中信证券600030.SH 2020年年报净利润149亿

2020年，中信证券实现营收543.83亿元，同比增长26.06%；实现归属于母公司股东净利润149.02亿元，同比增长21.86%；截至2020年末，中信证券总资产达10529.62亿元，同比增长33.00%。

收入与成本：

成本分析：

资产负债表：

从上图可以发现融出资金大幅增加，代理买卖证券款大幅增加，但是目前市场整体成交量持续萎缩，我个人谨慎的认为证券行业在2021年难以有较好的表现，可能业绩达到了阶段性的顶峰，个人同时也不建议大家在2021年持有证券相关股票，中信证券个人认为合理运行区间，A股为16-28之间。

多项业务排名行业第一

随着年报的披露，中信证券2020年各项业务的表现也随之出炉。中证君梳理发现，中信证券2020年在多项业务上均排名行业第一。

具体而言，2020年，中信证券完成A股主承销项目158单，主承销金额人民币3135.99亿元（含资产类定向增发），同比增长12.08%，市场份额18.94%，排名市场第一。香港市场IPO项目24单，承销金额30.60亿美元；再融资项目9单，承销金额10.67亿美元，香港市场股权融资业务排名中资证券公司第二。

2020年，中信证券债务融资业务承销金额合计12989.44亿元，同比增长27.78%；承销金额占证券公司承销总金额的12.93%，排名同业第一；占包含商业银行等承销机构在内的全市场承销总金额的5.16%，排名全市场第五；承销2989只，排名同业第一。

2020年，中信证券完成A股重大资产重组交易金额人民币2777亿元，市场份额43.47%，排名行业第一。

2020年度，中信证券及中信证券（山东）、中信证券华南代理股票基金交易总额人民币28.6万亿元，港股通交易量市场份额10.92%，代销金融产品人民币9447亿元，公募及私募基金保有规模超人民币3000亿元，财富配置投资业务规模步入百亿级别，注册投资顾问队伍人数保持行业第一。

截至2020年末，中信证券资产管理规模合计13664.01亿元，其中主动管理规模10,526.45亿元，资管新规下公司私募资产管理业务（不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品）市场份额约13.50%，排名行业第一。

拟派现51.71亿元

与2020年度业绩报告一并发布的，还有中信证券的利润分配方案。

据方案，中信证券2020年度利润分配采用现金分红的方式（即100%为现金分红），向2020年度现金红利派发股权登记日（具体日期将进一步公告）登记在册的A股股东和H股股东派发红利，每10股派发人民币4.00元（含税）。

据公告，以本次董事会召开日公司已发行总股数12926776029股为基数，合计派发现金红利5170710411.60元（含税），2020年合并报表归属于母公司股东净利润的34.70%。

2019年，中信证券派现64.63亿元，占其当年净利润的52.85%。

来源：中信证券公告

中信证券在此前公告中表示，会尽可能保证每年利润分配规模不低于当年实现的归母净利润的20%。具体而言，当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%。

计提减值损失合计65.81亿元

中信证券指出，为真实、公允地反映公司截至2020年12月31日的财务状况及2020年的经营成果，公司及下属子公司对截至2020年12月31日的各项需要计提减值的金融资产的预期信用损失，进行了审慎评估。

结果显示，中信证券2020年计提各项信用减值损失合计65.81亿元，其中2020年第四季度共计提信用减值损失15.53亿元，对净利润的影响超过公司2020年经审计净利润的10%。中信证券2020年在买入返售金融资产项目上计提金额最多，达48.79亿元。

来源：中信证券公告

对于信用减值来说，从2018年年报开始披露，2018为21.87亿，2019年18.92亿，2020年为65.81亿，我个人认为随着社会债务成本和债务规模的增长，在2021年可能要超过2020年的减值规模。

对于计提信用减值损失对公司的影响，中信证券表示，2020年度合并报表计提信用减值损失人民币65.81亿元，减少利润总额65.81亿元，减少净利润49.32亿元；其中，2020年第四季度计提信用减值损失15.53亿元，减少2020年第四季度利润总额15.53亿元，减少2020年第四季度净利润11.60亿元。