细数那些年踩过的炸雷-利源精制篇

最早接触股市时，我的想法很简单，就是持有风险低的股票，估值便宜，不会退市，可以打新股，那时候翻了一大圈，觉得利源精制最便宜，市净率低，看上去非常合理，这个阶段根本不懂如何看财务报表，也不懂对比指标，初生牛犊不怕虎，先干了再说。

第一次买的时候11元多，开始一直亏，后来开始涨，12块多我卖了，最后涨到了13块，一看涨到了13元，哇，是好股啊。感觉后悔卖早了，后来才知道，原来是说轨道车要试产了，虽然连设备都没有到位，工厂也没有修建完，总之，市场先涨为敬！

后来大盘指数开始下跌，这时候它也从13一路下跌到10.50，我一看，这送钱机会又来了啊，赶紧入手买了2万块，魔咒从此开始了，持续阴跌，我也不断加仓，从2万到3万，这时候一路下跌到8块多了，浮亏越来越多。一天晚上，我正在喝着啤酒，吃着烤烤，手机App推送消息了，利源精制实控人股份全部被司法冻结，也正是因为对股票市场的风险估计不足，认为问题总是可以解决的，第二天开盘一字跌停，记得好像连续吃了4个跌停，然后开板了，股价也变成了3块多了，这时候浮亏比例也达到了60%。

跟所有的新手一样，开始为股价上涨找各种理由，比如说定增募资的都没有跑，实际是解禁了他们跑得比谁都快，早跑了，只是报表更新时间延迟而已。

最后在前十大流通股股东列表中发现了谢十亿，马上觉得自己找到了坚持下去的理由，他当时持有3200万股，平均成本应该是10元附近。我自己开始抱着幻想，认为人家都在坚持，肯定会有办法解决债务问题，何况这也是当地政府的一个重大投资。

但是，股价并没有结束下跌，这时候慢慢跌到了2.67，这期间大盘指数也从3200一路到2540。剧情开始反转，2018年有过一轮普涨的黄金期，大盘指数接连从2500附近一路以证券公司集体涨停的极端方式上涨，中信证券都接连收获了3个一字涨停。利源精制也神奇的从2.67涨到了3.98，这时候有一个傻缺证券分析师居然发布研报，说利源精制否极泰来，公司讲重新启航，股价将大幅上升，这篇研报说实话很缺德，巨额债务危机怎么可能在没有现金注入的情况下解决？随后利源精制开始了从3.98-1.07的阴跌模式，几乎天天跌，这时候浮亏已经超过了92%，这时候我也明白了，唯一出路就是割肉，1.09出局，持有市值7万，最近剩下7000多一点。

这是我个人投资交易中踩过的最大坑。单笔亏损金额最大。

下面我谈谈这次交易失利中所犯的错误，总结出来，希望大家不要犯我这样的低级错误：

一开始这是一家还将就的公司，故事的转折点是因为定增募资新建轨道交通机车，当时定增规模在30亿，不知道是那个缺德的事务所做的这个预算报告，新项目从30亿预算到最后实际投入超过了100亿，还远远没有完成目标90%，这个数据可以从公开披露的报表中获取，这是作为一个专业投资者应该留意的地方，项目进入无底洞，最终会拖垮整个集团公司。所以，特别要留意在建工程的进度和预算是否存在较大的预期差异。

二是债务大幅攀升，其实可以从利息支出从1亿不到1年上升到5亿看出来，这中间存在巨大的债务问题，同时在流动负债中也完全可以看到。

三是这家公司并没有在财务报表中及时披露新增债务，按照上市公司财务报表披露原则，新增借款超过净资产20%的时候就应该及时公告。这是上市公司违规。

四是控股股东资产和股份被冻结，这是问题发展到不可补救的程度，这也是最后的跑路机会，损失可以减少到70%附近。

五，公司每年最好时净利润才5亿多，新建项目投入超过30亿，远远超过了公司能力，而且也没有技术储备，成功概率极低。

所以，不要抱着侥幸心理买入任何有问题的公司，而且发现问题应该第一时间止损，而不是补仓。