地区的分支机构，为全球机构客户提供交易及研究服务，并在传统经纪业务的基础上加强了交叉销售及程序化电子交易业务拓展，市场份额在亚太地区保持领先。

1.4 金融市场

公司股权衍生品业务方面，2020年，场外衍生品业务和柜台产品持续发展，做市交易业务持续排名市场前列，境外股权衍生品交易持续发展创新，为客户提供跨时区的全球市场衍生品交易服务。

公司固定收益业务充分发挥客户资源优势，提升产品设计及服务客户的综合能力，为客户提供丰富的固定收益类产品及服务，不断丰富盈利模式。2020年，公司利率产品销售规模保持同业第一。

公司紧跟资本市场创新改革、行业规模化、数字化及国际化的发展趋势，积极布局境内外证券融资、借贷业务，加强各类型客群精细化管理和产品服务深耕细作。

公司大宗商品业务方面，践行金融服务实体经济的理念，加强盈利能力，扩大客户覆盖面，在全球市场的剧烈波动中严控风险、抓住机遇，为境内外各类产业和机构客户提供大宗商品领域个性化、专业化的金融服务。

公司股票自营业务继续深化对各行业龙头公司的理解，同时继续注重对尾部风险的控制，灵活运用股指衍生品，整体保持了稳健的业绩。在量化分析和多元策略的探索和实践上取得初步成效，为未来进一步降低业绩对市场单一方向变动的依赖打下基础。

另类投资业务线积极应对疫情带来的市场变化，在资金管理规模和使用效率、新策略研发、跨业务协同等方面取得了显著的成效。

1.5 资产管理

2020年，公司资产管理业务面对业务模式新老交替的行业转型发展环境，公司资产管理业务遵循多管齐下策略，重点开拓长期资金、净值化产品、含权产品，取得较好效果，客户和资金结构取得一定程度的优化。持续以“扩大主动管理规模、发展权益产品、服务实体经济”为导向，提升投研专业化、完善买方投研体系，大力发展企业年金、职业年金等养老业务，有序推进大集合公募化改造，积极推动银行主动管理业务转型，私行业务取得多项突破。截至报告期末，公司资产管理规模合计人民币13,664.01亿元，包括集合资产管理计划、单一资产管理计划及专项资产管理计划，规模分别为人民币2,601.24亿元、11,061.68亿元和1.09亿元，其中主动管理规模人民币10,526.45亿元，资管新规下公司私募资产管理业务（不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品）市场份额约13.50%，排名行业第一。

2020年，华夏基金重新定位基金策略和风格，不断完善资产配置研究框架，投资业绩大幅提升，多个投资类别涌现绩优基金；大力开展定开型基金产品销售，主动权益类基金规模进一步增长；全力开展债券基金销售，打造“固收＋”爆款基金；稳健发展机构养老业务，持续拓展国际业务，不断提高风险防范能力，整体资产管理规模进一步提升。截至报告期末，华夏基金本部管理资产规模人民币14,611.42亿元。其中，公募基金管理规模人民币8,046.36亿元；机构及国际业务资产管理规模人民币6,565.06亿元。

1.6 托管

2020年，公司紧抓资产管理行业发展机遇，以服务、科技驱动资产托管和基金运营外包服务发展，着力提升京、沪、深、广等重点地区的属地化服务能力，持续加大金融科技建设投入。资产托管业务方面，公司恪守谨慎勤勉的原则，为基金份额持有人的利益忠实履行托管人职责。截至2020年末，公司的公募基金和私募基金托管业务规模、客户数量均创历史新高。基金运营外包服务方面，公司获批为公募基金提供估值核算、份额登记外包服务；同时，公司通过设立海外基金服务公司，对标国际基金服务行业标准，积极为资产管理机构打造境内外一体化的服务生态。截至报告期末，公司资产托管和基金运营外包服务业务实现快速增长，由公司提供资产托管服务的产品数量为7,476只，提供基金运营外包服务的产品数量为8,059只。

1.7 股权投资

中信证券投资作为公司另类投资子公司，紧密围绕资本市场和国内外宏观形势的发展，继续在科技与先进制造、现代服务、医疗健康、新材料及工业品等行业深入挖掘投资机会，积极探索投资阶段适当前移，继续发挥中信证券的综合优势，加大投资力度，在半导体、医疗器械及前沿生物技术、消费等领域投资了一批具有核心竞争力的企业。2020年，中信证券投资新增投资项目70余单（含科创板跟投），投资金额近人民币40亿元。

金石投资作为公司募集并管理私募股权投资基金的平台，2020年发起设立金石制造业转型升级新材料基金、四川川投金石康健股权投资基金合伙企业等基金，规模超人民币300亿元，金石投资担任基金管理人，通过股权投资方式，支持具有核心竞争优势的新材料企业、医药医疗及信息技术等企业的发展。在投资方面，金石投资2020年对外投资金额约人民币50亿元，涉及医疗、芯片、新材料、制造业等多个领域。截至报告期末，金石投资在管私募股权投资基金18只。

1.8 研究

公司继续推进研究业务的全面战略转型。研究深度和服务水平进一步提升，在2020《亚洲货币》评选中，荣获亚洲区域最佳研究团队第二名。公司境内外研究力量加速融合，中英文研究报告数量增长，海外市场影响力提升；研究服务实施云上升级，举办多场大中型线上线下结合的会议活动，客户服务质量与频次未受疫情影响；A股及海外上市公司研究覆盖持续增加，机构客户数量再创新高。此外，研究综合服务与业务协同相结合，为政府决策和中信集团发展提供多类课题服务，提升了公司声誉。

华夏基金
经营举措及业绩

2020年，华夏基金重新定位基金策略和风格，不断完善资产配置研究框架，投资业绩大幅提升，多个投资类别涌现绩优基金；大力开展定开型基金产品销售，主动权益类基金规模进一步增长；全力开展债券基金销售，打造“固收＋”爆款基金；稳健发展机构养老业务，持续拓展国际业务，不断提高风险防范能力，整体资产管理规模进一步提升。截至报告期末，华夏基金本部管理资产规模人民币14,611.42亿元。其中，公募基金管理规模人民币8,046.36亿元；机构及国际业务资产管理规模人民币6,565.06亿元。

2021年展望

2021年，华夏基金将持续提升投研能力，着力完善产品线布局，加强优势指数产品营销，优化年金业务存量提升增量，推动专户业务结构转型，拓展国际业务规模，持续完善金融科技生态圈，保持行业综合竞争力。

华夏基金，注册资本人民币2.38亿元，公司持有62.20%的股权。截至报告期末，华夏基金总资产人民币1,369,462万元，净资产人民币1,000,632万元；2020年，实现营业收入人民币553,914万元，利润总额人民币211,127万元，净利润人民币159,752万元；员工1,083人（含派遣员工）。

华夏基金的主营业务：基金募集；基金销售；资产管理；从事特定客户资产管理业务；中国证监会核准的其他业务。