京东方股价趋势预测及交易策略-2022.12.16

京东方A股票交易策略：2022.12.16 从股票技术图形上分析，近期股价整体保持区间3.4元-3.7元震荡，因波动幅度较小，不建议短线交易参与。股价震荡结束之后，可能打开新的上行空间，建议中线交易背靠3.4元持有仓位博中线级别的反弹空间，目标价4元-4.5元，止损价3.4元。从基本面来看，2022年Q3实现销售收入411.34亿元，YoY-26.79%，归母净利润-13.05亿元，YoY-118.01%，扣非后净利润-26.88亿元，YoY-138.75%，EPS -0.04元。研发费用30.38亿元，YoY-4.61%。整个面板行业公司虽然体量很大，但投入巨大，先进产能占比不高，毛利大幅低于行业均值，只赚钱的属于先进产能的高端部分，基于行业逻辑不建议长线持有，建议短线交易和中线交易保持右侧交易。截止2022-09-30日股东人数：160.41万以上，散户化严重，持股分散，机构较少，股价难有大的趋势性行情，以波段震荡为主的阶段性行情为主。注：本文提供的交易策略均是我个人正在使用的，仅适合稳健的投资者以价值投资为主线，技术形态为辅助参考，不构成投资建议，交易的买点和卖点只供参考，盘中会根据实际走势修正。

历史预测记录：

2022.11.02从技术图形上看，近期股价较低点有所反弹，但并未终结下跌趋势。继续维持前期观点，打开下行空间的迹象明显，中线和短线交易建议暂时回避。目前股价缺乏短线空间，长线可以坚定持有，目标价5.4元，但需要的时间会很久很久，谨慎参与。建议最高仓位不要超过总仓位5%。

2022.9.23 从技术图形上看，近期股价再次跌破前期的最低点，短线暂时围绕3.3元-3.5元之间波动，我前期预测会测试上一个波段的最低点，现在已经跌破，并且仅在3.3元支撑位止跌。继续维持前期观点，打开下行空间的迹象明显，中线和短线交易建议暂时回避。目前股价缺乏短线空间，长线可以坚定持有，目标价5.4元，但需要的时间会很久很久，谨慎参与。中线暂时看不到上行空间，短线波动率过低，不值得参与了。建议最高仓位不要超过总仓位5%。从基本面来看，2022年H1实现销售收入916.10亿元，YoY-15.66%，归母净利润65.96亿元，YoY-48.94%，扣非后净利润42.39亿元，YoY-63.65%，EPS 0.16元。加权平均净资产收益率4.80%，YoY-64.18%。研发费用53.62亿元，YoY+8.71%。目前市盈率为5.39倍（以股价3.62元测算），TTM为7.13倍（以股价3.62元测算），但因为面板过剩严重，价格下跌幅度较大，2022年Q2业绩大幅下滑，产品价格暂时无止跌企稳迹象，重点关注显示面板的价格和毛利率。京东方业绩呈现周期性波动，并且属于重资产，资产减值压力巨大，目前股价已经具备中长线持有空间了，建议中长线买点3.5元。截止2022-06-30日股东人数：164.13万以上，散户化严重，持股分散，机构较少，股价难有大的趋势性行情，以波段震荡为主的阶段性行情为主。

2022.9.14 从技术图形上看，昨日我预测短线股价有企稳迹象，不排除还有上冲可能性，但下行趋势并未结束，前期的低点再一次测试的可能性较大。今日股价已经跌破上一个低点，打开下行空间的迹象明显，下一支撑位前期波段低点3.38元附近和3.3元，中线和短线交易建议暂时回避。目前股价缺乏短线空间，长线可以坚定持有，目标价5.4元，但需要的时间会很久很久，谨慎参与。中线暂时看不到上行空间，短线波动率过低，不值得参与了。建议最高仓位不要超过总仓位5%。

2022.9.13 从技术图形上看，短线股价有企稳迹象，不排除还有上冲可能性，但下行趋势并未结束，前期的低点再一次测试的可能性较大，目前股价缺乏短线空间，长线可以坚定持有，目标价5.4元，但需要的时间会很久很久，谨慎参与。中线暂时看不到上行空间，短线波动率过低，不值得参与了。建议最高仓位不要超过总仓位5%。

2022.8.29从技术图形上看，近期股价再次走弱，持续阴跌，无论是短线，中长线建议暂时回避。建议中长线买点3.5元，目标位4.2元，止损位暂无，回补位暂无,建议最高仓位不要超过总仓位5%。

2022.4.28从技术图形上看，股价中长线处于下跌趋势中，目前股价已经具备中长线持有空间了，建议中长线买点3.6元，目标位4.2元，止损位暂无，回补位暂无,建议最高仓位不要超过总仓位5%。

2022.3.31从技术图形上看，股价中长线处于下跌趋势中，短线出现企稳迹象，建议仅短线交易，交易区间为4元-4.5元之间，高抛低吸，跌破区间下轨4元止损离场。这个技术图形是无法看多的。此股的长期目标位维持在3.5元-4.6元之间波动，不建议中长线持有，必须严格按照技术图形交易。

2022.3.8从技术图形上看，今日股价盘中打出了近期最低点4.21元，这个技术图形是无法看多的。建议投资者回避交易。待股价出现阶段性底部之后短线多单再入场做区间波段交易，此股的长期目标位维持在3.5元-4.6元之间波动，不建议中长线持有，必须严格按照技术图形交易。

2022.3.4从技术图形上看，今日股价盘中打出了近期最低点4.64元，这个技术图形是无法看多的。建议投资者回避交易。待股价出现阶段性底部之后短线多单再入场做区间波段交易，此股的长期目标位维持在3.5元-4.6元之间波动，不建议中长线持有，必须严格按照技术图形交易。

2021.11.04从技术图形上看，股价有所反弹，但是这种技术图形，离见底还早得很，在操作上，建议多单回避，出现阶段性底部之后短线多单再入场做区间波段交易，此股的长期目标位维持在3.5元-4.6元之间波动，不建议中长线持有，必须严格按照技术图形交易。

2021.10.4 从技术图形上看，股价再次破位下移，直逼5元的整数关口，在操作上，建议多单回避，出现阶段性底部之后短线多单再入场做区间波段交易，此股的长期目标位维持在3.5元-4.6元之间波动，不建议中长线持有，必须严格按照技术图形交易。从基本面来看，股价与公司业绩存在较大溢价，投资者应当注意追高的风险。股价出现较大回落时要考虑止损交易。

股票代码：000725.SZ

审计机构：毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

公司名称：京东方科技集团股份有限公司

英文名称：Boe Technology Group Co., Ltd.

员工人数：79461（截止2021年9月30日：76459）

股东总人数(户)：160.41万（截止日期2022-09-30）

董事长：陈炎顺

办公地址：北京市大兴区经济技术开发区西环中路12号

最近5年利润表

京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。2014年，京东方（BOE）全球首发产品覆盖率38%，年新增专利申请量5116件；2015年上半年，新增专利申请量3250件，累计可使用专利超过32000件，位居全球业内前列。此外，京东方（BOE）手机面板出货量同比增长38%，市占率达18%；平板电脑面板出货量同比增长37%，市占率达32%，均位列全球第一。电视面板出货量同比增长154%，尤以UHD面板出货量增速迅猛，使京东方电视面板市占率增至11%，升至全球第4位。

2022年Q3实现销售收入411.34亿元，YoY-26.79%，归母净利润-13.05亿元，YoY-118.01%，扣非后净利润-26.88亿元，YoY-138.75%，EPS -0.04元。加权平均净资产收益率-1.05%，YoY-116.51%。研发费用30.38亿元，YoY-4.61%。

2022年H1实现销售收入916.10亿元，YoY-15.66%，归母净利润65.96亿元，YoY-48.94%，扣非后净利润42.39亿元，YoY-63.65%，EPS 0.16元。加权平均净资产收益率4.80%，YoY-64.18%。研发费用53.62亿元，YoY+8.71%。

2022年Q1实现销售收入504.76亿元，YoY+0.40%，归母净利润43.89亿元，YoY-16.57%，扣非后净利润35.11亿元，YoY-21.71%，EPS 0.113元。加权平均净资产收益率3.25%，YoY-41.02%。研发费用28.06亿元，YoY+26.81%。

2021年年报，2021年实现销售收入2193.10亿元，同比去年增加61.79%，归属母公司股东净利润258.31亿元，同比去年增加412.96%，扣非后净利润239.38亿元，同比去年增加796.38%，EPS 0.71元。加权平均净资产收益率23.84%。每股现金股利0.21元。研发费用106.69亿元，同比去年增加39.67%。在建工程320亿元，资产减值44亿元。

2021年收入，成本，毛利率

显示器件销售额2022亿元，YoY+64.30%，成本1489亿元，YoY+45.07%，毛利率26.36%，YoY+9.76%。

物联网创新业务销售额283亿元，YoY+47.98%，成本251亿元，YoY+48.72%，毛利率11.52%，YoY-0.45%。

分区域：

中国大陆销售额938亿元，YoY+43.85%，成本660亿元，YoY+26.26%，毛利率29.63%，YoY+9.81%。

亚洲其他销售额961亿元，YoY+75.09%，成本680亿元，YoY+51.79%，毛利率29.18%，YoY+10.87%。

美洲销售额237亿元，YoY+130.40%，成本172亿元，YoY+94.39%，毛利率27.38%，YoY+13.45%。

2021年生产，销售，库存

TFT-LCD生产量79,091K ㎡，YoY+42.00%；销售量75,969K ㎡，YoY+37.00%；库存量6,000K ㎡，YoY+135.00%。

AMOLED生产量855K ㎡，YoY+59.00%；销售量836K ㎡，YoY+67.00%；库存量62K ㎡，YoY+55.00%。

北京第5代TFT-LCD产线转型取得新成果，创新应用产品占比实现新突破；鄂尔多斯第5.5代TFT-LCD产线满产满销，业绩大幅提升；福州第8.5代TFT-LCD产线产能创新高；合肥第10.5代TFT-LCD产线FHD类产品良率水平创行业新高；成都、绵阳第6代AMOLED 产线运营质量稳步提升；重庆第6代AMOLED产线成功实现量产交付。